طريق يو بي إس الصخري: ما التالي لعملاق الشحن؟

النقاط الرئيسية

• الحروب التجارية تسبب الفوضى في أكثر طرق التجارة ربحية لديهم
• يبدو أن العائد غير مستدام بشكل متزايد - التزام الإدارة العنيد لا معنى له
• قد تنقذهم الاستثمارات التكنولوجية، لكن هل سيتصرفون بسرعة كافية؟

لقد شاهدت UPS تكافح خلال الأرباع القليلة الماضية، وبصراحة، من المؤلم رؤيتهم يتعلقون باستراتيجيات قديمة بينما تنهار أكثر خطوط أعمالهم ربحية. لقد دمرت كابوس التعريفات المستمرة طرقهم من الصين إلى الولايات المتحدة، والتي اعترفت بها تومي نفسها بأنها "أكثر خطوط التجارة ربحية لدينا." الشركات الصغيرة التي تشكل العمود الفقري لـ UPS تتعرض للضغط - العديد منها "مصدرها 100% من الصين" وفقًا للإدارة.

ما يثير جنوني هو رفضهم مواجهة الواقع. للربع الثاني على التوالي، تجنبوا تحديث التوجيه. في الوقت نفسه، هم يحرقون 5.5 مليار دولار سنويًا على توزيعات الأرباح بينما تتوقع وول ستريت أنهم سيستخدمون أكثر من 90% من التدفق النقدي الحر لمجرد الحفاظ على تلك المدفوعات بحلول عام 2027. إنه انتحار مالي!

خطتهم للتخلي عن توصيلات أمازون ذات الهوامش المنخفضة بنسبة 50% واستعادة SurePost من خدمة البريد تبدو منطقية من الناحية النظرية، ولكن تنفيذ هذا الانتقال خلال حرب تجارية؟ حظ سعيد في ذلك.

الرؤية المتفائلة: ربما تتكيف الشركات الصغيرة والمتوسطة مع التعريفات، وتنمو إيرادات الرعاية الصحية، وتؤتي استثماراتهم في الإنتاجية ثمارها. لكنني لن أعلق آمالي على ذلك. من المرجح أن نرى توقعات يتم إعادة ضبطها بشكل دراماتيكي، مصحوبة بتخفيض مؤلم ولكنه ضروري في الأرباح الذي يبدو أن الإدارة فخورة جدًا من تنفيذه.

الخطوة الذكية ستكون تقليص تلك الأرباح الآن وتسريع الاستثمارات في الأتمتة وتحسين الشبكة. بدلاً من ذلك، هم يتكبدون خسائر مالية بينما يأملون أن يتحسن الوضع الخارجي بشكل سحري.

بعد ثلاث سنوات من الآن؟ من المحتمل أن تستمر UPS، ولكن يجب على المستثمرين الاستعداد لمزيد من الألم قبل أي تعافي ذي مغزى. قد تنزلق الأسهم بسهولة أكثر قبل أن تجد أرضية صلبة - خاصة عندما تفرض الحقيقة تلك التعديلات الحتمية على الأرباح.

هل تريد رأيي الصادق؟ يجب على UPS أن تبتلع كبريائها، وتعيد ضبط توقعاتها، وتُعطي الأولوية للاستدامة على المدى الطويل على حساب إرضاء المساهمين على المدى القصير. قد يكون المستقبل لا يزال مشرقًا، لكن الطريق إليه يبدو متقلبًا بشكل متزايد.