دولار/دولار كندي، استمرار اتجاه الارتفاع بالقرب من 1.3900، في انتظار صدور بيانات التضخم الأمريكية

المصدر: Fxstreet 2025-9-11 11:48

• ارتفع الدولار الأمريكي مقابل الدولار الكندي لثلاثة أيام متتالية، وبلغ أعلى مستوى له في ثلاثة أسابيع حوالي 1.3900
• بيانات PPI الأمريكية الضعيفة تخفف من مخاوف الركود التضخمي وتقدم دعماً إضافياً للدولار
• الدولار الكندي يواجه صعوبة بسبب ضعف البيانات المحلية وتأثير انخفاض أسعار النفط

استمر الدولار الأمريكي في اتجاهه الصعودي لليوم الثالث على التوالي مقابل الدولار الكندي. يوم الخميس، ارتفع الدولار الأمريكي بشكل عام، مما دفع زوج USD/CAD إلى أعلى مستوى له منذ ثلاثة أسابيع، واقترب من 1.3900 بفارق بسيط. جاء هذا بعد ارتداده من أدنى مستوى له في وقت سابق من هذا الشهر عند 0.8790.

اليوم، تركز الأنظار على بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر أغسطس، والتي من المتوقع أن تؤكد الضغوط التضخمية المعتدلة التي أظهرها مؤشر أسعار المنتجين يوم الأربعاء، مما يمهد الطريق لخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (FRB) الأسبوع المقبل.

على الرغم من بيانات التضخم الضعيفة، إلا أن الدولار يحتفظ بقوته

من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 0.3٪ على أساس شهري و2.9٪ على أساس سنوي، مقارنةً بالارتفاع السابق الذي كان 0.3٪ و2.7٪. من المتوقع أن تظل التضخم الأساسي، الذي يستبعد التأثيرات الموسمية للغذاء والطاقة، عند 0.3٪ على أساس شهري، بينما من المتوقع أن يصل إلى 3.1٪ على أساس سنوي.

الأربعاء، انخفضت بيانات أسعار المنتجين بشكل غير متوقع بنسبة 0.1% عند بوابات المصانع، مما أدى إلى انخفاض معدل النمو السنوي لشهر أغسطس إلى 2.6%، وهو أقل من توقعات السوق البالغة 0.7% و3.3%. وقد ساعدت هذه البيانات في تخفيف المخاوف بشأن الركود التضخمي، مما دعم شعور السوق بالراحة والذي ساعد في انتعاش الدولار يوم الخميس.

على النقيض من ذلك، يعاني الدولار الكندي من مزيج من البيانات المحلية الضعيفة وانخفاض أسعار النفط. كشفت بيانات التوظيف الكندية التي تم الإعلان عنها الأسبوع الماضي عن تدهور حاد في سوق العمل، كما انخفض مؤشر Ivey PMI إلى مستويات قريبة من الركود، مما زاد من التوقعات بشأن المزيد من تخفيضات الفائدة من بنك كندا في اجتماع سبتمبر.

الأسئلة الشائعة حول بنك كندا (FAQ)

ما هي بنك كندا؟ كيف يؤثر على الدولار الكندي؟

البنك الكندي (BoC) هو مؤسسة كندية تتخذ من أوتاوا مقراً لها وتدير تحديد أسعار الفائدة والسياسة النقدية. يتم ذلك من خلال ثمانية اجتماعات دورية سنوية واجتماعات طارئة تُعقد عند الحاجة. المهمة الرئيسية للبنك الكندي هي الحفاظ على استقرار الأسعار، مما يعني الحفاظ على معدل التضخم في نطاق 1-3%. الوسيلة الرئيسية لتحقيق هذا الهدف هي رفع أو خفض أسعار الفائدة. عادةً ما تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى تقوية الدولار الكندي (CAD)، والعكس صحيح. تشمل الأدوات الأخرى المستخدمة التيسير الكمي والتشديد.

ما هو التيسير الكمي (QE)؟ كيف يؤثر على الدولار الكندي؟

في ظل الظروف القاسية، قد يقوم بنك كندا بتنفيذ أداة سياسية تُعرف باسم التيسير الكمي. التيسير الكمي هو العملية التي يقوم فيها بنك كندا بطباعة الدولار الكندي وشراء الأصول (عادةً ما تكون سندات حكومية أو سندات شركات) من المؤسسات المالية. عادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى انخفاض الدولار الكندي. عندما يكون من الصعب تحقيق هدف استقرار الأسعار فقط من خلال خفض أسعار الفائدة، يصبح التيسير الكمي هو الخيار الأخير. استخدم بنك كندا هذه الأداة خلال الأزمة المالية من 2009 إلى 2011، عندما فقدت الثقة في قدرة البنوك على سداد الديون مما أدى إلى تجميد الائتمان.

ما هو التشديد الكمي (QT)؟ كيف يؤثر على الدولار الكندي؟

ال tightening الكمي (QT) هو عكس QE. يتم ذلك عندما يبدأ الاقتصاد في التعافي ويبدأ التضخم في الارتفاع بعد QE. في QE، يقوم بنك كندا بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية لتوفير السيولة، لكن في QT، يوقف بنك كندا المزيد من شراء الأصول ويوقف إعادة استثمار رأس المال للسندات المستحقة التي يحتفظ بها. هذا عادة ما يكون مفيدا (أو متفائلا) للدولار الكندي.

إخلاء مسؤولية: للاستخدام المرجعي فقط. الأداء السابق لا يتنبأ بالنتائج المستقبلية.

أعتقد أن هذا التقرير يشير إلى أن مستقبل الدولار الكندي يبدو صعبًا للغاية. في ظل استمرار ارتفاع الدولار الأمريكي، فإن ضعف المؤشرات الاقتصادية الكندية يثير القلق بشكل كبير. وبشكل خاص، فإن تدهور سوق العمل وانخفاض مؤشر Ivey PMI يدل على أن الاقتصاد الكندي يعاني حقًا. بالإضافة إلى ذلك، فإن انخفاض أسعار النفط يمثل ضربة مزدوجة لكندا كونها دولة موارد.

بصراحة، يبدو أن تدفق شراء الدولار الأمريكي قوي جدًا في الأسواق الكبرى، ولا يبدو أن هناك مجالًا كبيرًا لانتعاش الدولار الكندي. إذا تجاوز السعر المستوى النفسي 1.3900، فقد تكون هناك إمكانية لمزيد من الارتفاع. بغض النظر عن مقدار خفض البنك المركزي للفائدة، فإن الأداء النسبي القوي للاقتصاد الأمريكي مقارنة بالدول الأخرى هو ما يدعم قوة الدولار الأمريكي.