صفقة السيارات المستعملة بين أمازون وهيرتز - خطوة يائسة أم تحرك عبقري؟

لقد كنت أراقب هيرتز وهي تكافح منذ أشهر، وشراكتهم الأخيرة مع أمازون تفوح من اليأس المغلف في تعاون تقني لامع. عندما رأيت ارتفاع الأسهم بنسبة 12.5% من 5.20 دولار إلى 5.85 دولار، لم أستطع إلا أن أرفع عينيّ. وول ستريت متحمسة لما هو في الأساس برنامج اختبار ممدوح في أربع مدن فقط؟ من فضلك.

كشخص تابع التعافي المؤلم لصناعة تأجير السيارات بعد الوباء، يبدو أن هيرتز تلقي كرة هيل ماري بينما يحترق عملها الأساسي. كانت أرقام الربع الثاني مروعة - انخفاض الإيرادات بنسبة 7% إلى 2.2 مليار دولار مع خسارة قدرها $104 مليون. الآن يريدون منا أن نصدق أن بيع السيارات المستعملة عبر الإنترنت سينقذهم؟

دعني أكون صريحًا - أنا لا أشتري ذلك. يتحدث المدير التنفيذي غيل ويست عن "توسيع الأعمال التجارية للبيع بالتجزئة" و"رفع الوعي"، لكن هذه لغة الشركات تعني "أن أعمال الإيجار لدينا تتدهور، لذا نحن نجرب أي شيء."

بالطبع، تحصل أمازون على تعزيز موقعها الناشئ في السيارات بمزيد من المخزون. لكن ماذا تكسب هيرتز حقًا؟ إنهم يبيعون هذه المركبات بالفعل من خلال مواقعهم الخاصة. نقلها إلى أمازون يغير فقط قناة البيع دون توسيع السوق بالضرورة.

قد تبدو التقييمات مغرية بمعدل P/S يبلغ 0.2 مقارنة بالأسهم الصغيرة التي تتداول بأكثر من 1.0، ولكن عادةً ما يكون هناك سبب لعدم تداول الأسهم بهذه الأسعار المنخفضة. في حالة هيرتز، السبب هو أنهم لا يستطيعون معرفة كيفية تحقيق الأرباح في أعمالهم الفعلية.

شاهدت الأسهم ترتفع بنسبة 74% العام الماضي على آمال وأحلام مشابهة، لكن حتى أرى نتائج ملموسة من هذه "مرحلة الاختبار"، سأبقى بعيدا. إذا كان لديك 1000 دولار تحترق في جيبك، فهناك العديد من الشركات التي تحقق أرباحا تستحق النظر بدلا من ذلك.

قد تكون هذه الصفقة مع أمازون انتصارًا صغيرًا لشركة هيرتز، لكنها بالكاد تمثل نقطة تحول كما يعتقد المستثمرون. حتى يقوموا بإصلاح أعمال التأجير الأساسية لديهم، فهم مجرد يعيدون ترتيب كراسي سطح السفينة على تيتانيك.