تتخلف شركات خزينة بيتكوين عن سعر BTC بنمط غريب بنسبة 1:4

لقد كنت أراقب هذا التباين الغريب بين بيتكوين والشركات التي تحتفظ بها في ميزانياتها مؤخراً. من المدهش أن أرى كيف أن هذه الشركات المسماة "شركات خزينة بيتكوين" تتعرض لضغوط شديدة بينما تحتفظ بيتكوين نفسها بقدر من الاستقرار نسبياً.

خلال 10 أسابيع فقط، شهد حاملو البيتكوين من الشركات انخفاض أسهمهم بنسبة 50-80% - هذا أمر قاسي للغاية! في هذه الأثناء، كانت البيتكوين تخلق مستويات جديدة رغم بعض التقلبات. هذا يخلق ما يسميه مارك موس بـ "نسبة 1:4" في سلوك السوق - هذه الشركات تشهد أربع دورات صغيرة مقابل كل دورة بيتكوين واحدة.

خذ مثلاً ميتا بلانيت. لقد مر سهمهم ($MTPLF) بـ 12 انهياراً منفصلاً في 18 شهراً فقط! كانت بعض الانهيارات سريعة في يوم واحد، بينما استمرت أخرى لعدة أشهر. كان متوسط الانخفاض 32.4% واستمر حوالي 20 يوماً. والأسوأ؟ انهيار بنسبة 78.6% استغرق ما يقرب من أربعة أشهر ليتكشف. يبدو مخططهم مثل الأفعوانية التي صممها شخص سادي!

ما هو مثير للاهتمام هو أن أقل من نصف هذه الشركات التي انهارت تزامنت فعليًا مع تصحيحات البيتكوين. فقط 5 من أصل 12 سوقًا دبية صغيرة توافقت مع تحركات BTC. البقية كانت نتيجة لغباء خاص بالشركات مثل تنفيذ الضمانات وأنشطة جمع التبرعات.

لا أستطيع إلا أن أتساءل عما إذا كانت هذه الشركات تستفيد حقًا من استراتيجيتها في بيتكوين أم أنها تستخدمها فقط كحيلة تسويقية. تشير البيانات إلى أنهم أكثر تقلبًا ومخاطرة بكثير من احتفاظ بيتكوين مباشرة. لماذا التعامل مع عدم الكفاءة المؤسسية عندما يمكنك ببساطة امتلاك الأصل نفسه؟

في الوقت الحالي، تواجه بيتكوين صعوبة حول علامة £86,000، بعد أن تراجعت عن أعلى مستوياتها الأخيرة. في غضون ذلك، تستمر شركات مثل Strategy (انخفاض 37.1%)، وMetaPlanet (انخفاض 58.6%)، وThe Smarter Web Company (انخفاض كارثي بنسبة 83.6%) في فقدان القيمة بمعدل مقلق.

هذا النمط يجعل هذه الشركات تبدو كرهانات ذات رافعة مالية على بيتكوين، ولكن مع كل الأعباء الإضافية للمخاطر المؤسسية. ربما يدرك المستثمرون أن هؤلاء الوسطاء ليسوا ضروريين عندما يكون التعرض المباشر لبيتكوين أكثر نظافة.

نسبة دورة 1:4 هي تذكير صارخ بأنه عندما تشتري أسهمًا في شركة تحتفظ ببيتكوين، فإنك تحصل على شيء مختلف جوهريًا عن البيتكوين نفسه. ومؤخراً، كان "المختلف" يعني "أسوأ بكثير".