الذهب يحافظ على استقراره بالقرب من الذروة مع انتظار المستثمرين لبيانات التوظيف الأمريكية

مصادر معلومات السوق

5 سبتمبر 2025 11:20

• الذهب يتأرجح حول 3,550 دولار، ويتماسك بعد وصوله إلى 3,578 دولار غير المسبوق في وقت سابق من هذا الأسبوع.
• يمارس المشاركون في السوق الحذر قبل صدور تقرير التوظيف الأمريكي لشهر أغسطس، وهو عامل حاسم في تحديد الخطوات القادمة للاحتياطي الفيدرالي.
• يجد المعدن الثمين دعماً من ضعف الدولار الأمريكي وانخفاض عوائد الخزانة، مما يبقيه قريباً من مستويات قياسية.

الذهب (XAU/USD) يتداول بشكل جانبي يوم الجمعة، محافظًا على موقعه بالقرب من 3,550 دولارًا حتى وقت كتابة هذه السطور. يتبنى المستثمرون نهج الانتظار والترقب قبل تقرير الرواتب غير الزراعية الأمريكية (NFP) المقرر في الساعة 12:30 بتوقيت غرينتش. المعدن الثمين في مرحلة من التوحيد بعد التراجع الطفيف يوم الخميس من أعلى مستوى له على الإطلاق فوق 3,570 دولارًا، حيث يفضل المتداولون انتظار رؤى جديدة من بيانات سوق العمل الأمريكية لشهر أغسطس.

تشير مؤشرات التوظيف الحديثة إلى اتجاه تباطؤ. أظهر تقرير التوظيف في القطاع الخاص ADP زيادة قدرها 54 ألف وظيفة في أغسطس، وهو أقل من التوقعات ومن 106 آلاف وظيفة في الشهر السابق. بالإضافة إلى ذلك، انخفضت طلبات الوظائف JOLTS إلى 7.18 مليون من 7.36 مليون. وصلت طلبات إعانة البطالة الأولية للأسبوع الأخير إلى 237 ألف، متجاوزة كل من 230 ألف المتوقع و229 ألف في الأسبوع السابق، مما يدل بشكل أكبر على تخفيف تدريجي في الطلب على العمالة. علاوة على ذلك، تظل مؤشرات التوظيف ISM لكل من التصنيع (43.8) والخدمات (46.5) أقل من عتبة التوسع. لقد عززت هذه القراءات الأضعف الفكرة بأن الاحتياطي الفيدرالي (Fed) أصبح الآن أكثر قلقًا بشأن المخاطر المحتملة في سوق العمل من التضخم المستمر.

تشير هذه النقاط البيانية بشكل جماعي إلى تباطؤ سوق العمل، مما يعزز التوقعات بتخفيف السياسة في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 16-17 سبتمبر. يقوم المشاركون في السوق بالفعل بتقدير خفض بنسبة 25 نقطة أساس (bps)، ولكن إصدار بيانات الوظائف غير الزراعية قد يكون حاسماً في تحديد ما إذا كان البنك المركزي سيتمسك بهذه الخطة أو يفكر في خفض أكثر أهمية قدره 50 نقطة أساس لمعالجة تباطؤ النمو الاقتصادي. بالنسبة للذهب، فإن الجمع بين عوائد الخزانة المنخفضة، ودولار أمريكي أضعف، وميول الاحتياطي الفيدرالي نحو التيسير يوفر دعماً قوياً، مما يحافظ على المعدن الثمين بالقرب من أعلى مستوياته.

ديناميات السوق: الذهب ثابت وسط ضعف الدولار وانخفاض العوائد

مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قوة الدولار الأمريكي مقابل سلة من العملات الرئيسية، يقترب من 98.00، متخليًا عن مكاسب يوم الخميس بينما يقوم المتداولون بتعديل مراكزهم قبل إعلان NFP.

تراجعت أسواق السندات العالمية بعد الارتفاعات الأخيرة، حيث انخفضت عوائد الخزانة الأمريكية عبر جميع فترات الاستحقاق. تتراوح عوائد السندات القياسية لمدة 10 سنوات بالقرب من أدنى مستوى لها منذ 1 مايو عند 4.161%، في حين انخفضت عوائد السندات لمدة 30 عامًا إلى أدنى مستوى لها في ثلاثة أسابيع حوالي 4.855%، وتراجعت العوائد الحساسة للفائدة لمدة سنتين إلى 3.590%، وهو أيضًا أدنى مستوى لها منذ 1 مايو. هذه العوائد المنخفضة تقلل من تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الذهب الذي لا يحمل عوائد، مما يوفر دعمًا للمعدن الثمين.

من المتوقع أن يُظهر تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر أغسطس نموًا في الوظائف يبلغ 75 ألفًا، وهو ما يزيد قليلًا عن 73 ألفًا في يوليو. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن تزيد الأجور بالساعة بمعدل 0.3% شهريًا، متطابقة مع الشهر السابق، بينما من المتوقع أن يتباطأ نمو الأجور السنوي إلى 3.7% على أساس سنوي من 3.9%. من المتوقع أن يرتفع معدل البطالة بشكل طفيف إلى 4.3% من 4.2%، ليصل إلى أعلى مستوى له منذ عام 2021.

