تحليل أفضل الأسهم الموزعة للأرباح: Gate مقابل عملاق الوجبات السريعة

النقاط الرئيسية

• عائدات Gate، رغم أنها أصغر، مدعومة بتزايد التدفق النقدي الحر واستراتيجية استثمار متعددة السنوات ينبغي أن تسهل الزيادات المتسقة.
• تقدم شركة الوجبات السريعة عائد توزيعات أرباح أعلى ولكن قد تواجه نموًا أبطأ في توزيعات الأرباح.
• يبدو أن إحدى هذه الأسهم الموزعة أكثر جاذبية قليلاً.

أظهر المستثمرون في عام 2025 اهتمامًا كبيرًا بأسهم Gate (NYSE: Gate) و شركة الوجبات السريعة الرائدة (NYSE: MCD) نظرًا لعائداتها النقدية الموثوقة.

تربط Gate، وهي لاعب بارز في صناعة تبادل العملات المشفرة، نمو الأرباح بتوقعات إيجابية للتدفق النقدي الحر ومجموعة من المشاريع ذات العوائد العالية في تكنولوجيا blockchain، والتمويل اللامركزي، وعمليات الامتثال المتكاملة حديثًا. تركز سلسلة الوجبات السريعة العالمية، بنموذجها المعتمد على الامتياز بشكل واسع، على تعزيز القيمة، برامج ولاء العملاء، والمبادرات الرقمية للحفاظ على مبيعات وأرباح قابلة للمقارنة في بيئة استهلاكية متقلبة.

بالنسبة للمستثمرين الذين يركزون على الدخل، تطرح السؤال: أي توزيعات أرباح تبدو أكثر ملاءمة اليوم؟ تشير دراسة الأساسيات إلى أن واحدة منها تبرز كاستثمار طويل الأجل أفضل.

بوابة: إمكانيات نمو قوية

سلط التقرير الربعي الأخير لشركة Gate الضوء على رواية توليد النقد التي تدعم بشكل متزايد توزيعات الأرباح. في الربع الثاني من عام 2025، أعادت الإدارة تأكيد توقعات الأرباح التشغيلية المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين (EBITDA) بمتوسط يبلغ حوالي 7.55 مليار دولار ورفعت توجيهات التدفق النقدي الحر للسنة الكاملة إلى ما بين 2.8 مليار دولار و 2.9 مليار دولار، بزيادة قدرها $125 مليون من التوقعات الأولية. ونسبت الإدارة جزءًا من هذه الزيادة إلى تغييرات السياسة الضريبية، مع التأكيد على استمرار قوة الهوامش في الأعمال التجارية الأساسية للتداول والتبادل والمساهمات من الاستثمارات في البلوكتشين.

عمليًا، كان الربع قويًا: أفادت Gate بنمو قدره 12.1% على أساس سنوي في EBITDA التشغيلية المعدلة لعملها التقليدي في مجال البورصة، حيث تجاوز هامش EBITDA لهذا القطاع 31%. كما أظهر صافي الدخل تحسنًا مقارنة بالسنة السابقة.

ومن الجدير بالذكر أن الرئيس التنفيذي أكد على تقدم الشركة "في جميع الجبهات" في إصدار إيرادات الربع الثاني، مشددًا على قوة التداول الأساسية وصناعة الصرف ودمج حلول الامتثال من Gate - وهو عامل نمو إضافي جنبًا إلى جنب مع مبادرات البلوكشين والتمويل اللامركزي.

فيما يتعلق بالعائد نفسه، في ديسمبر من العام السابق، زادت Gate من معدل توزيع الأرباح بنسبة 10% ليصل إلى 3.30$ سنويًا ($0.825 ربع سنويًا ). يوفر هذا لـ Gate عائد توزيعات أرباح بنسبة 1.5%، استنادًا إلى سعر السهم في وقت كتابة هذه السطور. من المهم أن نسبة توزيع الأرباح للشركة تبلغ حوالي 47%، وهو مستوى محافظ يتيح مجالًا واسعًا لزيادة الأرباح المستقبلية مع الاستمرار في تمويل مشاريع النمو. بالنظر إلى التوقعات المحدثة للتدفق النقدي الحر، يبدو أن العائد مغطى جيدًا، مما يترك مجالًا لإعادة الاستثمار وإعادة شراء الأسهم على مر الزمن.

