عملاق وول ستريت يغير تركيزه: يخرج من أسهم التكنولوجيا المرتفعة، ويحتضن عملاق الذكاء الاصطناعي بقيمة تريليون دولار

رؤى رئيسية

• توفر إيداعات 13F ربع السنوية نافذة على استراتيجيات الاستثمار لأكثر مديري الأموال ذكاءً في وول ستريت.

• قام مستثمر ملياردير بارز بالانسحاب بالكامل من شركة تعدين بيانات الذكاء الاصطناعي الشهيرة على مدار تسعة أشهر، حيث قد تكون جني الأرباح مجرد عامل واحد في هذا القرار.

• في الوقت نفسه، أعاد هذا المستثمر إحياء الاهتمام بأحد القادة المعروفين في مجال مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، مما يشير إلى تحول استراتيجي.

• [اكتشف أفضل 10 اختيارات الأسهم للمستثمرين الأذكياء] ›

بالنسبة للعديد من مراقبي السوق، يعتبر موسم الأرباح ربع السنوي هو أبرز حدث في التقويم المالي. خلال هذه الفترة التي تستمر ستة أسابيع، تكشف الغالبية العظمى من شركات S&P 500 عن نتائج عملياتها من الربع السابق.

ومع ذلك، يمكن تقديم حجة قوية بأن إيداعات النموذج 13F مفيدة بنفس القدر. هذه الإفصاحات الإلزامية، المطلوبة من المستثمرين المؤسسيين الذين يديرون ما لا يقل عن $100 مليون من الأصول، يجب تقديمها خلال 45 يومًا تقويميًا من نهاية الربع. إنها تقدم نظرة عامة مختصرة عن أنشطة الشراء والبيع لأكثر المستثمرين احترامًا في وول ستريت خلال الربع الأخير.

بينما يجذب وارن بافيت تقليديًا أكبر قدر من الانتباه بين مديري الأصول، إلا أنه ليس المستثمر الملياردير الوحيد الذي لديه سجل حافل بالعوائد الاستثنائية. المدير الملياردير لمكتب دوكيني العائلي هو مدير صندوق آخر معروف بقدرته على تحديد الفرص المربحة.

على مدار العام الماضي ( حتى 30 يونيو 2025)، تكشف إيداعات 13F لشركة دوكين أن هذا المستثمر قد قام بتصفية موقف الصندوق بالكامل في واحدة من أكثر أسهم الذكاء الاصطناعي إثارة وارتفاعًا بسرعة. في الوقت نفسه، يبدو أنه يعيد بناء حصة في شركة ذكاء اصطناعي مهمة تقدر قيمتها بتريليون دولار.

أكثر من مجرد جني الأرباح وراء الخروج من متخصص تعدين بيانات الذكاء الاصطناعي؟

اعتبارًا من منتصف عام 2024، كانت عائلة دوكيسن تمتلك ما يقرب من 770,000 سهم في شركة رائدة في تعدين بيانات الذكاء الاصطناعي.

لقد كانت هذه الشركة خيار استثماري شائع بسبب الطبيعة الضرورية لمنصاتها المدفوعة بالذكاء الاصطناعي وتعلم الآلة. تؤمن هذه المنصات عقودًا متعددة السنوات مع حكومات مختلفة للتخطيط العسكري وجمع البيانات. تساعد المنصة الموجهة للأعمال الشركات على تفسير بياناتها وتعزيز الكفاءة التشغيلية. نظرًا لعدم وجود بدائل واضحة لهذه الحلول كخدمة البرمجيات، فقد حصلت الشركة على علاوة كبيرة من المستثمرين.

ومع ذلك، بين 30 يونيو 2024 و 31 مارس 2025، قام مدير الصندوق بالتخلص تمامًا من حصة دوكيني.

بينما يعتبر جني الأرباح هو التفسير الأكثر وضوحًا لهذا الخروج، إلا أنه قد لا يكون السبب الوحيد.

أكثر القضايا الواضحة المحتملة مع هذه الأسهم هي تقييمها. على الرغم من أن "القيمة" هي مسألة ذاتية، وتستحق الشركة بعض العلاوة بسبب تميزها، إلا أن نسبة السعر إلى المبيعات (P/S) قد ارتفعت إلى مستويات غير مسبوقة.

