تغير خطة إنقاذ الصين البالغة $1 تريليون دولار الديون إلى البنوك 🏦🇨🇳

لقد أطلقت الصين للتو خطة إنقاذ ضخمة. إنها كبيرة. أكثر من $1 تريليون من ديون الحكومة المحلية تحتاج إلى إصلاح 🚀. المقرضون الحكوميون مثل بنك التنمية الصيني يقومون الآن بتمويل السلطات المحلية لدفع ما يدينون به للمقاولين والموردين.

المرحلة الأولى تلقي 1 تريليون يوان (حوالي $140 مليار) على المشكلة. يجب تسوية جميع الديون بحلول 2027 🗓️. إنه أمر مفاجئ نوعًا ما كيف أن هذا يدفع المخاطر أعمق في النظام المصرفي. يحصل القطاع الخاص على بعض الراحة، على الرغم من ذلك.

أثار شي جين بينغ ضجة حول هذا في فبراير. قال إن الفواتير غير المدفوعة كانت تؤذي الشركات بشدة. الثقة في السلطات المحلية؟ تنهار. تحذيره بأن الشركات قد تتعرض "للشلل" أشعل حماس الجميع 🔥.

البنوك تشعر بالضغط 📉

قالت الجهات التنظيمية العليا للبنوك بتمويل هذه المدفوعات. سواء كانت مخاطرة أم لا. تذهب القروض إلى الكيانات المدعومة من الحكومة، وليس مباشرة إلى الحكومات المحلية.

يكره المصرفيون هذا. إنهم يعانون بالفعل. وضعت البنوك الكبرى 3.51 تريليون يوان لتغطية القروض المتعثرة في أوائل عام 2025 - بزيادة تقارب 6% منذ أواخر عام 2024. أرباحهم؟ مضغوطة للغاية بسبب سنوات من الإقراض الرخيص القسري.

يبدو أن بعض المطلعين على البنوك متوترون. متوترون حقًا. إنهم يريدون الحماية إذا فشلت هذه القروض الإنقاذية. لا أحد يريد أن يتحمل المسؤولية دون ضمانات 🛡️.

تنمو وحش الديون 💰

يعتقد ديفيد لي داوكوي، الاقتصادي، أن الكيانات المحلية مدين لها الآن بحوالي 10 تريليونات يوان ($1.4 تريليون). هذا ضخم. مثل 7% من الناتج المحلي الإجمالي للصين في 2024. لم يعد الأمر يقتصر على الشركات التي تنتظر الأموال بعد الآن. بل أيضًا موظفو الخدمة المدنية.

قد تصدر الحكومة 200 مليار يوان في سندات خاصة هذا العام. ليس كافياً، بوضوح. 🏗️

لن تحل السندات كل شيء. يجب على البنوك التدخل، سواء أحببت ذلك أم لا. الوزن ينتقل من الحكومات المحلية التي تعاني إلى البنوك الوطنية. مزيد من الديون لإصلاح الديون القديمة 🌕.

هل ستنجح؟ ليس واضحًا تمامًا. لكن الوقت يستمر في التقدم بينما تنتشر الضغوط المالية في اقتصاد الصين.