تزداد حدة مشهد الاكتتاب العام: ثلاث إدراجات قادمة تستحق المتابعة

تغير ديناميات السوق

شهدت مشهد الاكتتاب العام الأولي (IPO) انتعاشًا ملحوظًا، حيث حققت عدة شركات ظهورًا ناجحًا في وقت سابق من هذا العام مما أعاد إشعال الاهتمام بين الكيانات الخاصة. يمكن أن يُعزى هذا الحماس المتجدد إلى مجموعة من العوامل، بما في ذلك الأداء المثير للإعجاب للشركات التي تستفيد من تقنيات الذكاء الاصطناعي (AI) وتقنيات البلوكشين، فضلاً عن إمكانية وجود ظروف أكثر ملاءمة لأسعار الفائدة.

لقد شهد السوق حماسًا خاصًا للاكتتابات العامة الأولية في قطاع العملات الرقمية وتلك التي تتمتع بقدرات الذكاء الاصطناعي، حيث شهدت بعض الشركات الجديدة ارتفاعات كبيرة في الأسعار عند ظهورها الأول. تعود هذه الظاهرة جزئيًا إلى توفر كمية محدودة من الأسهم المعروضة في البداية جنبًا إلى جنب مع ارتفاع طلب المستثمرين. بينما يُنصح المستثمرون بالتعامل مع هذه الفرص بحذر، فإن البقاء على اطلاع حول القوائم القادمة يمكن أن يكون مفيدًا لتحديد نقاط دخول جذابة أو تقييمات.

دعونا نستكشف ثلاثة اكتتابات عامة متوقعة تستحق الانتباه في مناخ السوق الحالي.

رائد التكنولوجيا المالية الاسكندنافية يستهدف تقييم $14 مليار

شركة تكنولوجيا مالية اسكندنافية بارزة متخصصة في خدمات الشراء الآن، الدفع لاحقًا (BNPL) تستعد لطرح عام أولي كبير. تهدف الشركة إلى جمع حوالي 1.27 مليار دولار، مع تقييم مستهدف يبلغ $14 مليار. تتضمن العروض بيع أكثر من 34.3 مليون سهم، بسعر يتراوح بين $35 و $37 لكل سهم.

تتبع هذه الطرح العام الأولي خطى منصات البنوك الرقمية الأخرى التي أصبحت عامة مؤخرًا، وقد شهدت بعض منها تقلبات في أدائها بعد الإدراج. يتيح نموذج الدفع لاحقًا (BNPL) للمستهلكين إجراء عمليات شراء دون دفع فوري، حيث يقدم خطط تقسيط بشروط فائدة متفاوتة اعتمادًا على المنتج وملف المشتري.

تعاونت الشركة مع العديد من تجار التجزئة الرئيسيين وتفتخر بحجم البضائع الإجمالي (GMV) الذي بلغ $105 مليار في عام 2024، مما يقرب من مضاعفة أرقام العام السابق. بالإضافة إلى ذلك، قامت الشركة بدمج أدوات مدفوعة بالذكاء الاصطناعي لتعزيز الكفاءة التشغيلية.

تتضمن النقاط البارزة المالية لعام 2024 تحقيق حالة التعادل، على الرغم من زيادة النفقات بنسبة 13%. بلغ نمو الإيرادات حوالي 24% على أساس سنوي. عند التقييم المقترح، ستتداول الشركة بمضاعف السعر إلى الإيرادات بحوالي 5، وهو ما يبدو معقولًا لكيان ذو نمو مرتفع في بيئة السوق الحالية.

بينما قد يكون الاستثمار الحذر عند هذا التقييم مبرراً، من الضروري أن ندرك الطبيعة الدورية لصناعة "اشترِ الآن، وادفع لاحقاً". يجب على المستثمرين ممارسة ضبط النفس وتجنب مطاردة السهم إذا شهد زيادة أولية كبيرة.

المقرض على البلوكتشين يسعى لتقييم بقيمة 4.1 مليار دولار

استلهمت منصة الإقراض المعتمدة على البلوكشين من الأداء القوي لشركات البلوكشين في الأسواق العامة، وهي تستعد لطرحها العام الأولي. تهدف الشركة لجمع أكثر من $520 مليون، مستهدفة تقييمًا قدره 4.1 مليار دولار. يتضمن الطرح حوالي 21.5 مليون سهم جديد بسعر يتراوح بين $18 و 20 دولار، مع عرض المساهمين الحاليين 4.2 مليون سهم إضافي.

تأسست هذه الشركة على يد مسؤول سابق في شركة fintech كبرى، وتستفيد من تكنولوجيا blockchain لتبسيط عمليات الإقراض التقليدية. تشمل عروضها خطوط الائتمان على حقوق الملكية المنزلية، والقروض المدعومة بالعملات المشفرة، وتبادل الأصول الرقمية لأغراض التداول والاستثمار.

تطبق النهج المبتكر للشركة تقنية البلوكشين لتعزيز الأنظمة القديمة، بهدف تسريع طلبات القروض، وتقليل التكاليف، وتنفيذ الرهون الرقمية. من خلال الاستفادة من وظائف العقود الذكية، تعمل المنصة نحو توكين الأصول الحقيقية.

تظهر النتائج المالية للنصف الأول من العام أرباحًا مخففة للسهم الواحد قدرها 0.15 دولار وإيرادات تقارب 43.8 مليون دولار، مما يمثل زيادة بنسبة تقارب 250% على أساس سنوي. على الرغم من هذا النمو الملحوظ، فإن التقييم البالغ 4.1 مليار دولار لا يزال طموحًا.

عامل حاسم للمستثمرين المحتملين سيكون قدرة الشركة على الحفاظ على جودة ائتمانية قوية. حتى 30 يونيو، أفادت الشركة بأن معدلات الخسارة تقل عن 1% من إجمالي حجم القروض، مع حصول تسعيرات خط ائتمان ملكية المنزل على درجات عالية من وكالات التصنيف الائتماني الرئيسية، بما في ذلك تصنيفات AAA لبعض الشرائح.

بينما يقدم هذا المقرض المعتمد على تقنية البلوكتشين فرصة استثمارية مثيرة للاهتمام، قد يسعى المستثمرون للحصول على بيانات أداء ائتماني أكثر شمولاً قبل أن يتبنوا نموذج الإقراض القائم على البلوكتشين بشكل كامل.

تستهدف بورصة العملات المشفرة تقييمًا قدره 2.2 مليار دولار

من المقرر أن تصبح بورصة العملات المشفرة المعروفة التي أسسها رواد التقنية البارزون المنصة الرقمية الثالثة التي تطرح للاكتتاب العام، مستهدفة تقييم يصل إلى 2.2 مليار دولار. تخطط الشركة لطرح ما يقرب من 16.7 مليون سهم بسعر يتراوح بين $17 و $19 لكل سهم، مما قد يجمع ما يصل إلى $317 مليون.

منذ إنشائها في عام 2014، سهلت البورصة أكثر من $285 مليار في حجم التداول وتحتفظ حاليًا بأكثر من $18 مليار من أصول العملات المشفرة تحت الحراسة. تلبي المنصة احتياجات كل من المستثمرين الأفراد والمؤسسات، وقد وسعت عروضها لتشمل بطاقة ائتمان لمكافآت العملات المشفرة واستوديو إنتاج رقمي لمبدعي المحتوى والعلامات التجارية.

أظهرت النتائج المالية للنصف الأول من العام انخفاضًا في الإيرادات بحوالي 8.5٪ لتصل إلى حوالي $68 مليون. اتسع خسارة الشركة التشغيلية بحوالي $29 مليون لتصل إلى 113.5 مليون دولار، كما اتسعت الخسارة الصافية بشكل كبير لتصل إلى حوالي $282 مليون.

تستمد الغالبية العظمى من إيرادات البورصة الحالية من رسوم المعاملات، والتي تتأثر بشدة بأحجام تداول العملات المشفرة وتقلبات السوق. بينما شهدت الشركة نمواً في إيرادات خدماتها، بما في ذلك رسوم بطاقات الائتمان، والتخزين، والوصاية، قد تؤدي الطبيعة التنافسية لسوق تبادل العملات المشفرة والتقييم المقترح بمعدل 16 مرة من الإيرادات المتوقعة لعام 2025 إلى إيقاف بعض المستثمرين.

بينما يستمر سوق الطرح العام الأولي في التطور، تقدم هذه الإدراجات الثلاثة القادمة فرصًا متنوعة عبر قطاعات التكنولوجيا المالية و blockchain. يجب على المستثمرين النظر بعناية في القيمة الفريدة لكل شركة، وإمكانات النمو، وتحديد موقعها في السوق عند تقييم هذه الفرص الاستثمارية.