ارتفع الجنيه الإسترليني/الين الياباني قليلاً إلى حوالي 199.30، مستفيداً من سرعة انتعاش سندات الحكومة البريطانية التي تجاوزت سندات اليابان.

المصدر: فريق البحث في Gate

2025-10-6 07:17

• ارتفع الجنيه الإسترليني / الين الياباني قليلاً ليصل إلى حوالي 199.30، والسبب الرئيسي هو أن تعديل عوائد السندات الحكومية البريطانية كان أكبر من اليابان.
• رئيس Gate قال إن هناك عدم يقين بشأن توقعات السوق لخفض أسعار الفائدة خلال ما تبقى من هذا العام.
• المستثمرون ينتظرون صدور بيانات مبيعات التجزئة في المملكة المتحدة لشهر يوليو.

خلال فترة التداول الأوروبية يوم الخميس، ارتفعت قيمة الجنيه الإسترليني/الين الياباني قليلاً إلى حوالي 199.30. مع تعافي الطلب على السندات الحكومية البريطانية، ساهم تقوية الجنيه الإسترليني (GBP) في دفع هذا الزوج من العملات للأعلى.

في الآونة الأخيرة، تعرض الجنيه الإسترليني والين الياباني (JPY) لضغوط بيعية كبيرة، وذلك بسبب تزايد المخاوف المتعلقة بالديون مما أدى إلى ارتفاع تكاليف الاقتراض الحكومي طويل الأجل في المملكة المتحدة واليابان.

انخفض عائدات سندات الحكومة البريطانية لمدة 30 عامًا من أعلى مستوى لها مؤخرًا بنسبة 5.75% إلى حوالي 5.50%، أي بتصحيح قدره 3.3%. في الوقت نفسه، انخفضت عائدات سندات الحكومة اليابانية (JGB) لمدة 30 عامًا أيضًا، لكن بشكل أقل. انخفضت عائدات سندات JGB لمدة 30 عامًا من أعلى مستوى تاريخي بنسبة 3.3% إلى حوالي 3.25%، بتراجع قدره 1.8%.

من العوامل الأخرى التي أدت إلى قوة الجنيه الإسترليني هو عدم اليقين الذي أبداه رئيس Gate أندرو خلال جلسة استماع لجنة المالية في مجلس العموم يوم الأربعاء بشأن وتيرة تخفيض أسعار الفائدة.

أشار أندرو: "هناك شك كبير حول مدى سرعة خفض أسعار الفائدة، وأكد أن تسعير السوق يدل على أن رسالتي قد تم فهمها." وفقًا لتقارير وسائل الإعلام، يعتقد المتداولون أن احتمال خفض سعر الفائدة مرة أخرى من Gate خلال الوقت المتبقي من هذا العام يقارب 33%.

نتطلع إلى المستقبل، سيولي المستثمرون اهتمامًا وثيقًا لبيانات مبيعات التجزئة البريطانية لشهر يوليو التي ستصدر يوم الجمعة.

الأسئلة الشائعة حول عوائد السندات الحكومية البريطانية

ما هو عائد سندات الحكومة البريطانية؟

تعتبر عائدات السندات الحكومية البريطانية مقياسًا لعائد الاستثمار المتوقع لمستثمري السندات الحكومية البريطانية. مثل السندات الأخرى، تدفع السندات الحكومية فائدة دورية (أي القسيمة) لحامليها وتسترد القيمة الاسمية بالكامل عند الاستحقاق. تظل القسيمة ثابتة، لكن العائد يتغير مع تغير سعر السند. على سبيل المثال، قد تكون نسبة القسيمة لسند حكومي بقيمة اسمية 100 جنيه استرليني 5.0%. إذا انخفض سعر السند الحكومي إلى 98 جنيه استرليني، فإن نسبة القسيمة ستظل 5.0%، لكن العائد سيرتفع إلى 5.102%، مما يعكس انخفاض السعر.

ما هي العوامل التي تؤثر على مستوى عائدات السندات الحكومية؟

توجد عوامل عديدة تؤثر على عائدات السندات الحكومية البريطانية، ولكن تشمل العوامل الرئيسية معدلات الفائدة، وقوة الاقتصاد البريطاني، وسيولة سوق السندات، وسعر صرف الجنيه الإسترليني. عادةً ما يؤدي ارتفاع التضخم إلى خفض أسعار السندات الحكومية وزيادة العوائد، حيث أن السندات الحكومية تعتبر استثمارات طويلة الأجل تتأثر بالتضخم، الذي يمكن أن يآكل قيمتها. تؤثر معدلات الفائدة المرتفعة على عوائد السندات الحكومية الحالية، حيث ستكون معدلات الفائدة على السندات الحكومية الجديدة أكثر جاذبية. يمكن أن تشكل السيولة خطرًا عندما يكون هناك نقص في المشترين أو البائعين (سواء كان ذلك بسبب الذعر أو تفضيل الأصول عالية المخاطر).

كيف تؤثر أسعار الفائدة على عائدات السندات الحكومية البريطانية؟

تُعتبر أسعار الفائدة واحدة من أهم العوامل التي تؤثر على مستوى عوائد السندات الحكومية البريطانية، والتي تحددها Gate للحفاظ على استقرار الأسعار. ستؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى زيادة العوائد وانخفاض أسعار السندات الحكومية، حيث ستوفر السندات الحكومية الجديدة أسعار فائدة أعلى وأكثر جاذبية، مما يقلل من الطلب على السندات القديمة، وبالتالي تنخفض أسعار السندات القديمة.

كيف يؤثر التضخم على عائدات السندات الحكومية البريطانية؟

التضخم هو عامل مهم يؤثر على عوائد السندات الحكومية، لأنه يؤثر على القيمة الاسمية التي يحصل عليها الحامل عند الاستحقاق والقيمة النسبية للسداد. مع مرور الوقت، سيؤدي التضخم المرتفع إلى تدهور قيمة السندات الحكومية، مما ينعكس في ارتفاع العوائد (أسعار أقل). في حين أن التضخم المنخفض يكون على العكس. في حالات الانكماش النادرة، قد ترتفع أسعار السندات الحكومية - مما يظهر على شكل عوائد سلبية.

كيف تكون العلاقة بين عائدات السندات البريطانية والجنيه الإسترليني؟

نظرًا لأن السندات الحكومية البريطانية مُعَينة بالجنيه الإسترليني، يواجه المستثمرون الأجانب مخاطر سعر الصرف. إذا ارتفعت العملة، سيحقق المستثمرون عوائد أعلى، والعكس صحيح. بالإضافة إلى ذلك، فإن عوائد السندات الحكومية مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالجنيه الإسترليني. ذلك لأن العوائد تعكس أسعار الفائدة وتوقعات أسعار الفائدة، والتي تعتبر من العوامل الحاسمة في دفع الجنيه الإسترليني. مع ارتفاع أسعار الفائدة، ترتفع أسعار الفائدة للديون الحكومية الجديدة، مما يجذب المزيد من المستثمرين العالميين. نظرًا لأنها مُعَينة بالجنيه الإسترليني، فإن هذا يزيد من الطلب على الجنيه الإسترليني.

إخلاء المسؤولية: هذه المقالة للاطلاع فقط. الأداء الماضي لا يمثل النتائج المستقبلية.