USD/CAD يستقر بالقرب من أدنى مستوى له خلال أربعة أسابيع في ظل تداولات ضعيفة

ضعف الدولار الكندي (CAD) قليلاً أمام الدولار الأمريكي (USD) يوم الاثنين، حيث ارتد زوج USD/CAD بعد خسائر سابقة لينهي تراجعاً دام أربعة أيام. يتحرك الزوج نحو الارتفاع، مستفيداً من انتعاش طفيف في العملة الخضراء التي وصلت إلى أدنى مستوياتها منذ أكثر من شهر خلال ساعات التداول الآسيوية.

في وقت كتابة هذه السطور، يتم تداول USD/CAD حوالي 1.3750 خلال الجلسة الأمريكية، مع بقاءه قريبًا من أدنى مستوى له في أربعة أسابيع. تأتي تحركات الأسعار يوم الاثنين في سياق سوق هادئ، حيث تحتفل الولايات المتحدة وكندا بعطلة عيد العمال، مما يؤدي إلى سيولة أقل وتدفقات حجم معتدلة. على الرغم من هذا الهدوء، فإن انعكاس الزوج يبرز تغييرًا في المشاعر على المدى القصير، حيث يقوم المتداولون بإعادة تقييم مراكزهم بعد انخفاض الدولار الأمريكي الأسبوع الماضي.

مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة الدولار الأخضر مقابل سلة من ست عملات رئيسية، يستقر بعد أن لمس لفترة وجيزة أدنى مستوى له في خمسة أسابيع. يحتفظ المؤشر بثبات فوق 97.50، حيث تظل عوائد الخزانة الأمريكية مستقرة ويتجه المتداولون نحو جدول زمني ماكرو مزدحم في وقت لاحق من الأسبوع.

لا يزال الشعور العام بشأن الدولار الأمريكي هشًا، حيث يقوم المتداولون بتقييم مزيج من الرياح المعاكسة الماكرو اقتصادية والسياسية. تستمر المخاوف بشأن السياسة التجارية الحمائية الأمريكية، إلى جانب الضغط السياسي المتزايد على استقلالية الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، في إعاقة مسار السياسة النقدية للبنك المركزي. تظل التوقعات بشأن خفض أسعار الفائدة راسخة، حيث يدمج السوق احتمالًا يقارب 90% لتخفيض بمقدار 25 نقطة أساس خلال اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية 16 و 17 سبتمبر، وفقًا لأداة FedWatch من CME.

قدم بيانات التضخم PCE يوم الجمعة صورة مختلطة - حيث ظل التضخم العام مستقراً، في حين ارتفع PCE الأساسي بشكل طفيف، مما يعقد آفاق السياسة النقدية. ومع ذلك، يركز المستثمرون بشكل متزايد على سوق العمل، حيث يُنظر إلى تباطؤ زخم التوظيف ونمو الأجور المعتدل على أنه خطر أكثر إلحاحاً على الاقتصاد من التضخم المستمر.

جدول أعمال هذا الأسبوع مليء بالإعلانات ذات التأثير الكبير. من المتوقع أن يُصدر مؤشر مديري المشتريات (PMI) الصناعي للولايات المتحدة وكندا يوم الثلاثاء. في الولايات المتحدة، ستكون عروض العمل JOLTS (يوليو) يوم الأربعاء، وطلبات إعانات البطالة الأولية يوم الخميس، وتقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) يوم الجمعة تحت المراقبة الدقيقة لتأكيد تخفيف سوق العمل. في هذه الأثناء، سيكون تقرير الوظائف لشهر أغسطس في كندا، المتوقع أيضًا يوم الجمعة، حاسمًا لتشكيل التوقعات بشأن قرار السياسة النقدية لبنك كندا (BoC) في 17 سبتمبر، خاصة بعد الانكماش المفاجئ في الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني الذي أعاد إشعال التكهنات حول خفض أسعار الفائدة مجددًا.

الأسئلة الشائعة حول بنك كندا

ما هي بنك كندا وكيف تؤثر على الدولار الكندي؟

بنك كندا (BoC)، الذي يقع مقره في أوتاوا، هو المؤسسة التي تحدد أسعار الفائدة وتدير السياسة النقدية في كندا. تقوم بذلك خلال ثماني اجتماعات مجدولة في السنة واجتماعات طارئة حسب الحاجة. المهمة الرئيسية لبنك كندا هي الحفاظ على استقرار الأسعار، مما يعني الحفاظ على التضخم بين 1 و 3%. أداته الرئيسية لتحقيق ذلك هي زيادة أو تقليل أسعار الفائدة. عادةً ما تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا إلى دولار كندي (CAD) أقوى والعكس صحيح. تشمل الأدوات الأخرى المستخدمة التيسير الكمي والتشديد الكمي.

ما هو التيسير الكمي (QE) وكيف يؤثر على الدولار الكندي؟

في الحالات القصوى، يمكن لبنك كندا تنفيذ أداة سياسية تُسمى التيسير الكمي. التيسير الكمي هو العملية التي يقوم من خلالها بنك كندا بطباعة دولارات كندية بغرض شراء الأصول - عادةً السندات الحكومية أو سندات الشركات - من المؤسسات المالية. يؤدي التيسير الكمي عادةً إلى ضعف الدولار الكندي. إنه الملاذ الأخير عندما يكون من غير المحتمل أن تؤدي مجرد خفض أسعار الفائدة إلى تحقيق هدف استقرار الأسعار. استخدم بنك كندا هذا الإجراء خلال الأزمة المالية الكبرى 2009-2011، عندما تجمد الائتمان بعد أن فقدت البنوك الثقة في القدرة على سداد الديون تجاه بعضها البعض.

ما هو التشديد الكمي (QT) وكيف يؤثر على الدولار الكندي؟

التشديد الكمي (QT) هو عكس التيسير الكمي. يتم اتخاذه بعد التيسير الكمي عندما تكون هناك انتعاشة اقتصادية جارية وتبدأ التضخم في الارتفاع. بينما في التيسير الكمي، تشتري بنك كندا السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية لتزويدها بالسيولة، في التشديد الكمي، تتوقف بنك كندا عن شراء المزيد من الأصول وتتوقف عن إعادة استثمار المبلغ الأساسي المستحق على السندات التي تحتفظ بها بالفعل. وعادة ما يكون إيجابياً ( أو ارتفع ) للدولار الكندي.