Wintermute تقدم ملاحظات استراتيجية حول إطار الأوراق المالية المرمزة من SEC

قدمت شركة Wintermute Trading الرائدة في صناعة السوق مؤخرًا توصيات شاملة إلى فريق عمل العملات الرقمية التابع لـ SEC بشأن لوائح الأوراق المالية المرمزة. وقد حددت الشركة ثلاث مجالات استراتيجية تهدف إلى مساعدة مزودي السيولة على تعزيز اعتماد أوسع للأوراق المالية المرمزة في السوق.

أوضحت Wintermute أن توصياتها تهدف إلى تقديم إرشادات سياسة عملية لمشاركي سوق الأوراق المالية المرمزة، بهدف تعزيز الابتكار، وزيادة حماية المستثمرين، ودعم التطور القائم على البلوك تشين في جميع أنحاء الولايات المتحدة.

النهج الثلاثي لويترميوت في تنظيم الأوراق المالية المرمزة

في تقديمها إلى SEC، أكدت Wintermute على الحاجة إلى وضوح تنظيمي في ثلاثة مجالات حاسمة تؤثر على مجال العملات الرقمية. أولاً، تناولت أطر التداول المعتمدة على الحسابات للأوراق المالية المرمزة. ثانياً، وضعت الشركة بروتوكولات لإدارة المحفظة والمفاتيح في سيناريوهات الحفظ الذاتي. أخيراً، اقترحت آليات التسوية على السلسلة باستخدام العملات المستقرة وأصول رقمية أخرى.

طالب صانع السوق أيضًا بإدراج الأوراق المالية المرمزة ضمن نظم التمويل اللامركزي، تغطي الأنشطة من التداول وتجمع السيولة إلى بروتوكولات الإقراض المباشر. طلبت Wintermute تحديدًا أن تظل هذه الأنشطة في مجال التمويل اللامركزي معفاة من تنظيمات السماسرة التقليديين وخارج الولاية التنظيمية القياسية في الولايات المتحدة.

كان عنصرًا رئيسيًا في تقديم Wintermute هو طلبها من SEC أن تعلن رسميًا أن الرموز الأساسية للشبكة مثل Bitcoin وEthereum وSolana وXRP والأصول المماثلة يجب ألا تصنف كأوراق مالية. أكدت الشركة أن هذه الرموز تعمل كالبنية التحتية الأساسية للأنظمة اللامركزية، بغض النظر عن طرق إصدارها الأصلية. بالإضافة إلى ذلك، جادلت Wintermute بأن وضع أطر تنظيمية أوضح سيسرع من مبادرات التوكنization عبر فئات متعددة من الأصول، بما في ذلك الأسهم التقليدية وصناديق الاستثمار المتداولة.

نهج سوق توكنيزه الأصول الحقيقية $28 مليار معلم

لقد حقق قطاع توكنيزيشن الأصول الحقيقية (RWA) زخمًا كبيرًا في الولايات المتحدة خلال الفترات التي تتبنى سياسات صديقة لمجال العملات الرقمية. عالميًا، تقترب القيمة السوقية للأصول المرمزة الآن من $28 مليار، بينما وصل اعتماد العملات المستقرة إلى أكثر من 191 مليون مستخدم في جميع أنحاء العالم.

في تطور تنظيمي مهم، حصلت ديناري مؤخرًا على ترخيص وسيط تجاري - لتصبح أول شركة تداول أسهم موّفرة بالتوكن تحقق هذا الإنجاز - مما يمكّنها من تقديم الأوراق المالية الموّفرة بالتوكن للعملاء. في الوقت نفسه، لا تزال منصات الأصول الرقمية الكبرى الأخرى تنتظر الموافقة التنظيمية على عروض أسهمها الموّفرة بالتوكن. وصف بول جريوال، كبير المسؤولين القانونيين في بورصة منظمة بارزة، مشروع توكنيشن الخاص بهم بأنه "أولوية كبيرة" للشركة.

حققت Galaxy Digital مؤخرًا إنجازًا بارزًا من خلال تمكين توكين التوكنات الخاصة بأسهم GLXY التي تم تسجيلها لدى SEC على شبكة بلوكشين سولانا. من خلال التعاون مع Superstate، أطلقت Galaxy نسخة مُوكنة من أسهمها العادية من الفئة A على سولانا. من خلال هذه المبادرة عبر Opening Bell، أصبحت Galaxy أول شركة أمريكية مدرجة في البورصة تصدر أسهمًا مباشرة على سلسلة الكتل، مما يضعها في السوق المتوسعة لتوكنات الأصول الواقعية التي تبلغ قيمتها 64.7 مليار دولار.

"نحن فخورون بالعمل مع Superstate لوضع الأساس لسوق رأس المال على السلسلة الذي يربط بين الأسهم التقليدية والبنية التحتية من الجيل التالي"، صرح بذلك الرئيس التنفيذي لشركة Galaxy نوفوغراتز. "هدفنا هو ملكية رمزية تجلب أفضل ما في مجال العملات الرقمية – الشفافية، وقابلية البرمجة، والتركيب، إلى العالم التقليدي."

بدأت Galaxy Digital في استكشاف خيارات توكين الأسهم في منتصف أغسطس، معلنة شراكتها مع Superstate لإدارة عملية التنفيذ. في وقت سابق في أبريل، كانت Superstate قد قدمت اقتراح إطار تفصيلي إلى فريق عمل العملات الرقمية التابع لـ SEC يوضح الآليات لجلب الأسهم التقليدية من وول ستريت على السلسلة.

شهدت بروتوكولات الإقراض في مجال العملات الرقمية نمواً ملحوظاً من خلال الأصول المرمزة

أظهرت بروتوكولات الإقراض في مجال العملات الرقمية نموًا استثنائيًا هذا العام، حيث زادت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) أكثر من الضعف من $53 مليار في يناير إلى $127 مليار حاليًا، وفقًا لأبحاث من منصة تداول رائدة. ينسب المحللون هذا التوسع الكبير بشكل أساسي إلى زيادة استخدام المؤسسات للعملات المستقرة والأصول الحقيقية المرمزة.

يلاحظ الباحثون في الصناعة أنه مع تسارع اعتماد العملات المستقرة والأصول المرمزة، فإن بروتوكولات الإقراض في التمويل اللامركزي أصبحت في وضع جيد بشكل متزايد لتسهيل مشاركة المؤسسات بشكل أكبر في التمويل اللامركزي. لقد تم دفع النمو المذهل بشكل خاص من خلال منصات مثل Maple Finance و Euler، والتي شهدت زيادات في إجمالي قيمة القفل (TVL) بنسبة 586% و 1,466% على التوالي.

تشير الأبحاث الإضافية إلى أن اعتماد المؤسسات على مجال العملات الرقمية يُعزَّز بواسطة العروض المبتكرة مثل منصة Horizon التابعة لـ Aave Labs، التي تمكّن المستخدمين من رهن الأصول الحقيقية المرمزة كضمان للاقتراض بالعملات المستقرة. تم تصميم هذه المنتجات المتخصصة لإنشاء قنوات سيولة جديدة وجعل الأصول الحقيقية أكثر إنتاجية ضمن النظام البيئي المتوسع لمجال العملات الرقمية.