هيكل سوق البيتكوين يبقى مرنًا: رؤى من تحليل دلتا كاب وفرق الأسعار في البورصة

لقد أزعجت التقلبات الأخيرة لبيتكوين (BTC) المستثمرين، حيث انخفضت أكبر عملة مشفرة من حيث القيمة السوقية بأكثر من خمسة في المئة على مدار الأسبوعين الماضيين. ومع ذلك، تشير مؤشرين رئيسيين داخل السلسلة إلى أن هيكل سوق BTC يحتفظ بمرونة كبيرة على الرغم من إجراء السعر قصير المدى.

المؤشرات داخل السلسلة تشير إلى أساس سوق قوي

وفقًا لأبحاث حديثة أجرتها XWIN Research Japan، توفر مقياسان حيويان داخل السلسلة دليلًا على أن الهيكل العام للسوق لا يزال قويًا بالنسبة لبيتكوين، حتى مع تقلب الأسعار.

المؤشر الأول هو سقف دلتا البيتكوين – نموذج تقييم متقدم طويل الأجل يتم حسابه من خلال قياس الفرق بين السقف المحقق ( القيمة الإجمالية لجميع BTC بالسعر الذي تحركوا فيه آخر مرة ) وسقف المتوسط ( المتوسط المتحرك البسيط للقيمة السوقية ). لقد عملت هذه المقياس تاريخياً كأرضية سعر موثوقة خلال دورات السوق الرئيسية.

في أوائل أغسطس، تم تداول BTC فوق خط Delta Cap الذي يرتفع باستمرار، مما يشير إلى أن السوق يبني أساسًا أقوى مقارنةً بالتراجعات السابقة. تشير القيمة المتزايدة لـ Delta Cap، التي تتراوح حاليًا حوالي 739.4 مليار دولار، إلى تدفقات رأسمالية كبيرة واستمرار قناعة المستثمرين على المدى الطويل، حتى خلال تصحيحات الأسعار المؤقتة.

على الرغم من أن BTC يتداول حاليًا قليلاً دون هذا الحد العلوي لدلتا كاب، فإن الانتقال إلى 120,000 دولار من المحتمل أن يدفع السعر مرة أخرى فوق هذه المقياس القيمي المهم، مما يعزز الاتجاه الصعودي طويل المدى.

الطلب المؤسسي لا يزال قويًا

العامل الثاني داخل السلسلة الذي يبرز القوة الهيكلية لبيتكوين هو فجوة القسط بين الأسعار في بورصة أمريكية رئيسية متوافقة مع اللوائح ومنصات التداول العالمية. يسجل هذا المؤشر حاليًا +11.6، مما يشير إلى طلب قوي من المستثمرين المؤسسيين الأمريكيين الذين يقومون بتجميع BTC بسعر مرتفع.

تقيس هذه المقياس الفرق في السعر بين البيتكوين المتداول في البورصات المنظمة في الولايات المتحدة مقابل أماكن التداول العالمية. عندما يكون إيجابيًا، فإنه يشير إلى أن البيتكوين يحقق سعرًا أعلى في الأسواق الأمريكية - مما يدل غالبًا على ضغط شراء مؤسسي أقوى من الكيانات الأمريكية.

تشير التحليلات التاريخية إلى أن الفترات المستدامة من العلاوة الإيجابية قد سبقت غالبًا مراحل سوق صاعدة كبيرة، حيث يؤدي تجمع المؤسسات إلى اكتشاف الأسعار في السوق الأوسع. تشير العلاوة الكبيرة الحالية إلى استمرار ثقة المؤسسات على الرغم من تقلبات الأسعار الأخيرة.

النظرة الفنية تبقى مختلطة

بينما تشير هذان المؤشران داخل السلسلة إلى قوة أساسية في هيكل سوق بيتكوين، يقدم المحللون الفنيون وجهات نظر مختلفة. يحذر البعض من أن الانخفاض إلى ما دون 105,000 دولار قد يؤدي إلى تصحيح أعمق نحو نطاق 90,000 دولار.

حذر محللون تقنيون آخرون من أنه إذا فقد BTC الدعم الحاسم عند مستوى 108,600 دولار، فإن الانخفاض إلى 104,000 دولار يصبح احتمالاً متزايداً. إذا فشلت بيتكوين في إقامة دعم عند 104,000 دولار، فقد يتم اختبار المستوى النفسي المهم 100,000 دولار.

ومع ذلك، قد يؤدي الزيادة السريعة في العرض غير السائل للبيتكوين على منصات التداول الرئيسية إلى تحقيق توازن مضاد، مما قد يدعم التحرك نحو مستويات قياسية جديدة. في وقت التحليل، كان يتم تداول BTC بسعر 109,289 دولار، مما يمثل زيادة بنسبة 0.9٪ خلال الـ 24 ساعة الماضية.

عند النظر إليهما معًا، تشير مقاييس دلتا كاب وفجوة علاوة البورصة إلى إعداد سوق بناء: بيتكوين تتماسك فوق عتبة 100,000 دولار مع دعم مؤسسي واضح وأرضية تقييم طويلة الأجل ترتفع تدريجيًا. في هذا السياق، قد تمثل التصحيحات قصيرة المدى فرص تراكم ضمن اتجاه صعودي سليم هيكليًا بدلاً من كونها إشارات على ضعف السوق.