سندات سنغافورة: الملاذ الآمن الأخير في سوق عالمي فوضوي

سوق السندات العالمي يتعرض للتدمير المطلق الآن. السندات الحكومية طويلة الأجل يتم التخلص منها في كل مكان، مما يدفع العوائد إلى السقف. ولكن سنغافورة؟ هم يضحكون في طريقهم إلى البنك.

بينما أشاهد استثماراتي في السندات تنزف في أماكن أخرى، تقف سندات سنغافورة مثل قلعة في إعصار.

انظر إلى الدمار: ارتفعت العوائد على الديون لمدة 30 عامًا بمقدار 45 نقطة أساس في المملكة المتحدة، و74 في ألمانيا، و100 بشكل مذهل في اليابان هذا العام. اليابان سجلت أعلى مستوى لها يوم الأربعاء! لم تكن السندات الطويلة في المملكة المتحدة بهذه التكلفة منذ ثلاثة عقود.

لماذا؟ إنه عاصفة مثالية من الذعر بسبب التضخم، مخاوف رفع الأسعار، حرائق القمامة السياسية، وعجز الميزانية الضخم. "كان أداء السندات بائساً للأسواق المتقدمة، خاصة سندات المملكة المتحدة وسندات الحكومة اليابانية، بفضل الفوضى المحلية لديهم"، كما قال وينسون فوهون من شركة ماي بنك للأوراق المالية بصيغة أكثر دبلوماسية.

السباحة ضد التيار

بينما أشاهد محفظتي تتدهور، انخفض عائد سندات سنغافورة لمدة 30 عامًا بمقدار 75 نقطة أساس هذا العام. ليس خطأ مطبعي. الأموال تتدفق إلى سندات سنغافورة، مما يدفع الأسعار للارتفاع والعوائد للانخفاض. الرياضيات الأساسية للسندات - عندما يريد الجميع ورقتك، ترتفع الأسعار وتنخفض العوائد.

"المستثمرون الذين يشعرون بالقلق بشأن تباطؤ الاقتصاد يجدون تصنيف سنغافورة AAA والانضباط المالي جذابًا للغاية"، يقول يوجون لين في Interactive Brokers Singapore. لا مزاح.

إنها واحدة من تسع دول فقط تتمتع بتصنيفات AAA من جميع الوكالات الكبرى الثلاث. أفضل من الولايات المتحدة! اليابان ليست حتى قريبة بتصنيف A+ من S&P، وهو أقل بأربع درجات من سنغافورة.

على عكس تلك الحكومات الغربية المسرفة، يجب على سنغافورة قانونيًا تحقيق التوازن في ميزانيتها خلال كل فترة حكومية. لا إنفاق عجز لا نهاية له. لا دين صافي. لا شيء.

"توضح ميزانيتنا القوية تصنيفنا AAA"، تباهت الحكومة. نعم، لا شيء جديد.

السر السري

سنغافورة لا تصدر السندات لسد فجوات الميزانية مثل معظم الدول. إنهم يفعلون ذلك لإدارة تدفق النقد، ودعم أسواق الدين المحلية، أو Establish pricing benchmarks.

نهجهم تجاه التضخم مختلف تمامًا أيضًا. بينما ترفع البنوك المركزية الأخرى أسعار الفائدة، تتحكم سنغافورة في التضخم من خلال قوة العملة. لا تحدد الهيئة النقدية في سنغافورة الأسعار - بل تتحكم في الدولار السنغافوري.

عندما ترتفع التضخم، يسمحون للعملة بالتقوية، مما يجعل الواردات أرخص ويخفف التضخم. هذا يبقي عوائد السندات منخفضة والعوائد الحقيقية إيجابية. كانت نسبة التضخم في يوليو 0.6% فقط، وهي الأدنى منذ يناير 2021.

هذا المزيج - الانضباط المالي، التضخم المنضبط، التصنيف AAA - هو مغناطيس لرأس المال. لقد قفز الدولار السنغافوري بنسبة 5.46% مقابل الدولار الأمريكي هذا العام.

"أصبحت العطاءات على سندات سنغافورة أكثر عدوانية وسط كل هذه السيولة"، أشار فون. مع عدم ظهور أي علامات من السلطة النقدية على سحب مشروب الحفلة، انهارت العوائد وقد تبقى منخفضة.

هل سنغافورة مثالية؟ الجحيم لا. ولكن عندما يتعرض الجميع للاحتراق على قيد الحياة، فإنهم يقدمون الأمان والعائدات والاستقرار في الوقت نفسه. بالنسبة للمستثمرين الذين يبحثون عن ملاذ من العاصفة، فهذا أمر لا يمكن تجاهله.