هل لاحظت أن هذه الأسهم تفوقت على السوق؟

النقاط المهمة

• تسيطر شركة TSMC على حوالي 90% من سوق تصنيع الشرائح المتطورة
• تتوقع الإدارة العليا للشركة أن تتضاعف إيرادات أعمال الذكاء الاصطناعي هذا العام
• ارتفعت أسعار الأسهم بنسبة 180% على مدى ثلاث سنوات، لكن التقييم لا يزال معقولاً.

في السنوات الأخيرة، أصبحت أسهم الذكاء الاصطناعي المفضلة في السوق. لا يوجد شيء مفاجئ. أسماء مثل بالانتير وإنفيديا ارتفعت بشكل غير معقول، وتقديرات قيمتها مرتفعة بشكل مخيف.

ولكن هناك عملاق AI واحد لم يلاحظه الجميع بعد. هي شركة TSMC. نعم، إنها تلك الشركة التايوانية لتصنيع أشباه الموصلات التي تنتج الرقائق الأساسية وراء الذكاء الاصطناعي (NYSE: TSM).

في غضون ثلاث سنوات، ارتفعت أسعار أسهم شركة TSMC بنسبة 180%. ومؤشر S&P 500؟ فقط 60%. يبدو أن هذه الأسهم يمكن أن تستمر في الارتفاع، وهناك ثلاثة أسباب لذلك.

1. قدرة التصنيع لا يمكن مقارنتها

لطالما كانت TSMC ملكة تصنيع الرقائق على مر السنين. في سوق أشباه الموصلات المتقدمة، تمتلك حوالي 90%. هل تحتاج Meta أو مايكروسوفت أو إنفيديا أو OpenAI إلى رقائق الذكاء الاصطناعي؟ من المؤكد تقريبًا أن TSMC تشارك في ذلك.

كيف نبقى في المقدمة؟ نستمر في استثمار التقنيات المتطورة. بدأنا الإنتاج الضخم لرقائق 5 نانومتر في عام 2020، وفي نهاية عام 2022 أطلقنا 3 نانومتر. والآن؟ نحن نتسارع في إنتاج رقائق 2 نانومتر. اختراقات تقنية، مرة تلو الأخرى.

2. ارتفاع المبيعات والأرباح بشكل مباشر

توجد العديد من الأسهم المتعلقة بالذكاء الاصطناعي في السوق، لكن القليل منها يحقق أرباحاً حقيقية مثل شركة تايوان للمساحات الدقيقة. في النصف الأول من هذا العام، ارتفعت المبيعات بشكل حاد بنسبة 40%، لتصل إلى 55.6 مليار دولار. وهذا يأتي بعد زيادة بنسبة 30% في العام الماضي.

الأرباح أكثر إثارة. في الربع الثاني، ارتفعت الأرباح لكل ADR بنسبة 67%، لتصل إلى 2.47 دولار. هامش الربح قريب من 59%. بعض أسهم الذكاء الاصطناعي ارتفعت أسعارها بشكل كبير، لكنها لا تتمتع بهذه القدرة الربحية. إنه أمر مفاجئ للغاية.

3. الطلب على رقائق الذكاء الاصطناعي في ذروته

يثير البعض القلق من أن عمالقة التكنولوجيا سيشترون في نهاية المطاف ما يكفي من الرقائق، مما سيؤدي إلى تراجع الطلب. لكن هذا اليوم لم يحن بعد. قالت إدارة TSMC إن الطلب هذا العام قوي إلى أي مدى؟ ستتضاعف الإيرادات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي.

الأهم من ذلك، أن سوق خدمات السحابة المدعومة بالذكاء الاصطناعي والتي تعتمد على رقائق TSMC قد يصل إلى حوالي 2 تريليون دولار في السنوات الخمس المقبلة. لا ترغب مايكروسوفت وأمازون في أن يتخلفوا عن الركب، ومن المتوقع أن يواصلوا ضخ الأموال في إنشاء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.

هل يجب أن أشتري أسهم TSMC الآن؟

على الرغم من أن أسعار الأسهم قد ارتفعت كثيرًا، إلا أن نسبة السعر إلى الأرباح لشركة TSMC تبلغ فقط 25 مرة - وهو ما يقارب مؤشر S&P 500. انظر إلى هذه العوامل: التقييم معقول، النمو السريع في الأرباح، المكانة المطلقة في مجال التصنيع. أعتقد أنه لا يزال من المبكر شراء الأسهم الآن.

بالطبع، لقد اشتعلت حرارة الذكاء الاصطناعي، وقد لا ترتفع أسعار الأسهم كما كانت في السنوات الماضية.

هل ترغب في تقليل مخاطر الاستثمار في الذكاء الاصطناعي؟ قد تكون صناديق المؤشرات المتداولة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي خيارًا جيدًا، حيث تحتوي بعضها على شركة TSMC.