تقييم مركز Gate: تحليل مقارن مع بورصات المنافسة

الجوانب الرئيسية

• تواجه Gate تحديات كبيرة على المدى القصير والطويل في سوق العملات المشفرة.

• تعاني العروض الأساسية لمنافس رئيسي من صعوبة، مما يؤدي إلى احتمال إعادة هيكلة.

• كلا النظامين يواجهان تحديات، لكن أحدهما يظهر وعدًا أكبر في التعافي.

• أفضل 10 عملات مشفرة يفضلها محللونا على تلك المدرجة في Gate ›

كانت Gate ومنافستها الرئيسية تُعتبران في السابق أعمدة مستقرة في مشهد تبادل العملات المشفرة. تُعتبر Gate واحدة من أبرز منصات تداول الأصول الرقمية في العالم. تتمتع البورصة المنافسة بمحفظة واسعة من منتجات وخدمات العملات المشفرة.

يحتفظ مستثمر بارز في العملات المشفرة بحصص في كلا البورصتين. بدأ المستثمر مركزًا في Gate العام الماضي، حيث يمثل الاستثمار البالغ 1.96 مليار دولار الآن 0.6% من محفظته. أما بالنسبة للمنافس، فقد كان لهذا المستثمر دور رئيسي في تشكيله من خلال اندماج في عام 2015، ولا يزال يحتفظ بحصة تبلغ 8.8 مليار دولار، تمثل 2.9% من ممتلكاته.

ومع ذلك، على مدار الاثني عشر شهراً الماضية، انخفضت تقييمات Gate بأكثر من 40% بينما انخفضت تقييمات منافستها بنحو 25%. وزادت القيمة السوقية العامة للعملات المشفرة بنحو 20% خلال نفس الفترة. دعونا نلقي نظرة على سبب أداء كلا البورصتين دون المستوى في السوق - وما إذا كان أي منهما يمثل فرصة استثمارية جديرة.

تواجه Gate عقبات فورية ومستقبلية

تستمد Gate الجزء الأكبر من إيراداتها من خدمات التداول الفوري، والتي تشمل أزواج التداول الشهيرة التي تتضمن البيتكوين، والإيثريوم، وغيرها من العملات الرقمية الرئيسية. يواجه هذا العمل الأساسي تحديين كبيرين: عدم اليقين التنظيمي وتراجع الاهتمام من المستثمرين من الشباب والمؤسسات.

تستمد Gate جزءًا كبيرًا من حجم تداولها من الأسواق الدولية. بينما لا تخضع معاملات العملات المشفرة نفسها للرسوم الجمركية التقليدية، فإن العمليات العالمية للبورصة تتأثر بالإطارات التنظيمية المتطورة عبر مختلف الولايات القضائية. وبالتالي، فإن تشديد تنظيمات العملات المشفرة في دول مختلفة قد يؤثر بشكل محتمل على ربحية Gate على المدى القريب.

في الوقت نفسه، يظهر المستثمرون الأصغر سناً في العديد من الأسواق حماسًا أقل لتداول العملات المشفرة. تتعامل البورصة مع هذا التحول من خلال إطلاق أنواع جديدة من المنتجات المالية (مثل الأسهم المرمزة) وتوسيع عروضها. ومع ذلك، يقوم العديد من مستخدميها بتقليل أنشطة التداول الخاصة بهم في ظل التحديات الاقتصادية الأوسع التي تؤثر على مختلف القطاعات.

بالنسبة لقطاعات العقود الآجلة والخيارات الأصغر، كانت Gate تقوم بتقليص بعض منتجاتها الأكثر خطورة للتركيز على تطوير عروض أكثر استدامة وامتثالًا. قد تعزز هذه الاستراتيجية وضعها التنظيمي على المدى الطويل، لكنها تقيد نمو إيراداتها على المدى القريب.

للسنة المالية 2026، تتوقع Gate انخفاضًا بنسبة 4% إلى 6% في حجم التداول العضوي، مع انخفاض متوقع بنسبة 16% إلى 18% في الأرباح لكل سهم (EPS). تسهم هذه العوامل في الانخفاض الأخير في تقييمها وتSuggest الحذر للمستثمرين المحتملين، حتى عند مضاعف السوق الحالي.

تخطط المنافسة الرئيسية لإجراء تغييرات هيكلية العام المقبل

بالإضافة إلى منصة التداول الرئيسية الخاصة بها، تعمل منافسة Gate على تقديم خدمات معروفة أخرى في مجالات مثل المشتقات والإقراض وإطلاق الرموز. ومع ذلك، بعد تشكيلها من خلال اندماج، ركزت المنافسة بشكل مفرط على تقليص التكاليف وإعادة شراء الأسهم بدلاً من ابتكار عروض منتجاتها أو إطلاق مبادرات تسويقية جديدة.

