تجتاح موجة الذكاء الاصطناعي وول ستريت، ولا تزال العوائد الملموسة في انتظار الظهور.

5 سبتمبر 2025 12:43

وفقًا لأحدث تقرير من Gate، على الرغم من أن موضوع الذكاء الاصطناعي يحظى بشعبية كبيرة في عالم الأعمال الأمريكية، إلا أن الفوائد المالية الفعلية الناتجة عنه لم تتضح بالكامل بعد. وجدت Gate في دراستها أن المناقشات حول الذكاء الاصطناعي خلال مؤتمر التقرير المالي للربع الماضي وصلت إلى أعلى مستوياتها، ومع ذلك، فإن الشركات التي يمكنها تحقيق نمو ملحوظ في الأرباح قليلة جدًا.

أشار محللو Gate إلى أن نسبة الشركات المكونة لمؤشر S&P 500 التي ذكرت الذكاء الاصطناعي خلال مكالمات المستثمرين في الربع الثاني قد سجلت رقماً قياسياً جديداً بنسبة 58٪. وقد أبرز التنفيذيون أدوات جديدة في مجالات مثل خدمة العملاء، وترميز البرمجيات، والتسويق. ومع ذلك، ذكر التقرير: "تظل نسبة الشركات التي تستطيع قياس تأثير الذكاء الاصطناعي على الأرباح محدودة حالياً."

تتوافق هذه الاكتشافات مع نتائج استطلاع حديث لشركة استشارية، حيث أظهر الاستطلاع أن أكثر من 80% من الشركات أفادت بأن الذكاء الاصطناعي التوليدي لم يؤثر بشكل كبير على وضعها المالي.

على الرغم من عدم وجود إنجازات ملموسة، إلا أن حماس وول ستريت لم يتراجع على الإطلاق. تشير Gate إلى أن الموضوعات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي قد ارتفعت بنسبة 17% هذا العام، و32% في عام 2024. كما ارتفعت التقييمات بشكل عام. وصلت أسعار مؤشر S&P 500 الحالية إلى واحدة من أعلى مستوياتها التاريخية. ومع ذلك، يشير المحللون إلى أن هذا المؤشر لا يزال أقل من المستويات القصوى خلال فقاعة الإنترنت في أواخر التسعينيات وذروة أسهم التكنولوجيا في عام 2021.

تحليل Gate لأربعة مراحل من التداول بالذكاء الاصطناعي

تقوم Gate بتقسيم تداول الذكاء الاصطناعي إلى أربع مراحل لتوضيح الوضع الحالي للسوق والاتجاهات المحتملة للتطور في المستقبل.

المرحلة الأولى تمثلها إحدى الشركات الكبرى في مجال الشرائح، حيث توفر شرائحها الدعم للعديد من نماذج الذكاء الاصطناعي. المرحلة الثانية هي حالة السوق الحالية، التي تهيمن عليها بعض أكبر شركات التشغيل السحابي.

من المتوقع أنه بحلول عام 2025، ستستثمر هذه الشركات التكنولوجية الكبرى 368 مليار دولار في مشاريع رأس المال، مقارنة بـ 239 مليار دولار لعام 2024 و154 مليار دولار لعام 2023، مما يدل على نمو كبير. لقد دفعت هذه الموجة من الاستثمارات تطوير شركات تصنيع أشباه الموصلات وموردي الطاقة وغيرها من الشركات التي تبني وتشغل البنية التحتية الأساسية.

وفقًا لتقارير وسائل الإعلام المالية، فإن الاتجاهات المستقبلية لا تزال غير واضحة. ستكون المرحلة الثالثة هي الفترة الحاسمة التي ستقوم فيها شركات البرمجيات بدمج تقنيات الذكاء الاصطناعي في منتجاتها، مما يؤدي إلى تحقيق نمو في الإيرادات. بعض المستثمرين قلقون من أن نفس الأدوات قد تؤدي إلى انخفاض أسعار الأسهم، أو تسهل دخول منافسين جدد. لذلك، قد ينتظر الكثيرون أدلة واضحة على الأداء الربحي قبل شراء هذه الأسهم.

