USD/INR يرتفع قبل بيانات التوظيف الأمريكية الحاسمة

• تضعف الروبية الهندية قليلاً إلى 88.30 مقابل الدولار الأمريكي عند افتتاح السوق
• يتوقع المشاركون في السوق حركة كبيرة في USD/INR بعد إصدار بيانات وظائف القطاع غير الزراعي الأمريكي
• وزير التجارة جويال يعبر عن ثقته في استقرار الروبية في المستقبل

افتتح الروبية الهندية (INR) بانخفاض طفيف مقابل الدولار الأمريكي (USD) يوم الجمعة. لقد كان زوج USD/INR يتداول في نمط توطيد فوق 88.00 بعد تسجيله أعلى مستوى تاريخي جديد في وقت سابق من هذا الأسبوع.

لا تزال آفاق الروبية الهندية على المدى الطويل مشوبة بالغموض وسط تصاعد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والهند. في أغسطس، زادت الولايات المتحدة الرسوم الجمركية على الواردات الهندية إلى 50% ( المنسوبة جزئيًا إلى مشتريات الهند من النفط الروسي وفشلها في إقامة اتفاق تجاري ).

لقد أضعفت هذه الرسوم الجمركية المرتفعة - وهي من بين الأعلى التي فرضتها الولايات المتحدة على أي شريك تجاري رئيسي - بشكل كبير تنافسية الصادرات الهندية في الأسواق العالمية.

ردًا على المخاوف بشأن تداول الروبية بالقرب من أدنى مستوياتها القياسية مقابل الدولار، صرح وزير التجارة والصناعة الهندي بييوش جويال في مقابلة مع نيتوورك 18 يوم الخميس أن الحكومة "تراقب الوضع ونحن [administration] واثقون جدًا من أن الأمور ستعود إلى طبيعتها في المستقبل القريب"، كما أفادت Moneycontrol.

أشاد الوزير جويال أيضًا بتبسيط هيكل ضريبة السلع والخدمات في الهند (GST)، مشيرًا إلى أن زيادة الاستهلاك الناتجة عن إصلاحات ضريبة السلع والخدمات ستعوض خسائر الإيرادات الناتجة عن مراجعات الضرائب. يوم الأربعاء، أعلنت وزيرة المالية نيرمالا سيثارامان عن إلغاء إطار ضريبة السلع والخدمات ذو الأربعة مستويات لصالح شريحتين ضريبيتين فقط: 5% و 18%.

فيما يتعلق بتدفقات رأس المال الأجنبي، كانت هناك تباطؤ ملحوظ في نشاط البيع من قبل المستثمرين المؤسسيين الأجانب (FIIs). يوم الخميس، خفض المستثمرون المؤسسيون الأجانب holdings بقيمة 106.34 كرور روبية في سوق الأسهم الهندية، مما يمثل تراجعًا في ضغط البيع مقارنة بالتدفقات الكبيرة التي لوحظت خلال يوليو وأغسطس.

المحركات الرئيسية في السوق: التركيز ينتقل إلى تقرير توظيف الولايات المتحدة

• لقد تداول زوج الدولار الأمريكي/ الروبية الهندية ضمن نطاق ضيق مؤخرًا. يتوقع المستثمرون وضوحًا في الاتجاه بعد إصدار بيانات الرواتب غير الزراعية الأمريكية (US) عن شهر أغسطس، المقرر في الساعة 12:30 بتوقيت غرينتش.
• مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس الدولار الأمريكي مقابل ست عملات رئيسية، يتداول عند حوالي 98.15.
• سيقوم المشاركون في السوق بتدقيق بيانات التوظيف في الولايات المتحدة للحصول على رؤى حول اتجاه سياسة البنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) النقدية المحتملة لبقية العام.
• وفقًا لأداة CME FedWatch، فقد قامت الأسواق بتسعير تخفيض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس (bps) من قبل الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع السياسة في سبتمبر بشكل كامل. وقد زادت التوقعات التيسيرية بعد أن أظهر تقرير NFP لشهر يوليو مراجعات كبيرة بالخفض لبيانات الرواتب لشهري مايو ويونيو.
• من المتوقع أن يُظهر تقرير NFP لشهر أغسطس 75 ألف وظيفة جديدة، مشابهًا للقراءة السابقة البالغة 73 ألف. من المتوقع أن يرتفع معدل البطالة إلى 4.3% من 4.2%. من المتوقع أن تزيد متوسط الأجر بالساعة، وهو مؤشر رئيسي لنمو الأجور، بنسبة 3.7% سنويًا، انخفاضًا من 3.9% في يوليو. من المتوقع أن يحافظ نمو الأجور الشهري على وتيرته الثابتة البالغة 0.3%.
• أظهرت بيانات تغيير التوظيف في القطاع الخاص من ADP الأمريكية يوم الخميس تراجعًا في الطلب على العمالة، حيث بلغ إنشاء الوظائف في القطاع الخاص 54 ألف، وهو أقل من التوقعات البالغة 65 ألف والقراءة السابقة البالغة 106 ألف.
• يقوم المستثمرون أيضًا بمراقبة قرار المحكمة العليا الأمريكية القادم بشأن التعريفات التي فرضها الرئيس دونالد ترامب منذ عودته إلى المنصب. مؤخرًا، أعلنت محكمة استئناف أمريكية أن غالبية هذه الرسوم الإضافية "غير قانونية"، حيث قضت بأن ترامب استخدم صلاحيات الطوارئ بشكل خاطئ.

