تعديل USD/INR على الرغم من تصاعد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والهند

سورس جيت

1 أغسطس 2025 04:45

• الروبية الهندية تستعيد قوتها أمام الدولار الأمريكي وسط تصاعد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والهند.
• واشنطن تواصل التعبير عن القلق بشأن شراء نيودلهي للنفط الخام الروسي.
• يتوقع المشاركون في السوق مؤشرات اقتصادية أمريكية حاسمة لشهر يوليو.

تستمر الروبية الهندية (INR) في اتجاهها الصعودي مقابل الدولار الأمريكي (USD) للجلسة التجارية الثانية على التوالي يوم الجمعة. يتراجع زوج USD/INR إلى 87.40 من ذروته التي استمرت خمسة أشهر عند 88.00 يوم الأربعاء، على الرغم من تصاعد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والهند، واستمرار تخارج المستثمرين الأجانب من الأسواق المالية الهندية.

تشير التصريحات التي أدلى بها وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت خلال مقابلة مع CNBC إلى أن النزاعات التجارية بين واشنطن ونيو دلهي من غير المرجح أن تجد حلاً على المدى القصير، مع توجيه انتقادات إلى مشتريات الهند الكبيرة من النفط الخام الروسي.

علق بيسنت قائلاً: "لقد كانت الهند مستهلكاً مهماً للنفط الروسي المعاقب، والذي يعاد بيعه لاحقًا كمنتجات مكررة. إن هذا السلوك لا يتماشى مع التوقعات العالمية." وأضاف أن ممثلي التجارة في واشنطن قد أعربوا عن إحباطهم من تقدم نيودلهي البطيء في قضايا مختلفة.

تزايدت الأضواء على توترات التجارة بين الولايات المتحدة والهند بعد إعلان الرئيس دونالد ترامب عبر Truth.Social يوم الأربعاء. أعلن ترامب عن فرض رسوم جمركية بنسبة 25% على الواردات من نيودلهي، بالإضافة إلى عقوبة غير محددة على شراء المعدات العسكرية والمنتجات الطاقية الروسية.

في الوقت نفسه، أدت التدفقات الكبيرة لرؤوس الأموال الأجنبية من الأسواق الهندية إلى ضغط كبير على العملة الهندية. كشفت بيانات يوم الخميس أن المستثمرين المؤسسيين الأجانب (FIIs) قاموا ببيع أسهم بقيمة 47,666.68 كرور في يوليو، مما زاد من إجمالي مشترياتهم خلال الأشهر الأربعة السابقة. حافظ المستثمرون المؤسسيون الأجانب على موقف صافي للشراء في سوق النقد خلال خمس جلسات تداول فقط في يوليو.

تحركات السوق اليومية: الروبية الهندية تكتسب أمام الدولار الأمريكي

• الروبية الهندية تقوى أمام الدولار الأمريكي، على الرغم من الأداء القوي للأخير أمام العملات الرئيسية. وقد تقدم الدولار الأمريكي أكثر يوم الخميس بعد تقرير مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر يونيو (PCE)، الذي أشار إلى تسارع الضغوط السعرية، مما يدعم غالباً الحجج للحفاظ على موقف السياسة النقدية التقييدي من قبل الاحتياطي الفيدرالي (Fed).
• في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة الدولار الأمريكي مقابل ست عملات رئيسية، بقوة بالقرب من أعلى مستوى له في شهرين حول 100.00.
• أظهرت البيانات أن التضخم الأساسي لمؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي، وهو المقياس المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي للتضخم، ارتفع بشكل مستمر بنسبة 2.8% على أساس سنوي، متجاوزًا التوقعات بنسبة 2.7%. كما زاد التضخم الأساسي الشهري بنسبة 0.3%، كما كان متوقعًا، مسرعًا من القراءة السابقة التي كانت 0.2%.
• أدت العلامات المستمرة للضغوط السعرية المرتفعة إلى دفع المتداولين لزيادة الرهانات الداعمة لقرار الاحتياطي الفيدرالي للحفاظ على أسعار الفائدة في النطاق الحالي من 4.25% إلى 4.50% في اجتماع سبتمبر. تشير أداة CME FedWatch إلى أن احتمال خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر قد انخفض إلى 41.2% من 46.7% التي تم ملاحظتها يوم الأربعاء.
• خفض المتداولون بشكل كبير من رهاناتهم على سياسة الفيدرالية التيسيرية يوم الأربعاء بعد أن أشار رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إلى عدم وجود حاجة ملحة لخفض أسعار الفائدة، مشيرًا إلى مخاطر التضخم الصاعدة.
• ينتظر المستثمرون إصدار بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية (NFP) ومؤشر مديري المشتريات التصنيعي ISM (PMI) لشهر يوليو خلال جلسة أمريكا الشمالية. من المتوقع أن تضيف الاقتصاد الأمريكي 110 ألف وظيفة جديدة، أقل من 147 ألف وظيفة في يونيو. ومن المتوقع أن يرتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي ISM إلى 49.5 من 49.0 في يونيو، مما يشير إلى تباطؤ معتدل في انكماش النشاط.
• على الساحة العالمية، كشف الرئيس الأمريكي ترامب عن أسعار التعرفة يوم الخميس للدول التي فشلت في التوصل إلى اتفاقات مع واشنطن بعد انتهاء المهلة. ومع ذلك، تم منح فترة grace مدتها 90 يومًا للمكسيك وسط المفاوضات التجارية الجارية بين البلدين.