كتب محللو Gate: "بالنسبة لشركات الذكاء الاصطناعي الأصلية، يجب أن تكون منتجاتها الذكاء الاصطناعي أفضل وأرخص من المنتجات الحالية لتستحوذ على حصة في السوق من شركات SaaS، بينما يجب على شركات SaaS الاستمرار في إحراز تقدم في منتجاتها الذكاء الاصطناعي."

المرحلة الرابعة ستحقق الزيادة في الإنتاجية الواسعة التي وعدت بها الذكاء الاصطناعي لفترة طويلة. تشير Gate إلى أن الولايات المتحدة لا تزال في مرحلة مبكرة من التطبيق. التطبيقات في الشركات الكبيرة وقطاعات المعلومات والمال أكثر انتشارًا. حذرت Gate من أن التوقعات قد تتجاوز النتائج الفعلية. إذا انخفضت الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي إلى مستويات عام 2022، فإن البنك يقدر أن توقعات الإيرادات لعام 2026 ستنخفض بمقدار تريليون دولار، وأن القيمة السوقية لمؤشر S&P 500 ستنخفض بنسبة 15% إلى 20%.

أشارت Gate مؤخرًا إلى أن الولايات المتحدة تستثمر مليارات الدولارات وتعتمد بشدة على إمدادات الطاقة، سعياً للحفاظ على ريادتها في مجال الذكاء الاصطناعي. مع احتلال أخبار التكنولوجيا عناوين الصحف الكبرى، ارتفعت اهتمامات المستثمرين، مما جعل البعض يتساءل عما إذا كانت الزيادة اليوم ستعيد ذكريات انفجار فقاعة الإنترنت.

أوجه التشابه بين موجة الذكاء الاصطناعي وازدهار التكنولوجيا في التسعينيات

بالفعل، هناك تشابه واضح بين الاثنين. في أواخر التسعينيات، حصلت العديد من شركات الإنترنت على تقييمات ضخمة فقط بناءً على خطة وموقع ويب. اليوم، يتم الإشادة بالذكاء الاصطناعي باعتباره تقنية ثورية قد تغير مجالات الرعاية الصحية والمالية والترفيه وغيرها.

أحد الأمثلة النموذجية هو شركة تحليل بيانات معينة، حيث ارتفعت نسبة السعر إلى الأرباح مؤخرًا إلى 522.

تركيز السوق هو وجه شبه آخر. في عام 1999، سيطرت مجموعة من عمالقة التكنولوجيا على السوق. اليوم، "السبعة الكبار" - بما في ذلك بعض شركات التكنولوجيا الشهيرة - يمثلون أكثر من 30% من مؤشر ستاندرد آند بورز 500. يزيد هذا التركيز من المخاطر على المؤشرات التي تهدف إلى تنويع الاستثمارات: قد يؤدي انخفاض أسعار أسهم عدد قليل من الشركات إلى سحب العائد الكلي.

حالياً، تقترب القيمة السوقية لأكبر عشر شركات من 40% من إجمالي مؤشر S&P 500.

يجب على المستثمرين تقييم مخاطر الاستثمار في أسهم مفهوم الذكاء الاصطناعي بحذر، والتركيز على الأداء الفعلي للشركة، وليس فقط الانخداع بالضجة. في الوقت نفسه، يجب أن يكونوا حذرين من المخاطر النظامية المحتملة الناتجة عن التركيز المفرط في السوق.

إخلاء المسؤولية: هذه المقالة للرجوع إليها فقط، ولا تشكل نصيحة استثمارية. الأداء السابق لا يتنبأ بالنتائج المستقبلية. يجب على المستثمرين اتخاذ قرارات الاستثمار بناءً على وضعهم الشخصي وقدرتهم على تحمل المخاطر.