من المتوقع أن يكون التداول بحذر لزوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي قبل إصدار مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي.

• الجنيه الاسترليني ينخفض إلى 1.3515 مقابل الدولار الأمريكي حيث تتوقع الأسواق بيانات التضخم الحاسمة لشهر أغسطس • ستؤثر أرقام مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي بشكل كبير على قرار معدل الفائدة للاحتياطي الفيدرالي في اجتماع الأسبوع المقبل • بيانات الناتج المحلي الإجمالي البريطاني وبيانات التصنيع المقررة يوم الجمعة تظل نقاط تركيز رئيسية لمستثمري الجنيه الإسترليني

لقد ضعف الجنيه الاسترليني (GBP) إلى حوالي 1.3510 مقابل الدولار الأمريكي (USD) خلال ساعات التداول الأوروبية يوم الخميس. من المتوقع أن يحافظ زوج GBP/USD على حركة حذرة قبل صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة (CPI) لشهر أغسطس، المقرر إصدارها في الساعة 12:30 بتوقيت غرينتش.

مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس أداء الدولار مقابل سلة من ست عملات رئيسية، يتداول بالقرب من أعلى مستوى له في ثلاثة أيام حوالي 98.00 في وقت كتابة هذه السطور.

مع أداة CME FedWatch التي تشير إلى ثقة المتداولين في استئناف الاحتياطي الفيدرالي لدورته في تخفيف السياسة النقدية الأسبوع المقبل، يراقب المشاركون في السوق عن كثب بيانات التضخم الأمريكية القادمة للحصول على رؤى حول الحجم المحتمل لتخفيض أسعار الفائدة.

تعكس تسعيرات السوق الحالية احتمال 8% لتخفيض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس (bps) إلى 3.75%-4.00% في 17 سبتمبر، بينما يتوقع 92% من المتداولين تخفيضًا قياسيًا بمقدار 25 نقطة أساس، وفقًا لبيانات أداة CME FedWatch.

من المتوقع أن تسجل معدل التضخم الرئيسي في الولايات المتحدة، كما يقيسه مؤشر أسعار المستهلك، نموًا سنويًا بنسبة 2.9%، مسرعًا من 2.7% في يوليو. من المتوقع أن يحافظ مؤشر أسعار المستهلك الأساسي، الذي يستثني مكونات الغذاء والطاقة المتقلبة، على نمو سنوي ثابت بنسبة 3.1%. على أساس شهري، من المتوقع أن تزيد كل من مؤشرات التضخم الرئيسي والأساسي بنسبة 0.3%.

من المرجح أن تعزز أدلة تخفيف ضغوط التضخم توقعات المتداولين لخفض سعر الفائدة بشكل أكبر في اجتماع سياسة الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل. على العكس من ذلك، فإن قراءات التضخم التي تفوق التوقعات ستقلل من هذه التوقعات.

تحركات السوق: بيانات الاقتصاد البريطاني في التركيز

• الجنيه الإسترليني يبقى مستقراً نسبياً مقابل العملات الرئيسية الأخرى يوم الخميس. لقد أظهر الدولار البريطاني قوة نسبية في جلسات التداول الأخيرة، حيث يقوم المشاركون في السوق بتسعير احتمالية انحراف السياسة بين بنك إنجلترا (BoE) والبنوك المركزية الأخرى في أوروبا وأمريكا الشمالية.
• يبدو أن بنك إنجلترا من غير المرجح أن يخفض أسعار الفائدة في المستقبل القريب حيث تستمر ضغوط التضخم المستمرة في التأثير على اقتصاد المملكة المتحدة. ارتفع التضخم الرئيسي في المملكة المتحدة بمعدل سنوي قدره 3.8% في يوليو، وهو أعلى مستوى تم تسجيله منذ فبراير 2024.
• خلال شهادتها أمام لجنة الخزانة في مجلس العموم الأسبوع الماضي، قدمت نائبة محافظ بنك إنجلترا كلير لومبارديلي توجيهات متشددة بشأن آفاق أسعار الفائدة، مشيرة إلى مخاطر التضخم الصاعدة. وحذرت لومبارديلي من أن تخفيف السياسة النقدية الإضافي قد يقوض هدف البنك المركزي في إعادة التضخم بشكل مستدام إلى هدف 2%.
• من المتوقع أن يحافظ البنك المركزي الأوروبي (ECB) على سعر الإيداع عند 2% خلال جلسة يوم الخميس وقد يشير إلى انفتاح على خفض الأسعار في المستقبل. وسيكون هذا الاجتماع هو الثاني على التوالي حيث يحافظ صناع السياسة في البنك المركزي الأوروبي على أسعار الفائدة ثابتة.
• بالنظر إلى المستقبل، سيركز المستثمرون على الناتج المحلي الإجمالي البريطاني (GDP) وبيانات التصنيع لشهر يوليو، المقررة للإفراج عنها يوم الجمعة. من المتوقع أن تُصدر مكتب الإحصاءات الوطنية (ONS) تقريرًا عن نمو اقتصادي ثابت على أساس شهري، بعد توسع بنسبة 0.4% في يونيو.
• في الشؤون المالية، أفادت رويترز أن وزيرة الخزانة البريطانية راشيل ريفز قد تعهدت باستكشاف إصلاحات ضريبية تركز على النمو لدعم الشركات الصغيرة. قد تتطلب المبادرات الضريبية الجديدة التي تتبناها الحكومة البريطانية لتحفيز النمو المحلي تعديلات على القواعد المالية المفروضة ذاتيًا، مما قد يؤدي إلى ارتفاع عوائد السندات البريطانية في ظل المخاوف الحالية بشأن تصاعد الدين المالي.

