اليورو: التصويت الفرنسي لن يهز اليورو، لكنني لست متأكدًا من ذلك

نظراً لأحدث استطلاع لخبراء البنك المركزي الأوروبي، لاحظت تحولاً واضحاً نحو التشدد يبدو أنه مفرط بصراحة. لقد كاد السوق أن يستبعد أي خفض لمعدل الفائدة في ديسمبر، مع تسعير 8 نقاط أساس فقط. حديث عن رؤية ضيقة!

بينما تدعم البيانات الحديثة هذا الموقف، إلا أنني شخصياً أشك في أن دورة تخفيضات البنك المركزي الأوروبي ستنتهي حقاً فوق 2%. من المحتمل أن تكون مناقشاتهم الداخلية أكثر جدلاً مما يعترفون به، مما يجعلني أعتقد أن الاجتماعات القادمة للبنك المركزي الأوروبي قد تؤدي إلى خفض قيمة اليورو.

لكن لنكن واقعيين - اليورو/الدولار الأمريكي لا يتراقص على أنغام البنك المركزي الأوروبي على أي حال. الأمر كله يتعلق بالاحتياطي الفيدرالي وأي أرقام اقتصادية تقرر الولايات المتحدة تقديمها لنا. أتوقع دفعًا فوق 1.170، رغم أنني لن أراهن على منزلي في ذلك.

تستمر السيرك السياسي الفرنسي في أن يكون العرض الجانبي الذي يستحق المشاهدة. من المرجح أن يتم التصويت على خروج رئيس وزراء ماكرون، بايرو، يوم الاثنين - مما لا يثير دهشة أحد. ثم سنشهد على الأرجح ماكرون يسحب شخصية من يمين الوسط من قبعة ليقدم حزمة مالية مخففة لا ترضي أحدًا.

بالطبع، ستظل حالة عدم اليقين السياسي كالرائحة الكريهة، لكنني أشك في أنها ستثير أي ذعر حقيقي في عوائد OAT أو ستدمر اليورو. لقد تم تضمين هذه الفوضى بالفعل في السعر.

ما هو أكثر إزعاجًا هو ما يحدث عبر المحيط الأطلسي. يبدو أن الاحتياطي الفيدرالي يقود هذه الحافلة، وكل قطعة من البيانات الأمريكية لديها القدرة على جعل اليورو/الدولار الأمريكي يدور. قد تؤدي التطورات في أوكرانيا أيضًا إلى عرقلة الأمور، لكن المسرح السياسي الفرنسي؟ من المحتمل أن يكون مجرد ضوضاء.

بالنسبة لي، أصبحت الأسواق راضية جداً عن الأساسيات الاقتصادية الأوروبية بينما تركز على كل همسة من الاحتياطي الفيدرالي. قد تعود هذه اللامساواة لتضر الثيران الأوروبية إذا استمر النمو الأوروبي في الأداء الضعيف.