التحليل الفني: USD/INR يحافظ على الهيكل الصاعد

ارتفع زوج الدولار/الروبية الهندية إلى حوالي 88.30 عند افتتاح يوم الجمعة. يحتفظ الزوج بميوله الصعودية، حيث يتداول بشكل مريح فوق المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 يومًا (EMA) الموجود بالقرب من 87.73.

مؤشر القوة النسبية لمدة 14 يومًا (RSI) يبقى ثابتًا فوق 60.00، مما يؤكد أن الزخم الصاعد لا يزال سليمًا على الرغم من التوحيد الأخير.

من الجانب السلبي، يمثل المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 يومًا مستوى دعم حاسم. ومن الجانب الإيجابي، دخل الزوج منطقة غير مستكشفة، مع مستوى 89.00 النفسي الذي يعمل الآن كحاجز مقاومة فوري.

أسئلة شائعة حول الروبية الهندية

( ما هي العوامل الرئيسية التي تؤثر على الروبية الهندية؟

تعتبر الروبية الهندية )INR### حساسة للغاية للعوامل الخارجية. أسعار النفط الخام (تعتمد الهند بشكل كبير على النفط المستورد)، وقوة الدولار الأمريكي (تُجرى معظم التجارة الدولية بالدولار الأمريكي)، وتؤثر تدفقات الاستثمار الأجنبي بشكل كبير على قيمتها. التدخل المباشر من قبل بنك الاحتياطي الهندي (RBI) في أسواق العملات للحفاظ على استقرار سعر الصرف، جنبًا إلى جنب مع قرارات سعر الفائدة للبنك المركزي، تمارس أيضًا تأثيرًا كبيرًا على الروبية.

( كيف تؤثر قرارات بنك الاحتياطي الهندي على الروبية الهندية؟

يعتبر بنك الاحتياطي الهندي )RBI### يتدخل بنشاط في أسواق الفوركس للحفاظ على سعر صرف مستقر يسهل التجارة. بالإضافة إلى ذلك، يقوم بنك الاحتياطي الهندي بضبط أسعار الفائدة للحفاظ على التضخم بالقرب من هدفه البالغ 4%. عادةً ما تقوي أسعار الفائدة المرتفعة الروبية من خلال آلية "الصفقة المالية"، حيث يقترض المستثمرون في بيئات ذات أسعار فائدة منخفضة للاستثمار في العملات ذات العوائد المرتفعة والاستفادة من الفرق.

( ما هي العوامل الاقتصادية الكلية التي تؤثر على قيمة الروبية الهندية؟

تشمل العوامل الاقتصادية الكلية التي تؤثر على الروبية معدلات التضخم، ومعدلات الفائدة، والنمو الاقتصادي )الناتج المحلي الإجمالي###، وتوازن التجارة، وتدفقات الاستثمار الأجنبي. يجذب النمو الاقتصادي الأقوى المزيد من الاستثمارات الخارجية، مما يزيد من الطلب على الروبية. يدعم عجز التجارة الضيق قوة العملة. تؤثر معدلات الفائدة المرتفعة، وخاصة المعدلات الحقيقية (معدلات الفائدة ناقص التضخم)، بشكل إيجابي على الروبية. عادةً ما يؤدي الشعور بالسوق الموجه نحو المخاطرة إلى زيادة تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر (FDI) والاستثمار المؤسسي الأجنبي (FII)، مما يفيد العملة.

( كيف يؤثر التضخم على الروبية الهندية؟

يؤدي ارتفاع التضخم، خاصةً عندما يتجاوز تضخم نظرائه الاقتصاديين في الهند، إلى إضعاف العملة من خلال تخفيض فعال. كما أن التضخم يزيد من تكاليف الصادرات، مما يؤدي إلى مزيد من بيع الروبية لتمويل الواردات الأجنبية - وهو أمر سلبي للعملة. ومع ذلك، فإن التضخم المرتفع عادةً ما يدفع بنك الاحتياطي الهندي )RBI### إلى رفع أسعار الفائدة، مما قد يدعم الروبية من خلال جذب المستثمرين الدوليين الباحثين عن عوائد أعلى. أما التضخم المنخفض فينتج عنه آثار معاكسة.