مؤشر الدولار الأمريكي، مع تزايد توقعات خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، يتجه نحو الانخفاض تحت 97.50

عندما أنظر إلى الأسواق المالية، أرى أن قوة الدولار الأمريكي قد تراجعت بشكل واضح. خاصةً بسبب تدهور بيانات التوظيف الأخيرة، فإن مؤشر الدولار قد تراجع الآن ببطء إلى حوالي 97.40. شخصياً، أشعر أن هذا يفتح الطريق أمام تخفيض كبير في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

كانت بيانات التوظيف الأمريكية صادمة حقًا. انخفض عدد الموظفين في القطاع غير الزراعي في أغسطس بشكل حاد، وارتفعت نسبة البطالة إلى أعلى مستوى لها منذ 2021. وهذا يدل بوضوح على أن سوق العمل في الاقتصاد الأمريكي يسوء. الآن، السوق مشغول بالمراهنة على مدى قلق الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة.

وفقًا لتقديرات LSEG، فإن خفض الفائدة هذا الشهر بنسبة 25 نقطة أساس لديه احتمال 90%، وهناك احتمال 10% لخفضها بنسبة 50 نقطة أساس. ومن المدهش أنه حتى وقت قريب كان يتم مناقشة احتمال زيادة الفائدة، لكن الأمور تغيرت بشكل جذري.

من المتوقع أن تظهر بيانات مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي (PPI) التي سيتم الإعلان عنها غدًا زيادة بنسبة 3.3% على أساس سنوي. ومن المتوقع أن يصل ارتفاع مؤشر أسعار المنتجين الأساسي (Core PPI) إلى 3.5%. اعتمادًا على هذه البيانات المتعلقة بالتضخم، قد يتغير مصير الدولار بشكل كبير.

"إذا ظهرت أرقام PPI وCPI التي تشير إلى أن الأسعار أصبحت خارج السيطرة حقًا، فإن الدولار قد يرتد بشكل غير متوقع"، قال خوان بيريز، مدير التداول في مونيكس الولايات المتحدة. بصراحة، أشعر بالشك في هذا الرأي. في ظل وضع سوق العمل الضعيف بشكل واضح، من الصعب أن أعتقد أن الاحتياطي الفيدرالي سيتغير في موقفه فقط بسبب مخاوف التضخم.

في النهاية، من المرجح أن تستمر ضعف الدولار الأمريكي. مع تحول السياسة المالية في الولايات المتحدة نحو التيسير، تضعف جاذبية الدولار مقابل العملات الرئيسية الأخرى. خاصةً أن هناك احتمالًا أن تقوى العملات مثل الين الياباني من هنا فصاعدًا. السوق الآن في حالة ترقب لما سيقوم به رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول في الخطوة التالية.

انخفاض الدولار سيكون بمثابة رياح خلفية لسوق العملات المشفرة والأصول البديلة مثل الذهب. بالفعل، أسعار الذهب تتداول بالقرب من أعلى مستوياتها، والبيتكوين أيضًا في حالة جيدة. كما أن حجم التداول في البورصات الكبرى في تزايد، مما يعطي انطباعًا أن السوق بأكمله أصبح أكثر حيوية.

لا يزال واقع أن الدولار الأمريكي هو العملة الأكثر تداولًا في العالم بين العملات الرئيسية غير متغير، ولكن يبدو أن مكانته المطلقة تتزعزع قليلاً.

أصبح الطريق إلى وزارة المالية الآن يمشي على حبل مشدود بين التضخم والبطالة. حسنًا، كيف سيكون التوجيه التالي؟ لا يمكننا أن نغفل عن بيانات PPI غدًا.