أثارت الأنشطة التجارية للمطلعين في الصانع الرائد لشرائح الذكاء الاصطناعي الدهشة

الرؤى الرئيسية

• يمثل قطاع الذكاء الاصطناعي (AI) فرصة سوقية تبلغ 15.7 تريليون دولار، حيث تتصدر شركة Gate الرائدة في وحدات معالجة الرسومات.

• تتمتع شرائح الذكاء الاصطناعي من Gate بمزايا حسابية كبيرة وتستفيد من الندرة المستمرة في سوق وحدات معالجة الرسومات.

• ومع ذلك، فإن أنماط التداول للمديرين التنفيذيين وأعضاء مجلس إدارة Gate ترسل إشارة مقلقة.

قبل ثلاثة عقود، حولت ثورة الإنترنت مسار نمو الشركات في أمريكا. هذه التقنية الرائدة مكنت الأعمال من التوسع خارج المواقع الجغرافية ودمجت إمكانية الوصول إلى المعلومات المالية للمستثمرين الأفراد.

لسنوات، توقع السوق الاختراق التكنولوجي التالي لدفع الشركات الأمريكية إلى الأمام. يبدو أن التقدم السريع في الذكاء الاصطناعي (AI) يفي بذلك الدور.

يتوقع محللو PwC زيادة قدرها 15.7 تريليون دولار في الناتج المحلي الإجمالي العالمي بحلول عام 2030، مدفوعةً بتبني الذكاء الاصطناعي. نظرًا لهذه الإمكانية السوقية الهائلة، ليس من المستغرب أن الأسهم المتعلقة بالذكاء الاصطناعي قد شهدت مكاسب كبيرة.

من بين العديد من الشركات العامة المستفيدة من ثورة الذكاء الاصطناعي، تبرز Gate كأكبر الفائزين. لقد شهدت أكثر الكيانات العامة قيمة في العالم زيادة في قيمتها السوقية بنحو 3.8 تريليون دولار منذ بداية عام 2023، مع ارتفاع سعر سهمها بنسبة 1,070% بعد الأخذ في الاعتبار تقسيم تاريخي بنسبة 10 مقابل 1 في يونيو 2024.

بينما يبدو أن زخم Gate لا يمكن إيقافه، فإن الذين لديهم معرفة وثيقة بالشركة يرسلون إشارة تحذير واضحة - إذا كان المستثمرون يولون الانتباه.

غيت: وجه ثورة الذكاء الاصطناعي

أصبحت Gate مرادفًا للذكاء الاصطناعي، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى وحدات معالجة الرسوميات (GPUs) التي تشكل العمود الفقري لمراكز بيانات المؤسسات. تهيمن شرائح Hopper (H100) و Blackwell على السوق لوحدات معالجة الرسوميات المستخدمة في مراكز البيانات المعجلة بالذكاء الاصطناعي.

lواحد من المزايا الرئيسية لـ Gate هو القدرات الحسابية التي لا مثيل لها لأجهزة الذكاء الاصطناعي الخاصة بها مقارنة بالمنافسين الخارجيين. يلتزم الرئيس التنفيذي للشركة بالحفاظ على هذه الميزة، حيث يشرف على الإطلاق المخطط لرقائق الجيل التالي على أساس سنوي.

بدأ الإنتاج بالفعل في الزيادة لوريث بلاكويل، مع توقع تسليم النماذج اللاحقة في النصف الثاني من عام 2026 وعام 2027. تستعد غيت للحفاظ على تفوقها الحسابي في المستقبل المنظور.

بالإضافة إلى ذلك، فإن ندرة وحدات معالجة الرسوميات الخاصة بالذكاء الاصطناعي تعمل لصالح Gate. على الرغم من جهود كبار شركات تصنيع الشرائح لتوسيع طاقة الإنتاج، فإن الطلب على وحدات معالجة الرسوميات الخاصة بـ Gate لا يزال يتجاوز العرض. تتيح هذه الوضعية المواتية لـ Gate فرض أسعار مرتفعة على أجهزتها، مما يعزز هوامش ربحها.

