ملحمة Bitcoin ETF: الحيتان القديمة تغذي المستثمرين الجدد

لقد كنت أراقب هذا السيرك يتكشف منذ يناير 2024، ودعني أخبرك - إنه أمر رائع قليلاً ومقلق قليلاً أن أرى كيف تقوم هذه ETFs بإعادة ترتيب هيكل ملكية البيتكوين.

من خلال النظر إلى البيانات، كان هناك ثلاث موجات رئيسية من بيتكوين تنتقل من حائزيها على المدى الطويل إلى هذه الآليات في وول ستريت - صيف 2024، خريف 2024، وأخيراً صيف 2025. في كل مرة، ارتفع مقياس أيام العملة المدمر بشكل كبير. الترجمة؟ الحرس القديم يبيع للوافدين الجدد.

ما يثير غضبي حقًا هو كيف أن وسائل الإعلام المالية السائدة بالكاد تعترف بما يحدث. حاملو العملات القدامى الذين تحملوا سنوات من التقلبات وآمنوا بهذه التكنولوجيا يقومون بهدوء بتسييل أموالهم إلى المؤسسات التي ستتحكم الآن في أجزاء ضخمة من المعروض. إنها مرة أخرى خطة نقل الثروة الكلاسيكية!

مع تداول البيتكوين حول 110,500 دولار، لست مقتنعًا بأن هذا مستدام بدون تدفق مستمر من الأموال الجديدة. لقد أصاب مارتون الهدف - "بدون طلب جديد قوي، قد يزداد ضغط البيع من حاملي العملات الجدد." هؤلاء المستثمرون الجدد في ETF ليس لديهم يد الماس لمجتمع العملات الرقمية الأصلي، وعندما يتجه السوق نحو الأسفل، سيفزعون ويبيعون في لحظة.

يبدو أن هذا النمط من انتقال إمدادات البيتكوين القديمة إلى صناديق ETF يشبه مشاهدة إعادة توزيع الثروة بشكل بطيء. يحصل أصحاب البدلات على عمولاتهم ورسومهم بينما يكتسبون المزيد من السيطرة على ما كان من المفترض أن يكون أصلًا لامركزيًا.

في الوقت الحالي، انخفضت تدفقات ETF بشكل كبير. وهذا مقلق لأننا بحاجة إلى هذا التدفق المستمر من الأموال الجديدة للحفاظ على هذه المستويات السعرية. عندما يتوقف هذا الطلب الجديد - وتاريخ السوق يشير إلى أنه في النهاية سيتوقف - احذر مما هو قادم!

السؤال الكبير الآن: هل نشهد مؤسسية البيتكوين كفئة أصول شرعية، أم أنه مجرد دورة أخرى حيث تحقق الأموال الذكية الربح من المستثمرين الأفراد؟ أموالي على الخيار الثاني، لكن الوقت سيخبرنا.