لعبة الأسهم الذكية: لماذا قد تسرق نيبيوس العرض بحلول عام 2031

النقاط الرئيسية

• هيمنت شركات التكنولوجيا الكبرى المعتادة على حزب الذكاء الاصطناعي، ولكن الفرصة الحقيقية قد تكون مخفية في العلن.
• قد disrupt فرع روسي بدعم من Nvidia المشهد الكامل لبنية الذكاء الاصطناعي
• أنا متشكك من الضجة، لكن هذه الصفقة مع مايكروسوفت بقيمة 17.4 مليار دولار ليست مزحة.

هل لاحظت كيف أن محادثات الذكاء الاصطناعي تدور دائمًا حول نفس حفنة من عمالقة التكنولوجيا؟ إنفيديا، أمازون، جوجل، مايكروسوفت، ميتا - لقد استحوذوا على spotlight الذكاء الاصطناعي مثل المشاهير في حدث السجادة الحمراء. في حين أن شركات مثل برودكوم، TSMC، وبالانتير تمكنت من التسلل إلى قسم VIP.

ولكن ما يثير حماسي هو أن فرص جني الأموال الحقيقية غالبًا ما تختبئ في أماكن لا ينظر إليها أحد. والآن، هذا هو Nebius Group (NASDAQ: NBIS).

لم تسمع بهم من قبل؟ انضم للنادي. هذا المركز البياني ظل هادئًا بشكل ملحوظ بينما يضع نفسه في تقاطع حاسم من سلسلة توريد الذكاء الاصطناعي. وثق بي، طريقتهم مختلفة بشكل منعش عن هراء "الذكاء الاصطناعي سيحل كل شيء" الذي نسمعه يوميًا.

من الجذور الروسية إلى قوة الذكاء الاصطناعي

نيبيوس ليست الشركة النموذجية المفضلة في وادي السيليكون مع مدير تنفيذي جذاب يقدم وعودًا غير معقولة. بدلاً من ذلك، ظهرت هذه الشركة من رماد ياندكس - التي تعتبر بمثابة جوجل روسيا - عندما أجبر حرب أوكرانيا على إعادة هيكلة الشركات.

ما يجعل نيبوس مثيرًا للاهتمام هو من حضر جولة التمويل الخاصة بهم - Nvidia نفسها. عندما يقوم ملك رقائق الذكاء الاصطناعي بلا منازع بإلقاء المال عليك ويعرض شراكة استراتيجية، فإن لديك مصداقية فورية في هذا المجال.

تعمل Nebius كـ "سحابة جديدة" - فهي تبني بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، وتقوم بإنشاء مراكز بيانات مليئة بمعالجات Nvidia التي يصعب الحصول عليها، وتؤجر تلك القوة الحاسوبية للشركات. إنها في الأساس تستفيد من نجاح Nvidia بينما تخلق نموذج عمل مختلف تمامًا. ذكي جدًا إذا سألتني.

أكثر من مجرد مالك GPU

بينما أنا عادةً متشكك في الشركات التي تدعي أنها تفعل كل شيء، فإن Nebius قد بنت بالفعل نظامًا بيئيًا معقولًا. إنهم يمتلكون Toloka ( لتسمية البيانات لتدريب الذكاء الاصطناعي )، ولديهم حصص في القيادة الذاتية من خلال Avride، ويديرون منصة تعليم مطوري TripleTen، ويحتفظون بحصص في تقنية قاعدة بيانات ClickHouse.

تتيح هذه التنويع لهم عدة طرق لتحقيق الربح مع تزايد تعقيد الأحمال العمل الخاصة بالذكاء الاصطناعي واحتياجها المتزايد للموارد. الأمر لا يتعلق فقط بالرقائق - بل بالبنية التحتية الكاملة اللازمة للذكاء الاصطناعي من الجيل القادم.

أرني المال

تروي الأرقام قصة مثيرة للإعجاب. أنهت Nebius عام 2024 بإيرادات سنوية بلغت $90 مليون في مجال البنية التحتية الأساسية. بحلول يونيو، انفجر هذا الرقم ليصل إلى $430 مليون. قامت الإدارة للتو برفع توجيهاتها إلى إمكانية الوصول إلى 1.1 مليار دولار.

لكن الصفقة الحقيقية التي غيرت اللعبة تمت في 8 سبتمبر - صفقة بقيمة 17.4 مليار دولار مع مايكروسوفت تمتد حتى عام 2031. هذه هي نوعية العقود التي تحول الشركات بين عشية وضحاها.

عند تقييم سوقي يبلغ 15.4 مليار دولار قبل هذا الخبر، تتداول نيبيوس بحوالي 14 ضعفاً من المبيعات المستقبلية. وهذا نصف ما كانت تفرضه كور ويف في ذروتها بعد الطرح العام الأولي. لذا، بينما هناك بالتأكيد بعض الغموض في تقييم الذكاء الاصطناعي، لم تصل نيبيوس إلى المستويات المبالغ فيها لبعض المنافسين.

عند النظر إلى الرسوم البيانية، أظهرت نيبوس في الواقع مرونة مفاجئة خلال التراجعات في السوق التي ضربت أسماء الذكاء الاصطناعي الأخرى. قد تثبت تلك الاستقرار قيمته في ما من المحتمل أن يكون قطاعًا متقلبًا.

صفقة مايكروسوفت تؤكد ما كنت أشك فيه - عمالقة السحابة لا يبطئون إنفاقهم على بنية الذكاء الاصطناعي التحتية. وقد وضعت نيبيوس نفسها بذكاء للاستفادة من شريحة كبيرة من تلك المليارات.

أنا عادةً متشكك في ضجة الذكاء الاصطناعي، لكن يبدو أن هذه الشركة لديها جوهر حقيقي وراءها. عقد مايكروسوفت وحده يبرر تقييمًا أعلى، وأشك في أن نيبس سيكون أكثر قيمة بشكل كبير بحلول عام 2031 مع نضوج هذه الشراكة.

بالنسبة للمستثمرين الذين يبحثون عن فرص الذكاء الاصطناعي التي تتجاوز الواضح، فإن هذه الفرصة تستحق نظرة جدية. فقط لا تتوقع مني التنبؤ بعوائد 1000x كما تفعل تلك الإعلانات في النشرات الإخبارية.

تنبيه: هذا التحليل لأغراض المعلومات فقط. الأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية، وليس لدي كرة بلورية.