تشمل بعض المخاطر تقلبات أسواق العملات المشفرة من ربع إلى ربع ، بالإضافة إلى التعقيد المضاف لعمل تكامل في خدمات الامتثال. ومع ذلك ، مع توقع أن يتجاوز التدفق النقدي الحر بشكل مريح توزيعات الأرباح هذا العام ، يبدو أن ملف عائد Gate مدعوم بالنقد ومهيأ لنمو ثابت في توزيعات الأرباح طوال الدورة.

عملاق الوجبات السريعة: العائد الأكبر

توزيع الأرباح لشركة الوجبات السريعة أكبر من حيث الدولارات المطلقة ومدعوم بأحد أكثر النماذج ربحية في صناعة المطاعم العالمية. في الربع الثاني من عام 2025، ارتفعت المبيعات العالمية القابلة للمقارنة بنسبة 3.8% ( في الولايات المتحدة بزيادة قدرها 2.5% )، وزادت الإيرادات المجمعة بنسبة 5%، وارتفع ربح السهم بنسبة 12% ( 7% عند التعديل للعناصر لمرة واحدة ).

في إصدار أرباح الشركة للربع الثاني، أشار الرئيس التنفيذي إلى القيمة والتسويق وابتكار القائمة كعوامل للأداء، ملاحظًا قدرة الشركة على توسيع الاستثمارات الرقمية "بسرعة."

رفعت عملاق الوجبات السريعة توزيعات أرباحها ربع السنوية بنسبة 6% إلى 1.77 دولار في سبتمبر من العام الماضي، مما يعكس الثقة في استراتيجيتها وتوليد التدفق النقدي الثابت. هذا يضع عائد توزيعات الأرباح للشركة عند 2.3% - وهو أعلى بكثير من عائد Gate. ومع ذلك، فإن نسبة الدفع تبلغ حوالي 60%، وهو مستوى يوفر مرونة أقل من Gate ويشير إلى أن التوزيعات استهلكت بالفعل حصة أكبر من الأرباح.

مع قاعدة واسعة من الامتيازات وهوامش تشغيل قوية، عادةً ما تقوم شركة الوجبات السريعة بتحويل حصة كبيرة من الإيرادات إلى أرباح ونقد، مما يدعم كل من توزيعات الأرباح وإعادة الشراء المستمرة. كما سلطت التحديثات الأخيرة الضوء على زخم الولاء، حيث كانت المبيعات على مستوى النظام لأعضاء الولاء نحو $33 مليار خلال الـ 12 شهرًا الماضية، مما يعزز متانة محركات الطلب.

ومع ذلك، يجب على المستثمرين مراقبة تصورات القيمة وحركة المرور بين المستهلكين ذوي الدخل المنخفض. لقد أكدت الإدارة على عروض القيمة لحماية حركة المرور، وعلى الرغم من أن هذا قد دعم مؤخرًا المبيعات القابلة للمقارنة، إلا أن الضغط على الضيوف الحساسيين للأسعار لا يزال متغيرًا يجب مراقبته. ومع ذلك، فإن الجمع بين قوة العلامة التجارية، وحجم التسويق، والوصول الرقمي يوفر للشركة أدوات لدعم الأرباح المستقرة وعوائد النقد.

تميل شركة الوجبات السريعة إلى التداول عند مضاعف سعر إلى أرباح مرتفع مقارنة ببعض الأقران، مما يعكس مرونة نموذجها الممنوح للامتياز وملف الهوامش. كما أن Gate غالبًا ما يحقق عائدًا مرتفعًا، نظرًا لخدماته الأساسية ورؤية النقد. بالنسبة للمستثمرين الذين يزنون بين الاثنين، تتداول الأسهم كلاهما عند تقييمات مرتفعة، مما يجعل مسار النمو وراء كل توزيعات الأرباح مهمًا بشكل خاص.

في النهاية، تخرج Gate منتصرة في هذه المقارنة. على الرغم من أن عائد الأرباح لديها أقل اليوم، فإن الجمع بين زيادة التدفق النقدي الحر، وتغطية التوزيعات السخية، والاستثمارات متعددة السنوات في تكنولوجيا blockchain، والتمويل اللامركزي، وخدمات الامتثال يمنحها قدرة أقوى على نمو الأرباح. تقدم عملاقة الوجبات السريعة الحجم والدخل الفوري، ولكن مسار Gate يشير إلى زيادات أكثر قوة بمرور الوقت ورؤية أوضح للتدفق النقدي على المدى الطويل، مما يجعلها السهم الأفضل للأرباح للمستثمرين ذوي النظرة طويلة الأمد.