التحليل الفني: تداول GBP/USD ضمن نموذج مثلث صاعد

انخفض الجنيه الاسترليني إلى حوالي 1.3515 مقابل الدولار الأمريكي يوم الخميس. يستمر زوج GBP/USD في التداول ضمن نمط مخطط مثلث صاعد، مما يشير إلى عدم اتخاذ المستثمرين قرارًا بشأن الزخم الاتجاهي. تمتد خط المقاومة الأفقي لهذا التكوين الفني من ارتفاع 23 يوليو حوالي 1.3585، بينما يربط خط الدعم المائل لأعلى من انخفاض 1 أغسطس بالقرب من 1.3140.

الاتجاه القصير الأجل للزوج يبقى جانبياً، مع تحرك السعر بالقرب من المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 يوماً (EMA) عند حوالي 1.3489.

مؤشر القوة النسبية لمدة 14 يومًا (RSI) يتأرجح ضمن نطاق 40.00-60.00، مؤكدًا الاتجاه الجانبي السائد.

بالنظر إلى مستويات الدعم، يمثل أدنى مستوى في 1 أغسطس البالغ 1.3140 منطقة دعم كبيرة. من ناحية المقاومة، يقف أعلى مستوى في 1 يوليو بالقرب من 1.3800 كحاجز رئيسي لمزيد من الحركة الصاعدة.

نظرة عامة على المؤشرات الاقتصادية

مؤشر أسعار المستهلك (على أساس سنوي)

مؤشر أسعار المستهلك (CPI) يقيس الاتجاهات التضخمية أو الانكماشية من خلال حساب تغييرات الأسعار في سلة تمثيلية من السلع والخدمات. يتم تجميع بيانات CPI شهريًا ونشرها من قبل وزارة العمل الأمريكية للإحصاءات. قراءة السنة على السنة تقارن الأسعار في الشهر الحالي مع نفس الشهر في السنة السابقة. يعد CPI مؤشرًا حاسمًا لقياس التضخم وأنماط شراء المستهلكين. عمومًا، تميل القراءات الأعلى إلى دعم الدولار الأمريكي، بينما تميل القراءات الأدنى إلى الضغط على العملة.

الإصدار التالي: الخميس 11 سبتمبر 2025 12:30

التردد: شهري

توقع الإجماع: 2.9%

القراءة السابقة: 2.7%

المصدر: مكتب إحصاءات العمل الأمريكي

تداعيات السوق

يعمل الاحتياطي الفيدرالي بموجب ولاية مزدوجة للحفاظ على استقرار الأسعار وتعظيم التوظيف. وفقًا لهذا التوجيه، ينبغي أن تقترب نسبة التضخم من 2% سنويًا. لقد كان من الصعب تحقيق هذا الهدف منذ الجائحة العالمية، حيث استمرت الضغوط السعرية بسبب اضطرابات سلسلة الإمداد والاختناقات، مما دفع مؤشر أسعار المستهلك إلى أعلى مستوياته منذ عقود. لقد اتخذ الاحتياطي الفيدرالي تدابير للسيطرة على التضخم ومن المتوقع أن يحافظ على موقف يقظ في الفترات القادمة.