قد تكون الزيادة بنسبة 30% في مؤشر S&P 500 منذ أبريل في خطر 🚀

أوقات wild في الأسواق هذا العام. انخفض مؤشر S&P 500 هبوط سريع بنسبة 10.5% في يومين فقط عندما أعلن ترامب عن تلك التعريفات "يوم التحرير" في أبريل. أسوأ خامس انخفاض لمدة يومين على الإطلاق. لقد انتعش بشكل جيد منذ ذلك الحين - مرتفعًا بنسبة 30% من تلك المستويات المنخفضة. لكن هناك شيء يبدو غير صحيح تحت السطح 📊

نمو الوظائف؟ يكاد يكون غير موجود. قامت BLS بمراجعة أرقامها بشكل كبير. تلك 286,000 وظيفة التي ظنوا أننا أضفناها في مايو ويونيو؟ في الواقع فقط 33,000. هذا كل شيء. حوالي 27,000 وظيفة شهريًا من مايو حتى أغسطس. أمر محبط للغاية. لم نشهد توظيفًا ببطء كهذا منذ تعافي 2010 خارج COVID.

أقال ترامب مفوض BLS مكينتارفر. زعم أن الأرقام تم التلاعب بها. لكن لا يوجد دليل على ذلك. هذا مقلق نوعًا ما بالنسبة لسلامة البيانات في المستقبل. يواصل الإصرار على أن الاقتصاد رائع بسبب تعريفاته الجمركية. لكن يبدو أن الشركات خائفة من التوظيف. لا يمكن لومهم مع تغير السياسات التجارية كل خمس دقائق 📉

مشكلة أخرى؟ التقييمات تبدو مشدودة إلى ما لا يُصدق 🌕 يتداول مؤشر S&P الآن عند 22.1 مرة من الأرباح المستقبلية. أعلى بكثير من المتوسط ​​الذي استمر لمدة خمس سنوات وهو 19.9. وأعلى بكثير من المتوسط ​​الذي استمر لعشر سنوات وهو 18.5. لقد رأينا مضاعفات بهذا الارتفاع مرتين فقط - فقاعة دوت كوم وجائحة COVID. كلاهما انتهى بشكل سيئ.

قد يسقط السوق بسرعة إذا تغيرت المشاعر. نسبة CAPE الآن عند 37.9. تقريبًا أغلى سوق على الإطلاق. كل ذلك بينما يتوقف نمو الوظائف بسبب فوضى التعريفات.

كن حذراً هناك ⚠️ نعم، مؤشر S&P يستمر في تحقيق مستويات قياسية. لكن معظم الأشخاص في وول ستريت لا يرون الكثير من الارتفاع المتبقي هذا العام. التاريخ يشير إلى أن هذه المستويات من التقييم لا تدوم. عندما تنكسر الأجواء المتفائلة أخيراً - وهي دائماً ما تفعل في النهاية - قد تنخفض الأسهم. بشدة.