أسهم Arrowhead ترتفع بعد صفقة نوفارتس - النقد الآن، الأحلام لاحقًا؟

النقاط الرئيسية

• يأتي التحقق من الصفقة مع $200M مقدماً - لكن هل تحصل نوفارتيس على أفضل صفقة؟
• سهم يقترب من هدفه الطموح "20 منتجًا بحلول عام 2025"
• تقنية TRIM تحظى باعتراف الصناعة، لكن مخاطر التنفيذ لا تزال قائمة

سهم شركة Arrowhead Pharmaceuticals قفز بأكثر من 27% الأسبوع الماضي بعد أنباء عن صفقة ترخيص عالمية مع عملاق الأدوية نوفارتيس لعلاجهم التجريبي لمرض باركنسون ARO-SNCA. بينما تروج العناوين لفرص بمليارات الدولارات، أتساءل عما إذا كان ينبغي على المساهمين تهدئة حماسهم.

هيكل الصفقة يكشف: $200 مليون مقدماً ( دفعة نقدية جميلة ) و "حتى" $2 مليار في مدفوعات الإنجاز ( الجزرة الأبدية ). تحصل نوفارتيس على حقوق عالمية بينما تكمل Arrowhead العمل قبل السريري قبل تسليم المفاتيح. تبدو تلك "الحقوق المنخفضة المكونة من رقمين" مثيرة للإعجاب حتى تدرك كم من السنوات والعقبات تفصل بين اليوم والمبيعات التجارية.

دعونا نكون صادقين - هذه الصفقة تتعلق أساسًا بـ Arrowhead التي تقول "نحتاج إلى نقود الآن" و Novartis ترد "سنأخذ التكنولوجيا الواعدة من يديك." تأكيد منصة TRIM شرعي، لكن Novartis لن تشتري إذا لم تكن تعتقد أنها ستحصل على قيمة.

ما هو مثير للاهتمام بشكل خاص هو كيف يعزز هذا طموح Arrowhead الجريء "20 منتجًا في التجارب أو السوق بحلول عام 2025". لقد قاموا بشكل أساسي بتعهيد تطوير أحد البرامج السريرية المكلفة مع الاحتفاظ ببعض الفوائد. خطوة ذكية، لكنها تكشف عن القيود الرأسمالية التي يعملون تحتها.

إن التكنولوجيا نفسها مثيرة للاهتمام - تحفيز التدخل RNA لإسكات الجينات المسببة للأمراض من خلال تعطيل قدرة RNA على تنفيذ تعليمات DNA. تعكس الزيادة في الأسهم كل من الإغاثة النقدية والتحقق من صحة التكنولوجيا، لكن لا أستطيع المساعدة في التساؤل عما إذا كان التنفيذيون في نوفارتيس يتبادلون التهاني بسبب صفقتهم الرابحة.

هل يجب عليك القفز؟ الفريق التحليلي لمجلة موتلي فول ترك Arrowhead بشكل ملحوظ خارج قائمة "أفضل 10 أسهم" لديهم، على الرغم من تسليط الضوء على العوائد الفلكية لـ Netflix وNvidia. ربما تتحدث صمتهم عن الكثير حول آفاق Arrowhead الواقعية مقابل رد فعل السوق العاطفي على عناوين الصفقة.