نتائج الربع الثاني من G-III Apparel تظهر صورة مختلطة وسط عاصفة التعريفات 🧵

مجموعة G-III للملابس فقط اسقطت أرقامها للربع الثاني من السنة المالية 2026. $613 مليون في المبيعات الصافية. 0.25 دولار أمريكي من EPS المخفف وفقاً لمبادئ المحاسبة المقبولة عموماً. علاماتهم التجارية الأساسية تنمو. جيد. لكن التراخيص المنتهية وتلك الرسوم الجمركية السيئة؟ ليس جيداً جداً 📉

تأثرت الهوامش الإجمالية - انخفاض بمقدار 230 نقطة أساس إلى 40.8%. لماذا؟ تدفق المخزون المتأثر بالتعريفات أسرع من المتوقع. هناك أيضًا مشاكل في مزيج المنتجات. تبلغ هوامش الجملة 38.9%. بينما يحتفظ التجزئة بقوة عند 52.4%. يبدو أن الإدارة قلقة جدًا بشأن ضربة التعريفات التي تبلغ $75 مليون والتي ستأتي في النصف الثاني 💸

قال موریس غولدفارب، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لهم: "نحن نتحمل جزءًا من هذه التكاليف للبقاء تنافسيين وكسب حصة في السوق." إنهم يتسابقون للعثور على حلول. يتحدثون إلى البائعين. يغيرون أماكن تصنيع المنتجات. يعدلون الأسعار حيث يستطيعون.

قصة العلامة التجارية المملوكة؟ نوعاً ما مثير في الواقع 🚀 دونا كاران تحقق أداءً جيداً. DKNY أيضاً. كارل لاغرفيلد باريس يظهر نمواً مثيراً للإعجاب بنسبة 30% أو أكثر في أمريكا الشمالية. تمت إضافة حوالي 150 نقطة بيع جديدة لخريف 2025. القنوات الرقمية تتجاوز التوقعات. إنهم يوجهون الموارد بعيداً عن تراخيص كالفن كلاين وتومي هيلفيغر التي تتراجع. يستثمرون في الأشياء التقنية. تصميم ثلاثي الأبعاد. أتمتة الذكاء الاصطناعي.

تراجعت المبيعات بمقدار $32 مليون من العام الماضي. كانت مغادرة تراخيص كالفين كلاين مؤلمة. الآن تأخذ توقعاتهم للسنة الكاملة في الاعتبار فجوة مبيعات قدرها $175 مليون من الفئات المنتهية الصلاحية في PVH. قد نخسر $30 مليون أخرى بسبب مشاكل الإنتاج في الهند في الربع الرابع. زادت المخزونات بنسبة 5٪ إلى $640 مليون. هل هو وسيلة ذكية ضد فوضى التعريفات؟ ربما. لا يزال يجلس على $286 مليون نقداً صافياً بعد إعادة شراء $25 مليون من الأسهم 💰

لا يستخدم المدير المالي نيل ناكمان الكلمات بحذر: "نحن نخطط بمسؤولية لخروجنا من تراخيص كالفن كلاين وتومي هيلفيغر التي ستنتهي ونبقى ملتزمين بمواقع المخزون." تلك التعرفة الجديدة البالغة 50% على الهند؟ إنهم يفضلون حماية الهوامش بدلاً من السعي وراء الحجم.

تظهر كرة الكريستال أن صافي المبيعات للسنة المالية 2026 حوالي $3.02 مليار. هذا بانخفاض 5% عن العام السابق. EPS المخفف غير المتوافق مع GAAP بين $2.55-$2.75. من المتوقع أن تنمو العلامات التجارية المملوكة بنسبة متوسطة من الرقم الفردي. ليس من الواضح تمامًا ما إذا كان ذلك كافيًا لتعويض تلك الخسائر في التراخيص 🌟

على المدى الطويل؟ يبدو أن هذا التحول نحو العلامات التجارية المملوكة هو خطوة ذكية لتحقيق الأرباح في المستقبل. ومع ذلك، فإن قطاع الملابس لا يزال صعبًا. أنماط إنفاق المستهلكين تستمر في التغير. يبدو أن عام 2025 سيكون متقلبًا بالنسبة لأسهم الملابس. قد تساعد إدارة المخزون الحذرة من G-III في تجاوز هذه الفترة حتى تخف الضغوطات الناتجة عن التعريفات.