كونستليشن براندز ضد كرافت هاينز: معركة عمالقة مضطربين 🔥

شركة كونستليشن براندز وكرافت هاينز ليستا في حالة جيدة. كانت استثمارات زرقاء موثوقة. الآن؟ ليس كثيراً. انخفض سهم كونستليشن بأكثر من 40% العام الماضي. كرافت هاينز انخفض بحوالي 25%. في الوقت نفسه، ارتفع مؤشر S&P 500 بنحو 20%. من المدهش مدى الانخفاض الذي شهدوه.

ما زال وارن بافت يحتفظ بأمواله في كلا الأمرين. من خلال شركة بيركشاير هاثاوي، يمتلك 1.96 مليار دولار في كونستليشن ( التي تم شراؤها العام الماضي ) و 8.8 مليار دولار في كرافت هاينز ( من اندماج 2015 الذي ساعد في تحقيقه مع 3G كابيتال ).

المشاكل المزدوجة لكونستلايشن 🍺

موديلو، كورونا، بافيكو - تشكيلة البيرة من كونستليشن قوية. ومع ذلك، تحدث مشاكل.

الرسوم الجمركية المكسيكية مشكلة. البيرة نفسها تتجنب الرسوم الجمركية البالغة 25%. لكن العلب الألومنيوم؟ لا. حوالي 39% من البيرة تأتي في تلك العلب. إدارة ترامب رفعت الرسوم الجمركية على الألومنيوم إلى 50% في يونيو. ستعاني الهوامش. من الواضح.

الشباب الأمريكيون لم يعودوا يشربون البيرة كما كانوا يفعلون سابقًا. الشركة تتجه نحو السلتزر القوي والأشياء غير الكحولية. هل سينجح ذلك؟ ليس واضحًا تمامًا.

الأموال ضيقة لمستهلكيهم الأساسيين. قطاع البناء، الزراعة، التصنيع - هذه القطاعات تعاني. الناس يقللون من شرب البيرة عندما تصبح الأوقات صعبة.

بالنسبة للنبيذ والمشروبات الروحية، لقد قاموا بإسقاط العلامات التجارية الأرخص للتركيز على الأشياء الفاخرة. هل هذه خطة جيدة على المدى الطويل؟ ربما. لكن في الوقت الحالي؟ تتعرض الإيرادات للضرر.

نتطلع إلى السنة المالية 2026، تتوقع كونستليشن أن تنخفض المبيعات العضوية بنسبة 4-6%. الأرباح لكل سهم ستنخفض بنسبة 16-18%. عند 12 مرة من الأرباح المستقبلية، يبدو أن الأمر ليس صفقة جيدة. 🙁

أزمة الهوية لشركة كرافت هاينز 🧀

كرافت هاينز تمتلك مجموعة من العلامات التجارية الشهيرة. أوسكار ماير. أوري-ايدا. فيلادلفيا. بعد اندماجهم في عام 2015، قاموا بالاستثمار الكامل في تقليل التكاليف. استثمار العلامة التجارية؟ ليس أولوية.

ثم حدثت سنة 2019. انخفاض بمقدار $15 مليار في قيمة العلامة التجارية. تم خفض الأرباح. تحقيق من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات في المحاسبة. واو.

حاولوا التعافي. باعوا بعض العلامات التجارية. اشتروا أخرى. جددوا المنتجات. رفعوا الأسعار. لقد نجح ذلك لفترة. الآن توقف النمو مرة أخرى.

يُتوقع أن تنخفض المبيعات العضوية بنسبة 1.5-3.5% في عام 2025. ومن المتوقع أن تنخفض الأرباح المعدلة بنسبة 13-18%. عند 10 أضعاف الأرباح المستقبلية، لا تزال تبدو مكلفة.

الآن يريدون الانقسام إلى شركتين بحلول أواخر 2026. واحدة تحصل على العلامات التجارية المتنامية. والأخرى تأخذ البطيئة. بافيت لا يبدو معجبًا. يعترف أنهم دفعوا أكثر من اللازم في البداية. “من المؤكد أنه لم يكن فكرة رائعة دمجهم، لكني لا أعتقد أن تفكيكهم سيحل المشكلة”، قال.

بالمناسبة، كانت قيمة هنري ج. هاينز حوالي $100 مليون عندما توفي في عام 1919. مجرد حقيقة ممتعة. 🧐

الحكم؟ 🚀

لا يبدو أن أي من السهمين رائع في الوقت الحالي. هناك أسهم أساسية للمستهلك أفضل.

إذا تم إجبارك على اختيار واحد؟ كونسلتشن. مسار تعافيهم يبدو أكثر منطقية. ستساعد التعريفات المنخفضة. قد يعود إنفاق المستهلكين للنمو. يمكن أن تجذب المشروبات الجديدة الزبائن الأصغر سناً. قد يستقر عمل النبيذ.

هل ستنفصل شركة كرافت هاينز؟ قد يتسبب ذلك في المزيد من الفوضى. مشكلات علامتهم التجارية أعمق من ذلك. أحياناً يكون الانفصال مجرد مزيد من الأوراق.