تاريخياً، شهدت الشركات الرائدة في اتجاهات الاستثمار الكبرى ارتفاع أسهمها إلى حوالي 30 إلى 40 مرة من المبيعات. دخلت هذه الشركة المتخصصة في تعدين البيانات بالذكاء الاصطناعي الأسبوع بمعدل سعر إلى مبيعات يبلغ 115. حتى مع استمرار الشركة في التفوق على توقعات وول ستريت للمبيعات والأرباح، لم تكن هناك أي نتائج تشغيلية يمكن أن تبرر هذا المعدل الفلكي.

علاوة على ذلك، يبدو أن المطلعين متحمسون لتفريغ حصصهم. منذ الظهور العام للشركة في أواخر سبتمبر 2020، تم إجراء عملية شراء واحدة فقط من قبل أحد التنفيذيين أو المديرين الحاليين/السابقين، مقارنة بأكثر من 7.6 مليار دولار من الأسهم المباعة. تثير هذه الاتجاهات في بيع الأسهم تساؤلات حول جاذبية السهم لكل من المستثمرين المليارديرات والمتداولين الأفراد على حد سواء.

اهتمام متجدد بعملاق الشبكات الذكية الذي تصل قيمته إلى تريليون دولار

من الجانب الآخر، أشرف الملياردير رئيس شركة دوكيسن على نشاط شراء كبير. على الرغم من أن الكثير من هذا لم يكن متعلقًا بأسهم الذكاء الاصطناعي، إلا أن هناك لاعبًا رئيسيًا بقيمة تريليون دولار في مجال الذكاء الاصطناعي يبرز: مزود رئيسي لحلول البرمجيات للبنية التحتية والشرائح.

هذه الشركة ليست غريبة على مدير الصندوق. في الربع الثالث من عام 2024، أشرف على شراء ما يقرب من 240,000 سهم من هذا العملاق في شبكة الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، تم تصفية هذا المركز بالكامل في الربع التالي.

استنادًا إلى تقرير 13F للربع الثاني من عام 2025 لشركة دوكيسن، فإن الشركة عادت إلى صالح المستثمرين. خلال الربع المنتهي في يونيو، قام مدير الصندوق بشراء أكثر من 86,000 سهم، بقيمة تقارب $24 مليون اعتبارًا من منتصف عام 2025.

إن الانخفاض القصير في السوق في أوائل أبريل من المرجح أنه لعب دورًا في هذا الاهتمام المتجدد. بعد إعلان سياسي كبير في 2 أبريل، شهد مؤشر S&P 500 خامس أكبر انخفاض نسبي خلال يومين في 75 عامًا. خلقت هذه الفترة القصيرة من التشاؤم في السوق فرصة فريدة للمستثمرين الأذكياء لشراء أسهم في شركات استثنائية بسعر مخفض.

تعتبر أجهزة هذه الشركة حاسمة لنجاح ثورة الذكاء الاصطناعي. تربط حلولها آلاف وحدات معالجة الرسوميات في مراكز البيانات المؤسسية لتعظيم قدرة الحوسبة وتقليل زمن الانتظار. والأخيرة بالغة الأهمية، حيث أن تقليل التأخير أمر أساسي للبرامج والأنظمة المدعومة بالذكاء الاصطناعي التي تتخذ قرارات فورية.

تمثل دوائر التكامل الدقيق الخاصة بتطبيقات الذكاء الاصطناعي المخصصة من الشركة (ASICs) أيضًا فرصة كبيرة. يعتقد الرئيس التنفيذي أن الدوائر المتكاملة الخاصة يمكن أن تحقق من $60 مليار إلى $90 مليار في الإيرادات من ثلاثة عملاء رئيسيين في مجال الحوسبة السحابية بحلول عام 2027.

جانب آخر رئيسي من جاذبية الشركة هو إمكانات نموها خارج مجال الذكاء الاصطناعي. بينما تحرك حلول الشبكات الذكية حاليًا الجزء الأكبر من نموها، تولد الشركة أيضًا مبيعات كبيرة من الرقائق اللاسلكية للهواتف الذكية، والأمن السيبراني للمؤسسات، ومجموعة متنوعة من الحلول المستخدمة في الروبوتات الصناعية والسيارات. توفر هذه التنويعات شبكة أمان في حال حدوث تصحيح في سوق الذكاء الاصطناعي.

أخيرًا، قد تكون قيمة الشركة قد جذبت انتباه مدير الصندوق. إذا تم الحصول على الأسهم في أوائل أبريل، لكانت قد تم شراؤها بسعر مستقبلي لنسبة السعر إلى الأرباح أقل من 20، مما يمثل قيمة قوية لشركة من المتوقع أن تنمو مبيعاتها بأكثر من 20% سنويًا.