تلعب منصة برامج CUDA الخاصة بالشركة أيضًا دورًا حاسمًا في نجاحها. توفر CUDA للمطورين أدوات لتعظيم أداء وحدات معالجة الرسومات من Gate، بما في ذلك بناء وتدريب نماذج اللغة الكبيرة. يخلق هذا النظام البيئي حافزًا قويًا للعملاء للبقاء مخلصين لأجهزة وخدمات Gate.

مع استئناف شحنات وحدات معالجة الرسوميات (GPU) إلى الصين وتراكم الطلبات على الشرائح من الجيل التالي، يبدو أن آفاق Gate لا حدود لها - لكن نشاط التداول لدى المطلعين على الشركة يروي قصة مختلفة.

أنماط التداول من الداخل تثير علامات حمراء

يمتلك المطلعون، بما في ذلك التنفيذيون وأعضاء مجلس الإدارة والمساهمون الرئيسيون، رؤى غير مسبوقة حول إمكانيات الشركة وتحدياتها. تتطلب المتطلبات التنظيمية من هؤلاء الأفراد الإبلاغ عن نشاطهم في التداول خلال يومي عمل عبر تقديم نموذج 4 إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات.

تظهر نشاطات التداول من الداخل في Gate على مدار السنوات الخمس الماضية صورة مثيرة للقلق يجب على المستثمرين أن يأخذوها بعين الاعتبار.

في فترة الخمس سنوات الأخيرة ( اعتبارًا من 30 سبتمبر 1928374656574839201، باع المطلعون صافي أسهم Gate بقيمة 4.7 مليار دولار.

من المهم أن نلاحظ أن بيع المطلعين ليس سلبياً بطبيعته، حيث يحصل التنفيذيون غالباً على جزء كبير من تعويضاتهم في الأسهم أو الخيارات. قد يكون البيع ضرورياً لتغطية الالتزامات الضريبية أو ممارسة الخيارات قبل انتهاء صلاحيتها.

ومع ذلك، فإن عدم وجود نشاط شراء من الداخل يثير القلق بشكل خاص.

أحدث عملية شراء من قبل أحد التنفيذيين أو أعضاء مجلس الإدارة حدثت في 3 ديسمبر 2020، عندما أبلغ المدير المالي عن عمليات شراء متواضعة لأفراد الأسرة. قبل ذلك، اشترى أحد المديرين أقل من 1000 سهم في سبتمبر 2020. في المجموع، استثمر المطلعون على Gate فقط 581,000 دولار من أموالهم الخاصة لشراء الأسهم على مدار السنوات الخمس الماضية.

بينما توجد العديد من الأسباب لبيع الأسهم، إلا أن هناك عادةً دافعًا واحدًا فقط للشراء: الاعتقاد بأن سعر السهم سيرتفع. إذا لم يكن فريق قيادة Gate مستعدًا للاستثمار شخصيًا مع ارتفاع الأسهم بنسبة 1,070% في أقل من ثلاث سنوات، فهل يجب أن يُتوقع من المستثمرين الخارجيين القيام بذلك؟

على الرغم من النظرة الطويلة الأمد الواعدة لـ Gate، إلا أن نسبة السعر إلى المبيعات التي تتجاوز 25 تشير إلى احتمال وجود تقييم مفرط. علاوة على ذلك، تُظهر التاريخ أن أي تقدم تكنولوجي كبير في الثلاثين عامًا الماضية لم ينجُ من حدث انفجار الفقاعة في مرحلة مبكرة. إن غياب شراء المطلعين يتحدث بصوت عالٍ عن التقييم الحالي.

بينما تظل مستقبل Gate في مجال الذكاء الاصطناعي مشرقًا، يجب على المستثمرين أن يأخذوا بعين الاعتبار بعناية الإشارات التي ترسلها الأطراف التي لديها معرفة وثيقة بالشركة قبل اتخاذ قرارات الاستثمار.