التحليل الفني: USD/INR يحتفظ بموقعه فوق متوسط 20 يوم المتحرك

يتراجع USD/INR إلى حوالي 87.40 عند افتتاح يوم الجمعة. وقد تراجع الزوج من أعلى مستوى له في خمسة أشهر والذي بلغ 88.00 المسجل يوم الأربعاء. ومع ذلك، لا يزال الاتجاه على المدى القريب للزوج صعوديًا حيث ينحدر المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 يومًا (EMA) لأعلى حوالي 86.70.

مؤشر القوة النسبية لمدة 14 يومًا (RSI) يتقلب ضمن نطاق 60.00-80.00، مما يدل على زخم صعودي قوي.

عند النظر إلى الأسفل، ستعمل 20 يوم EMA كدعم حاسم للزوج الرئيسي. على الجانب الإيجابي، سيكون ارتفاع 10 فبراير بالقرب من 88.15 عقبة كبيرة للزوج.

أسئلة شائعة حول الروبية الهندية

ما هي العوامل الرئيسية التي تؤثر على الروبية الهندية؟

الروبية الهندية (INR) حساسة للغاية تجاه العوامل الخارجية. أسعار النفط الخام (نظرًا لاعتماد الهند الكبير على واردات النفط)، وقيمة الدولار الأمريكي (حيث يتم إجراء معظم التجارة بالدولار الأمريكي)، ومستويات الاستثمار الأجنبي تلعب جميعها أدوارًا حاسمة. التدخل المباشر من قبل بنك الاحتياطي الهندي (RBI) في أسواق الفوركس للحفاظ على استقرار سعر الصرف، بالإضافة إلى أسعار الفائدة التي يحددها RBI، هي عوامل رئيسية إضافية تؤثر على الروبية.

كيف تؤثر قرارات بنك الاحتياطي الهندي على الروبية الهندية؟

يعمل بنك الاحتياطي الهندي (RBI) بنشاط على التدخل في أسواق الفوركس للحفاظ على استقرار سعر الصرف، مما يسهل التجارة. بالإضافة إلى ذلك، يهدف بنك الاحتياطي الهندي إلى الحفاظ على التضخم عند هدفه البالغ 4% من خلال تعديل أسعار الفائدة. عادةً ما تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى تعزيز قيمة الروبية، جزئيًا بسبب "تجارة العائد" حيث يقترض المستثمرون في البلدان ذات أسعار الفائدة المنخفضة للاستثمار في العملات ذات العوائد الأعلى، مما يحققون ربحًا من الفرق.

ما هي العوامل الاقتصادية الكلية التي تؤثر على قيمة الروبية الهندية؟

تشمل العوامل الاقتصادية الكلية الرئيسية التي تؤثر على قيمة الروبية التضخم، وأسعار الفائدة، ومعدل نمو الاقتصاد (GDP)، والميزان التجاري، وتدفقات الاستثمار الأجنبي. يمكن أن يجذب النمو الأسرع المزيد من الاستثمارات الخارجية، مما يزيد من الطلب على الروبية. عادةً ما يؤدي عجز التجارة الأصغر إلى روبية أقوى. كما أن ارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية (أسعار الفائدة ناقص التضخم) يفيد الروبية أيضًا. يمكن أن تعزز بيئة المخاطر الإيجابية تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر وغير المباشر (FDI و FII)، مما يدعم الروبية بشكل أكبر.

كيف تؤثر التضخم على الروبية الهندية؟

ارتفاع التضخم، خاصة إذا تجاوز ذلك لدى نظراء الهند، يؤثر عادة سلبًا على العملة حيث يعكس زيادة القيمة من خلال الإفراط في العرض. كما يزيد التضخم من تكاليف الصادرات، مما يؤدي إلى بيع المزيد من الروبيات لشراء الواردات الأجنبية، مما يكون سلبيًا على الروبية. ومع ذلك، عادة ما يدفع ارتفاع التضخم بنك الاحتياطي الهندي (RBI) إلى رفع أسعار الفائدة، مما قد يفيد الروبية بسبب زيادة الطلب من المستثمرين الدوليين. تؤثر العوامل المعاكسة على التضخم المنخفض.

إخلاء المسؤولية: لأغراض المعلومات فقط. الأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية.