أثبتت دعوات ترامب المبكرة لخفض الأسعار صحتها مع إثبات صبر باول أنه مكلف

ترامب أطلقها. قبل خمسة أشهر، دفع الاحتياطي الفيدرالي لخفض الأسعار. كان قلقًا بشأن سوق العمل الذي كان أضعف مما بدا. حذر من أن الأسعار المرتفعة ستؤذي الشركات والعمال.

هذا الأسبوع أثبت صحته. أوه. اختفى أكثر من 300,000 وظيفة من التقارير السابقة. فقط اختفت. البيانات التي وثق بها باول؟ بعيدة جداً.

بدا عام 2025 مبشراً. كان سوق العمل يبدو قوياً. لم تصل التضخم إلى الهدف البالغ 2% بعد، لكن الوظائف بدت قوية بما يكفي للحفاظ على استقرار الأسعار. ثم جاءت التعديلات.

اختفت الوظائف من السجلات. لم يكن هناك شيء يتماشى. ترامب توقع ذلك. باول لم يفعل. ومع ذلك، لم يكن باول يخترع الأمور - كان يعمل بما لديه. بيانات سيئة، كما اتضح.

لم تتردد وزيرة العمل لوري شافيز-دي ريمر في التعبير عن رأيها. "يجب على جيروم باول أن يقوم بعمله ويخفض أسعار الفائدة الآن." سألت بصراحة، "ماذا ينتظر؟" كما تدخل ترامب أيضاً، واصفاً إياه بـ "جيروم 'متأخر جداً' باول" على تويتر. ترامب كما هو معروف.

الاحتياطي الفيدرالي يستعد لخفض سعر الفائدة بعد بيانات الوظائف المخيبة للآمال في أغسطس

كان تقرير يوم الجمعة نوعًا ما كارثيًا. فقط 22,000 وظيفة جديدة في أغسطس. توقع المحللون 75,000. ليس حتى قريبًا. ارتفعت البطالة إلى 4.3%.

إنه الشهر الثالث على التوالي من الانخفاض. لقد فقدت يونيو في الواقع وظائف - تم تعديلها إلى -13,000. كان يوليو ضعيفًا أيضًا. اعترف باول أخيرًا في جاكسون هول أن "توازن المخاطر" كان يتغير. يبدو أنه بدأ يفهم أخيرًا.

بحلول يوم الجمعة، رأى الجميع ما كان قادمًا. ليزلي فالكونيو في إدارة الثروات العالمية في UBS قالها بصراحة: "سؤال التخفيض ليس سؤالًا. سيكون هناك تخفيض."

يتوقع جريج داكو من EY تخفيضًا متواضعًا في سبتمبر. اللغز الأكبر هو ما سيحدث في نهاية العام وفي عام 2026. الأسواق متأكدة عمليًا - احتمالية 99% لخفض في سبتمبر.

بقاء البطالة في هولندا ثابتة بينما يعاني الآخرون

يبدو أن الهولنديين يحافظون على وضعهم. بلغت معدلات البطالة لديهم 3.9% في أغسطس 2025. وهذا بالكاد أعلى من 3.8% التي حافظوا عليها لمدة أربعة أشهر متتالية.

إنه مثير للإعجاب، في الواقع. متوسطهم طويل الأجل هو 5.66٪، لذا فهم يقومون بعمل جيد على الرغم من الضغوط العالمية. شيء يجب مراقبته، لكنهم يتفوقون على العديد من الجيران الأوروبيين.

البيت الأبيض يدفع بينما يشير الاحتياطي الفيدرالي إلى الاستعداد

تشافيز-دي ريمر لا تتراجع. "إذا لم يقم بخفض الأسعار، سيستمر الشعب الأمريكي في المعاناة." إنها محبطة. الشركات ترغب في الاستثمار، وتحتاج إلى تمويل أرخص. "لماذا ينتظر هو أمر يذهلني،" قالت. "إذا كانت خطوة سياسية، فهي هراء."

البنك المركزي لا يتحدث بصوت واحد. أراد كريس والير تخفيضًا في يوليو. بحلول أواخر أغسطس، كان يتحدث عن مخاطر سوق العمل المتزايدة. تصرف الآن، اقترح، قبل أن تسوء الأمور.

على الرغم من تقرير الوظائف السيئ، لا يزال بعض الاقتصاديين حذرين. لا يعتقد برادلي سوندرز أننا سنشهد خفضًا دراماتيكيًا بمقدار 50 نقطة. "الارتفاع المحدود في معدل البطالة إلى 4.3٪ سيحد من الدعوات لخطوة أكبر"، كما أوضح.

زيادة الوظائف بمقدار 22000؟ ليست كافية. إنها أقل من المطلوب لمواكبة نمو السكان. على الرغم من أن هذا الرقم نفسه يتغير. الهجرة في انخفاض. توجد وظائف أقل.

يعتقد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس ألبرتو موسالم أننا نحتاج الآن فقط من 30,000 إلى 80,000 وظيفة جديدة شهريًا، وليس أكثر من 100,000. المعايير تتغير. ليس من الواضح تمامًا ما الذي يعنيه هذا للسياسة في المستقبل.