USD/INR يتراجع من أعلى مستوى قياسي وسط تدخل RBI وضعف بيانات الوظائف الأمريكية

• الروبية الهندية ترتفع مقابل الدولار الأمريكي يوم الاثنين رغم النظرة غير المؤكدة
• ترامب يشير إلى إمكانية إعادة ضبط العلاقات الأمريكية-الهندية وسط توترات تجارية مستمرة
• بيانات التوظيف الأمريكية الضعيفة تزيد من احتمالية خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل

تقوى الروبية الهندية (INR) أمام الدولار الأمريكي (USD) في بداية هذا الأسبوع. يتراجع زوج USD/INR إلى حوالي 88.25 بعد أن وصل إلى مستوى قياسي جديد فوق 88.50 يوم الجمعة. يأتي هذا التراجع من المستويات القياسية بعد تدخل مشكوك فيه من قبل بنك الاحتياطي الهندي (RBI) لدعم العملة المحلية، وفقًا لتقارير رويترز.

تظل النظرة العامة للروبية الهندية عرضة للخطر حيث يستمر المستثمرون الأجانب المؤسسيون (FIIs) في تقليل تعرضهم لسوق الأسهم الهندية وسط تصاعد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والهند. في أغسطس، زادت واشنطن الرسوم الجمركية على الواردات من الهند إلى 50% على شراء النفط الروسي، وهو ما وصفه الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بأنه تمويل غير مباشر للعمليات العسكرية لموسكو في أوكرانيا.

ومع ذلك، تلقت معنويات السوق دفعة من تعليقات الرئيس الأمريكي ترامب يوم الجمعة التي تشير إلى إمكانية المصالحة مع الهند. عندما سئل من قبل الصحفيين، أكد ترامب على "العلاقة الخاصة" بين الهند والولايات المتحدة، مشيرًا إلى أنه لا يوجد "ما يدعو للقلق" بشأن العلاقات الثنائية. جاءت هذه التصريحات ردًا على أسئلة حول نواياه لإعادة ضبط العلاقات مع الهند.

تظهر البيانات الأخيرة أن المستثمرين الأجانب باعوا الأسهم الهندية بقيمة 1,304.91 كرور روبية يوم الجمعة، مما زاد من إجمالي مبيعاتهم الصافية إلى 5,666.901 كرور روبية في سبتمبر. وهذا يمثل الشهر الثالث على التوالي من تدفقات المستثمرين الأجانب الخارجة، بعد مبيعات إجمالية بلغت 94,569.6 كرور روبية في يوليو وأغسطس.

محركات السوق: ضغط الدولار الأمريكي يتزايد بعد مخاوف سوق العمل

• تأثير التصحيح الهبوطي لزوج الدولار/روبية هندية مدفوع أيضًا بزيادة عدم اليقين المحيط بالدولار الأمريكي بعد أن أدت بيانات الوظائف المخيبة للآمال إلى رفع التوقعات بشأن خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي أكبر من المتوقع الأسبوع المقبل.
• مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس العملة الخضراء مقابل ست عملات رئيسية، يرتفع ليصل إلى قرب 97.80 خلال التداول الحالي بعد الانخفاض الحاد يوم الجمعة.
• وفقًا لأداة CME FedWatch، يخصص المتداولون الآن احتمالية 10% لخفض معدل 50 نقطة أساس (bps) في سبتمبر، مما سيؤدي إلى خفض المعدلات إلى 3.75%-4.50%.
• زادت توقعات الفيدرالي المائل نحو التيسير في ظل تدهور ظروف سوق العمل الأمريكي، والتي قد تكون تفاقمت بفعل سياسات التعريفة الجمركية لإدارة ترامب.
• أظهر تقرير وظائف القطاع غير الزراعي لشهر أغسطس (NFP) أن الاقتصاد الأمريكي أضاف فقط 22 ألف وظيفة جديدة، وهو ما يقل بشكل كبير عن المتوقع 75 ألفًا والقراءة السابقة 79 ألفًا. وهذا يمثل أبطأ نمو للوظائف منذ يناير 2021. وارتفع معدل البطالة إلى 4.3% كما هو متوقع، مقارنة بـ 4.2% سابقًا.
• زادت التوقعات بتيسير السياسة النقدية بشكل كبير في أوائل أغسطس بعد أن شمل تقرير NFP لشهر يوليو مراجعات هبوطية كبيرة لبيانات التوظيف لشهري مايو ويونيو.
• أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC)، بما في ذلك الرئيس جيروم باول، قد نادوا مؤخرًا بتخفيض أسعار الفائدة مشيرين إلى تزايد المخاطر في سوق العمل.
• العامل الرئيسي في السوق هذا الأسبوع سيكون بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر أغسطس (CPI) المقررة يوم الخميس، والتي يمكن أن تؤثر أكثر على توقعات خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي.