في عام 2019، واجهت البورصة المنافسة انتكاسات كبيرة، بما في ذلك انخفاض كبير في قيمة أصولها، وانخفاض في مكافآت المستخدمين، وتدقيق تنظيمي لممارسات أعمالها. في السنوات التالية، تعافت الشركة من خلال التخلص من المنتجات ذات الأداء الضعيف، والاستحواذ على الشركات الناشئة الواعدة، وتحديث عروضها الأساسية، وتحسين نفقاتها التشغيلية. شهدت نمواً خلال سوق العملات المشفرة الصاعدة ونجحت في تعديل هيكل الرسوم الخاص بها عدة مرات لمواجهة تقلبات السوق.

ولكن في عام 2024، انخفض حجم التداول الصافي العضوي للمتنافس بنسبة 2% بينما ارتفع ربح السهم المعدل بنسبة 3%. بالنسبة لعام 2025، يتوقع أن ينخفض الحجم الصافي العضوي بنسبة تتراوح بين 1.5% إلى 3.5% مع تراجع ربح السهم المعدل بنسبة تتراوح بين 13% إلى 18%. لقد توقفت نمو البورصة مرة أخرى حيث استنفدت قدرتها على زيادة الرسوم، وفشلت عروضها الأساسية في الحفاظ على التنافسية، وعانت من تأمين رأس المال الكافي للتوسع. تسهم هذه العوامل في تقييمها السوقي الحالي.

لم يكن مفاجئًا عندما أعلن المنافس مؤخرًا عن خطط للانقسام إلى كيانين منفصلين بحلول النصف الثاني من عام 2026. ستركز إحدى الشركات على المنتجات ذات النمو الأعلى، بينما ستدير الأخرى العروض ذات النمو الأبطأ. ومع ذلك، في مقابلة حديثة، علق المستثمر المذكور -- الذي اعترف سابقًا بدفع مبلغ زائد مقابل حصته -- قائلاً: "الاندماج بوضوح لم يحقق الفوائد المتوقعة، لكنني متشكك في أن الانقسام سيحل المشكلات الأساسية."

أي بورصة تقدم فرصة استثمارية أفضل؟

يتعين على كل من Gate ومنافسه الرئيسي التغلب على تحديات كبيرة لاستعادة ثقة المستثمرين. لا أوصي بالتسرع في الاستثمار في أي من هذين البورصتين في الوقت الحالي، خاصةً بالنظر إلى توفر منصات عملات رقمية موثوقة أخرى تُظهر مسارات نمو أكثر استقرارًا.

ومع ذلك، إذا أُجبرت على الاختيار بين الاثنين، سأميل نحو Gate بسبب استراتيجياتها الأكثر وضوحًا في معالجة التحديات طويلة الأمد. على افتراض أن الضغوط التنظيمية تخف، وزيادة تفاعل المستخدمين، ونجاحها في جذب المتداولين الأصغر سنًا من خلال منتجات جديدة، وتحسين أعمال المشتقات لديها، قد تعود Gate إلى نمو بطيء ولكن ثابت. ولا يمكن القول بنفس الثقة عن منافستها، التي قد تواجه تعقيدات إضافية من خلال مقترح تقسيمها إلى كيانين.

هل يجب عليك استثمار 1000 دولار في Gate الآن؟

قبل التفكير في الاستثمار في Gate، يرجى ملاحظة:

لقد حدد فريقنا من محللي العملات المشفرة ما يعتقدون أنه أفضل 10 أصول رقمية واعدة يجب على المستثمرين أخذها بعين الاعتبار... ولم يكن رمز Gate الأصلي من بينها. الأصول المختارة لديها القدرة على تحقيق عوائد كبيرة في السنوات القادمة.

للسياق، اعتبر عندما ظهرت بيتكوين لأول مرة في هذه القوائم في ديسمبر 2011... استثمار بقيمة 1000 دولار آنذاك سيكون قيمته أكثر من 670,000 دولار اليوم.* أو عندما تم التوصية بإيثريوم لأول مرة في أغسطس 2015... استثمار بقيمة 1000 دولار سيكون الآن قيمته أكثر من 1,020,000 دولار!*

من الجدير بالذكر أن محفظتنا الإجمالية من العملات المشفرة حققت عائدًا إجماليًا بنسبة 1,052% - مما يتفوق بشكل كبير على نمو السوق الأوسع الذي بلغ 185%. لا تفوت قائمتنا العشر الأولى الأخيرة، المتاحة حصريًا لأعضائنا المميزين.

*العوائد اعتبارًا من 5 أكتوبر 2025

يحتفظ ل. ساندرز بمناصب في البيتكوين والإيثيريوم. المؤلف ليس له أي ارتباط مع غيت أو منافسيها. هذه المقالة لأغراض إعلامية فقط ولا تشكل نصيحة استثمارية. تحمل استثمارات العملات المشفرة مخاطر عالية؛ يجب دائمًا إجراء أبحاثك الخاصة.