أفضل عمل في الذكاء الاصطناعي: ASML ضد شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات

لقد غذى ازدهار الذكاء الاصطناعي الشركات الكبرى في مجال التكنولوجيا التي تطور نماذج مثيرة للإعجاب قادرة على أداء مهام معقدة بشكل متزايد. لكن كثيرًا ما يتم تجاهل الشركات التي تصنع هذه المعالجات المعقدة التي تجعل هذه النماذج ممكنة.

اثنان من العمالقة في هذا المجال هما ASML و Taiwan Semiconductor (TSMC). أيهما الخيار الأفضل الآن؟ دعونا نحلل كل منهما ونحدد أفضل استثمار في الذكاء الاصطناعي.

فرص ومخاطر ASML

تمتلك ASML موقعًا فريدًا بفضل نظامها للطباعة الضوئية بالأشعة فوق البنفسجية المتطرفة (EUV) المستخدم في تصنيع معالجات الذكاء الاصطناعي. هذه الآلات معقدة للغاية وصعبة التكرار، مما يجعل ASML واحدة من الشركات العالمية القليلة التي تقدمها. بشكل ملموس، يجب على أي مصنع للرقائق يحتاج إليها التواصل معهم، نقطة النهاية.

لكن ليس كل شيء وردي بالنسبة لشركة ASML. تعاني الشركة حاليًا من الرسوم الجمركية التي فرضها ترامب، وقد اعترفت الإدارة مؤخرًا أن نموها المحتمل في عام 2026 سيتأثر بذلك. قال الرئيس التنفيذي كريستوف فوكه: "نلاحظ زيادة في عدم اليقين المرتبطة بالتطورات الاقتصادية الكلية والجيوسياسية. لذا، على الرغم من أننا نعد أنفسنا لنمو في عام 2026، لا يمكننا تأكيد ذلك في هذه المرحلة."

إنه تحول بنسبة 180° عن موقفهم السابق الذي كان يعد بنمو كبير هذا العام والعام المقبل. كما قامت الشركة بمراجعة مبيعاتها المقدرة لتصل إلى حوالي 32,5 مليار يورو، مقارنة بـ 35 مليار سابقاً.

لقد أدت هذه الحالة من عدم اليقين إلى انخفاض الأسهم بنسبة 13% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية. لا يزال المستثمرون في حالة من الضبابية بشأن التأثير الحقيقي للرسوم خلال السنوات القادمة.

مزايا وتحديات TSMC

تحتل شركة Taiwan Semiconductor أيضًا مكانة متميزة في نظام الذكاء الاصطناعي. الشركة هي الرائدة بلا منازع في صناعة معالجات الذكاء الاصطناعي، حيث تتحكم في حوالي 90% من سوق المعالجات المتقدمة. عندما تحتاج عمالقة مثل Nvidia إلى معالجات الذكاء الاصطناعي، فإن TSMC غالبًا ما تكون خيارهم الأول.

تستمر هذه الطلبات في دعم نمو الشركة، وتعتقد الإدارة أن المبيعات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي ستتضاعف هذا العام. لقد بدأوا بالفعل بشكل جيد مع زيادة في الإيرادات بنسبة 38% لتصل إلى 30 مليار دولار في الربع الثاني. وكانت النتائج الصافية مثيرة للإعجاب بنفس القدر، مع زيادة بنسبة 61% لتصل إلى 2.47 دولار لكل شهادة إيداع أمريكية.

بينما تمر ASML باضطرابات، تواصل TSMC تقدمها. قال الرئيس التنفيذي ويندل هوانغ: "بالنسبة للربع الثالث من عام 2025، نتوقع أن تكون أنشطتنا مدعومة بطلب قوي على تقنياتنا المتقدمة في المعالجة."

لقد أدت الطلب المستمر على معالجات الذكاء الاصطناعي إلى دفع سعر TSMC بنسبة حوالي 40% خلال الـ 12 شهرًا الماضية، متجاوزًا بكثير نسبة 15% لمؤشر S&P 500 خلال نفس الفترة. إذا كان البعض قلقًا بشأن نهاية محتملة لانتعاش الذكاء الاصطناعي، فنحن بعيدون عن ذلك بوضوح.

الحكم: شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات هي أفضل سهم للذكاء الاصطناعي

تزيد شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات من مبيعاتها وأرباحها بوتيرة ثابتة، تسيطر على سوق تصنيع معالجات الذكاء الاصطناعي، وتستمر في الاستفادة من سوق الذكاء الاصطناعي المتوسع. على الرغم من أن ASML تعتبر منافسًا قويًا، إلا أن عدم اليقين الأخير المرتبط بالرسوم والخفض في توقعات المبيعات لا يصب في صالحها.

سهم ASML أغلى قليلاً من TSMC حالياً، مع نسبة P/E تبلغ حوالي 28، مقابل 26 لشركة Taiwan Semiconductor. قد تكون الشركتان استثماراً جيداً في مجال الذكاء الاصطناعي على المدى الطويل، ولكن لأسباب عديدة، تتفوق TSMC في هذه المواجهة.