التحليل الفني: تصحيح USD/INR من القمة التاريخية

زوج USD/INR تراجع إلى منطقة 88.25 من أعلى مستوى له على الإطلاق المسجل يوم الجمعة الماضي. يحتفظ الزوج بموقف صعودي على المدى المتوسط، متداولاً بشكل مريح فوق المتوسط المتحرك الأسي (EMA) لمدة 20 يومًا، والذي يقع حاليًا بالقرب من 87.80.

مؤشر القوة النسبية لمدة 14 يومًا (RSI) يبقى مستقرًا فوق مستوى 60.00، مما يشير إلى زخم صعودي مستمر على الرغم من التراجع الأخير.

بالنظر إلى مستويات الدعم، يمثل متوسط الحركة الأسي لمدة 20 يومًا حول 87.80 القاعدة الفنية الرئيسية لزوج العملات. من ناحية أخرى، دخل زوج الدولار/ الروبية الهندية منطقة غير مكتشفة بعد ارتفاعه القياسي الأخير، مع ظهور مستوى 89.00 النفسي كعتبة مقاومة كبيرة التالية.

أسئلة شائعة حول سعر صرف دولار/روبية هندية

ما هي العوامل الرئيسية التي تؤثر على الروبية الهندية؟

الروبية الهندية (INR) حساسة بشكل خاص للعوامل الخارجية. تؤثر أسعار النفط الخام بشكل كبير على العملة حيث تعتمد الهند بشكل كبير على واردات النفط. تؤثر قوة الدولار الأمريكي على الروبية حيث يتم إجراء معظم التجارة الدولية بالدولار. تلعب تدفقات الاستثمار الأجنبي، والتدخل المباشر من بنك الاحتياطي الهندي (RBI) في أسواق الصرف الأجنبي، وسياسات أسعار الفائدة للبنك المركزي أدوارًا حاسمة في تحديد قيمة الروبية.

كيف تؤثر قرارات بنك الاحتياطي الهندي على الروبية الهندية؟

يدخل بنك الاحتياطي الهندي (RBI) بنشاط في أسواق الفوركس للحفاظ على استقرار أسعار الصرف وتسهيل التجارة. بالإضافة إلى ذلك، يقوم بنك الاحتياطي الهندي بتعديل أسعار الفائدة للحفاظ على التضخم بالقرب من هدفه البالغ 4%. عادةً ما تعزز أسعار الفائدة المرتفعة الروبية نتيجة "تجارة الفائدة"، حيث يقترض المستثمرون في الدول ذات أسعار الفائدة المنخفضة للاستثمار في العملات ذات العائد الأعلى، مما يحقق الربح من الفرق في الأسعار.

ما هي العوامل الاقتصادية الكلية التي تؤثر على قيمة الروبية الهندية؟

تشمل العوامل الاقتصادية الكلية الرئيسية التي تؤثر على الروبية معدلات التضخم، ومعدلات الفائدة، والنمو الاقتصادي (الناتج المحلي الإجمالي)، وميزان التجارة، وتدفقات الاستثمارات الأجنبية. يجذب النمو الاقتصادي الأقوى المزيد من الاستثمارات الخارجية، مما يزيد من الطلب على الروبية. يدعم عجز التجارة الأصغر قوة العملة. تؤثر معدلات الفائدة الحقيقية الأعلى (معدلات الإسمية ناقص التضخم) بشكل إيجابي على الروبية. عادةً ما تزيد مشاعر المخاطرة في السوق من الاستثمار الأجنبي المباشر (FDI) والاستثمار المؤسسي الأجنبي (FII)، مما يفيد الروبية.

كيف يؤثر التضخم على الروبية الهندية؟

عندما تتجاوز التضخمات، خاصة عندما تتجاوز تلك الخاصة بنظراء الهند الاقتصاديين، فإنها عمومًا تضعف الروبية لأنها تعكس انخفاض قيمة العملة من خلال زيادة المعروض النقدي. كما أن التضخم يزيد من تكاليف الصادرات، مما يؤدي إلى بيع المزيد من الروبيات لشراء الواردات الأجنبية - وهو أمر سلبي للعملة. ومع ذلك، فإن التضخم المرتفع عادة ما يدفع بنك الاحتياطي الهندي لرفع أسعار الفائدة، مما قد يجذب المستثمرين الدوليين ويعزز الروبية. بينما ينتج عن انخفاض التضخم آثار معاكسة.