يوم الجمعة، وقع الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أمرًا تنفيذيًا يقلل الرسوم الجمركية على واردات السيارات اليابانية من 27.5% إلى 15%، ساري المفعول خلال أسبوع وبتأثير رجعي منذ أوائل أغسطس. هذا الإجراء هو جزء من اتفاق اقتصادي أوسع بين الولايات المتحدة واليابان يتضمن التزامًا بالاستثمار الياباني بقيمة $550 مليار دولار في مشاريع البنية التحتية والطاقة وأشباه الموصلات في الولايات المتحدة، بالإضافة إلى اتفاق لزيادة طوكيو من شراء الغاز الطبيعي المسال من ألاسكا. بينما تستثني تخفيضات الرسوم الجمركية الطائرات والأجزاء ذات الصلة، يُنظر إلى الصفقة على أنها ميزة كبيرة لصانعي السيارات اليابانيين.

في يوم الخميس، أكد مرشح الاحتياطي الفيدرالي ستيفن ميران أمام لجنة مجلس الشيوخ أنه "ليس على الإطلاق" دمية ترامب، معالجًا المخاوف بشأن التأثير السياسي على البنك المركزي. ينوي ميران أخذ إجازة غير مدفوعة من منصبه الاستشاري في البيت الأبيض إذا تم التأكيد عليه، وهي خطوة يجادل النقاد بأنها لا تزال تضر باستقلالية الاحتياطي الفيدرالي. بعيدًا عن نقاش الاستقلالية، التزم ميران بأن يستند إلى التحليل الكلي عند اتخاذ القرارات والحفاظ على الولاية المزدوجة للاحتياطي الفيدرالي.

أعرب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستان غولسبي عن عدم اليقين يوم الخميس بشأن مدى ملاءمة خفض سعر الفائدة في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 16-17 سبتمبر، مشيرًا إلى الغموض المستمر بشأن تأثير الرسوم الجمركية على التضخم وسوق العمل.

التحليل الفني: XAU/USD يتماسك دون المستويات القياسية قبل تقرير NFP

وصلت XAU/USD إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 3,578 دولار يوم الأربعاء قبل أن تتراجع قليلاً، وهي الآن تتماسك تحت هذا القمة حول 3,550 دولار. تشير حركة السعر هذه إلى امتصاص صحي للمكاسب الأخيرة، حيث أن المعدن الأصفر متمركز بشكل مريح فوق المتوسط المتحرك البسيط لفترة 50 (SMA) على الرسم البياني لمدة 4 ساعات عند 3,469 دولار، والذي يعد مستوى دعم قوي.

تظل مؤشرات الزخم إيجابية. مؤشر القوة النسبية (RSI) قد برّد من منطقة الشراء المفرط ولكنه لا يزال قويًا عند 64، مما يشير إلى أن الثيران لا تزال تحت السيطرة. مؤشر الاتجاه المتوسط (ADX) عند 46 يعكس اتجاهًا صعوديًا قويًا، على الرغم من أن تراجعه الأخير يشير إلى تراجع الزخم في الأجل القريب.

على الجانب السلبي، الدعم الفوري يقع عند 3,500 دولار، يليه منطقة الاختراق بالقرب من 3,450 دولار. على الجانب الإيجابي، يمكن أن يمهد الاختراق الحاسم فوق أعلى مستوى تاريخي عند 3,578 دولار الطريق نحو المستوى النفسي عند 3,600 دولار وربما ما بعد ذلك. ستكون بيانات تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكية القادمة المحفز الرئيسي ليوم الجمعة، مع احتمال أن تؤدي البيانات الأضعف إلى دعم انتعاشة أخرى تسجل أرقامًا قياسية، بينما قد تؤدي الأرقام الأقوى إلى تراجع نحو منطقة 3,500 دولار.

مؤشر اقتصادي

بيانات الرواتب غير الزراعية

تقرير رواتب القطاع غير الزراعي يوضح عدد الوظائف الجديدة التي تم إنشاؤها في الولايات المتحدة خلال الشهر السابق عبر جميع الأعمال غير الزراعية؛ يتم نشره بواسطة مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS). يمكن أن تكون التغيرات الشهرية في الرواتب متقلبة للغاية. الرقم أيضًا عرضة لمراجعات كبيرة، مما يمكن أن يثير تقلبات في سوق الفوركس. عمومًا، يُعتبر الرقم المرتفع إيجابيًا للدولار الأمريكي (USD)، بينما يُنظر إلى الرقم المنخفض على أنه سلبي. ومع ذلك، فإن المراجعات لبيانات الأشهر السابقة ومعدل البطالة مهمة بنفس القدر مثل الرقم الرئيسي. وبالتالي، تعتمد ردة فعل السوق على كيفية تفسير المتداولين لجميع المعلومات المعروضة في تقرير BLS ككل.

اقرأ المزيد.

الإصدار التالي: الجمعة 05 سبتمبر 2025 12:30

التكرار: شهري

الإجماع: 75K

السابق: 73K

المصدر: مكتب إحصاءات العمل الأمريكي

أهمية للمتداولين

يعتبر تقرير الوظائف الشهري في الولايات المتحدة على نطاق واسع أهم مؤشر اقتصادي لتجار الفوركس. يتم إصداره في الجمعة الأولى بعد الشهر المُبلغ عنه، حيث يرتبط التغيير في أعداد الوظائف ارتباطًا وثيقًا بالأداء الاقتصادي العام ويُراقب عن كثب من قبل صانعي السياسات. التوظيف الكامل هو أحد مهام الاحتياطي الفيدرالي، وتلعب تطورات سوق العمل دورًا مهمًا في تشكيل سياساته، مما يؤثر على تحركات العملات. على الرغم من وجود مؤشرات رائدة مختلفة تؤثر على التقديرات، فإن وظائف القطاع غير الزراعي غالبًا ما تفاجئ الأسواق وتثير تقلبات كبيرة. تميل الأرقام الفعلية التي تتجاوز توقعات الإجماع إلى أن تكون إيجابية للدولار الأمريكي.

تنبيه: لأغراض المعلومات فقط. الأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية.