أثر الرافعة المالية في التداول: أداة ذات حدين

ما هو تأثير الرافعة المالية في التداول؟

تمثل الرافعة المالية في التداول أساسًا اقتراضًا يتيح التحكم في مركز أكبر بكثير برأس مال منخفض. يستلهم هذا المفهوم من مبدأ أرخميدس: "أعطني نقطة دعم، وسأرفع العالم". في الأسواق المالية، تعتبر قوة الرافعة المالية مثيرة للإعجاب حقًا. على سبيل المثال، مع 10,000 يورو من رأس المال الشخصي ورافعة مالية قدرها 10:1، يمكنك التحكم في مركز بقيمة 100,000 يورو.

عادة ما يستخدم المتداولون عدة أدوات ذات تأثير رافعة:

• شراء الأسهم بالهامش : اقتراض الأموال من وسيط لشراء المزيد من الأسهم
• استخدام المنتجات المشتقة: مثل العقود الآجلة، الخيارات أو عقود الفروقات، التي تتضمن بطبيعتها تأثير الرفع المالي

تستفيد الشركات أيضًا من الرافعة المالية من خلال التمويل بالديون، تمامًا كما يفعل الأفراد عندما يشترون عقارًا بقرض.

روبرت كيوساكي، مؤلف الأب الغني، الأب الفقير، يشير إلى أن الاقتراض ليس بالضرورة دينًا سلبيًا. إذا استخدم المستثمر قرضًا عقاريًا بحكمة، من خلال إعادة استثمار هذا المبلغ وحتى تلقي إيجارات على هذا العقار، فهل هو حقًا التزام أم بالأحرى أصل؟

السحر الحقيقي للرافعة المالية يكمن في استخدام رأس المال لتوليد تدفق مستمر من السيولة.

المبادئ الأساسية للرافعة المالية

عند الحديث عن الرافعة المالية، من الضروري التمييز بين مفهومين مرتبطين ولكن مختلفين: الرافعة المالية نفسها والهامش.

يشير تأثير الرافعة إلى الدين المسموح به، بينما يمثل الهامش رأس المال الذي يجب على المستثمر إيداعه للحفاظ على مركزه.

إليك مثال ملموس لفهم كيفية عمل الرافعة المالية بشكل أفضل، باستخدام عقود الآجلة على مؤشر الأسهم:

افترض أن سعر الإغلاق الأخير لعقد مستقبلي على مؤشر كان 13000 نقطة، مع قيمة 200 € لكل نقطة. وبالتالي، فإن القيمة الإجمالية للعقد هي:

13000 نقطة × 200 €/نقطة = 2 600 000 €

هذا يعني أن شراء عقد آجل يعادل استثمارًا بقيمة 2.6 مليون يورو.

في تداول العقود الآجلة، لا تحتاج إلى دفع المبلغ الكامل البالغ 2.6 مليون يورو، ولكن فقط جزء منه على شكل هامش. إذا كان الهامش المطلوب هو 136,000 €، فإن رافعتك هي:

القيمة الإجمالية ÷ الهامش = 2 600 000 € ÷ 136 000 € ≈ 19,11

لذا فإنك تستخدم رافعة مالية تبلغ حوالي 19:1، تتحكم في 2.6 مليون يورو من الأصول برأس مال قدره 136000 € فقط.

عائدات ومخاطر الرافعة المالية :

سيناريو 1 : إذا ارتفع المؤشر بنسبة 5%، سيكون ربحك هو : (13 650 - 13 000) × 200 €/نقطة = 130 000 €

• برأس مال ابتدائي قدره 136,000 يورو، تحقق ربحًا قدره 130,000 يورو، أي ما يقرب من 96% عائد!

سيناريو 2: إذا انخفض المؤشر بنسبة 5%، ستكون خسارتك: (13 000 - 12 350) × 200 €/نقطة = 130 000 €

• أنت تفقد تقريبًا كل رأس المال الأولي الخاص بك.

توضح هذه المثال بوضوح أنه كلما زاد تأثير الرافعة المالية، زادت الأرباح والخسائر المحتملة. لذلك، يُوصى بإيداع المزيد من الهامش لتقليل تأثير الرافعة المالية وبالتالي تقليل المخاطر. كما أن وضع أوامر وقف الخسارة أمر حاسم للتحكم في مدى الخسائر.

مخاطر التداول بالرافعة المالية

يعتبر التداول بالرافعة المالية محفوفًا بالمخاطر العالية، خاصةً خلال تقلبات السوق الشديدة. السيناريو الأكثر رعبًا هو التصفية القسرية. إذا لم يتمكن المستثمر من استعادة الأموال اللازمة بسرعة، سيتعين على الوسيط، لتجنب خسائره الخاصة، إجراء تصفية قسرية للصفقة الخاسرة، والتي تُعرف عمومًا "بالتصفية" أو "نداء الهامش".

يجذب العديد من المتداولين الشباب الرافعة المالية، معتقدين "إذا ربحت، سأربح كثيرًا، وإذا خسرت، فلن أسترد". للأسف، الأسواق لا ترحم.

إليك مثال حقيقي على التصفية: يوتيوبَر كوري يُدعى ساتو، متخصص في تداول العقود الآجلة للعملات المشفرة، تعرض لتصفية مباشرة في عام 2022 بينما كان يراهن على ارتفاع سعر البيتكوين برافعة مالية قدرها 25:1. في غضون ساعات، خسر أكثر من 10 ملايين دولار. لقد فتح مركزًا طويلًا عند 41,666 دولارًا لكل بيتكوين، ولكن السعر انخفض بعد ذلك إلى أقل من 40,000 دولار. لقد زاد حتى من مركزه بمزيد من الرافعة المالية، مما أدى إلى تصفية جديدة.

تُذكرنا هذه القصة بأنه، بغض النظر عن الأصول المتداولة، فإن الاستخدام المفرط للرافعة المالية التي لا نتقنها واستراتيجيات التداول غير الناضجة يمكن أن تكون مميتة.

يجب على المتداولين أن يكونوا مستعدين تمامًا لمواجهة التقلبات المحتملة في السوق، وتجنب الرافعة المالية المفرطة والثقة الزائدة، وتحديد نقاط إيقاف الخسارة للسيطرة على الخسائر.

مزايا وعيوب الرفع المالي

مزايا التداول بالهامش

• تحسين استخدام رأس المال : يسمح الرفع المالي للمستثمرين الصغار بإجراء معاملات أكبر برأس مال أقل، مما يقلل بشكل كبير من تكاليف المعاملات ويعزز كفاءة رأس المال.

• زيادة الأرباح : بدون رافعة مالية، تتداول برأس مال يعادل قيمة المنتج. مع وجود رافعة مالية، يمكنك التداول بـ 10 أو حتى 100 مرة من قيمة رأس مالك الأصلي، مما يعزز بشكل متناسب أرباحك في حالة النجاح.

عيوب التداول بالرافعة المالية

• زيادة كبيرة في المخاطر: كلما زادت الرافعة المالية، زادت نسبة مركزك مقارنة بحسابك. مع بقاء المركز كما هو، كلما زادت نسبة الرافعة المالية، زادت مخاطر التصفية.

• زيادة الخسائر : في حالة حدوث حركة غير مواتية، فإن تأثير الرافعة المالية يزيد أيضًا من الخسائر. لذا فإن الإدارة الصارمة للمخاطر واستخدام أوامر وقف الخسارة يصبحان ضروريين عند التداول باستخدام الرافعة المالية.

أدوات التداول ذات الرافعة المالية

تتيح أدوات التداول ذات الرفع المالي للمستثمرين التحكم في قيمة سوقية أكبر برأسمال نسبي معتدل.

تشمل هذه الأدوات بشكل رئيسي العقود الآجلة، الخيارات، صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرفع المالي، وعقود الفروقات (عقود الفروقات). كما أن التداول بالهامش في البورصة يعتبر أيضًا شكلًا من أشكال التداول بالرفع المالي.

دعونا نلقي نظرة تفصيلية على هذه الأدوات الأربعة الرئيسية ذات الرافعة المالية.

1. العقود الآجلة

تُمثل العقود الآجلة (Futures) التزامًا بين طرفين لشراء أو بيع أصل بسعر محدد مسبقًا في تاريخ مستقبلي معين. تتمركز المعاملات في الأسواق الآجلة، مع عقود موحدة. تستخدم العديد من الشركات الدولية العقود الآجلة كأدوات للتحوط. يمكن أن تكون الأصول الأساسية عملات أو سلع أو مؤشرات سوق الأسهم، وغيرها. على سبيل المثال، توجد عادةً:

• المعادن (الذهب، الفضة، الألمنيوم)
• مؤشرات الأسهم (داو جونز، S&P 500، ناسداك، هانغ سنغ)
• المنتجات الزراعية (قمح، فول الصويا، قطن)
• الطاقة (النفط، الغاز الطبيعي، النفط الخام، الفحم)

تحدد العقود الآجلة الأصل الأساسي والسعر وتاريخ الانتهاء. قبل انتهاء العقد، يمكن للمتداولين اختيار إغلاق مراكزهم أو تأجيلها. في تاريخ التسوية، بغض النظر عن القيمة الحالية للعقد، يتم التسوية "بسعر التسوية" في السوق الفورية. وهذا يعني أنه في حالة حدوث تقلبات كبيرة في السوق الفورية، قد يواجه متداولو العقود الآجلة أسعار تسوية غير متوقعة.

2. الخيارات

الخيارات، المعروفة أيضًا باسم "عقود الخيارات"، هي شهادات تمنح المستثمر الحق في شراء أو بيع أصل بسعر محدد في المستقبل. على عكس العقود الآجلة التي تعتبر بسيطة نسبيًا (مركز طويل للتوقع بارتفاع، مركز قصير للتوقع بانخفاض)، تتضمن الخيارات مفاهيم أكثر تعقيدًا مثل سعر التنفيذ، مضاعف العقد، وتتطلب فهمًا لمعدل العائد وتحليل بيانات الخيارات.

3. صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية

في سوق صناديق الاستثمار المتداولة، نواجه كثيرًا مصطلحات مثل "صندوق استثمار متداول ذو تأثير رافعة"، "صندوق استثمار متداول ذو تأثير رافعة مزدوج" أو "صندوق استثمار متداول عكسي ذو رافعة بسيطة". هذه المنتجات كلها صناديق استثمار متداولة ذات تأثير رافعة.

تتناسب صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية مع المستثمرين الأكثر عدوانية. ومع ذلك، من المهم أن نفهم أن هذه الصناديق تتفوق في الأداء خلال الاتجاهات السوقية الواضحة، لكنها تتراجع في الأسواق الجانبية أو المتقلبة. لذلك، فإن استخدامها مناسب في الأساس للاستراتيجيات قصيرة الأجل.

علاوة على ذلك، يتم انتقاد صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرفع المالي غالبًا بسبب ارتفاع تكاليف المعاملات، والتي تكون عادةً أعلى من 10 إلى 15 مرة مقارنةً بعقود الآجلة. قد يكون من الأكثر اقتصادية شراء عقود الآجلة مباشرة. ومع ذلك، يفضل بعض المستثمرين الراحة، وفي هذه الحالة من الضروري مراعاة الخصائص المذكورة أعلاه.

4. عقود الفروقات (CFD)

عقود الفروقات (Contract For Difference, CFD) تمثل حاليًا أكثر طرق التداول شيوعًا على منصات الوساطة الدولية. إنها تتيح للمتداولين إجراء معاملات ثنائية الاتجاه (طويلة أو قصيرة) دون الحاجة إلى امتلاك الأصل الأساسي أو اللجوء إلى آليات معقدة لاقتراض الأوراق المالية. على عكس العقود الآجلة، لا تحتوي على تاريخ تسوية، مما يلغي الحاجة إلى إدارة ترحيل المراكز. عقود الفروقات ليست عقودًا موحدة ولا يتم تداولها في بورصات مركزية. يمكن أن تختلف شروط التداول حسب المنصات، مما يوفر تنوعًا أكبر في المنتجات ومرونة متزايدة في مواصفات العقود.

تتيح عقود الفروقات، بفضل نظام الهامش الخاص بها، تداول مجموعة متنوعة من الأصول العالمية مثل الأسهم، والمعادن الثمينة، والسلع، والمؤشرات، والعملة، والعملات المشفرة.

على سبيل المثال، إذا كان سعر سهم أمازون 113,19 $، باختيار رافعة مالية قدرها 20:1 على منصة تداول، فلن تحتاج إلا إلى 5,66 $ لتداول سهم أمازون.

بغض النظر عن الأداة ذات الرافعة المالية المختارة، فإن استخدام الرافعة المالية يتطلب اقتراض أموال، ويجب على المتداولين أن يكونوا على دراية بمخاطر التصفية وأن يكون لديهم أموال كافية. سواء اختاروا رافعة مالية بنسبة 1:1 أو 20:1، يجب عليهم إعداد أوامر وقف الخسارة وجني الأرباح مسبقًا لإغلاق مراكزهم تلقائيًا عندما يصل السعر إلى مستويات معينة، مما يؤمن أرباحهم أو يحد من خسائرهم.

استراتيجيات عملية للتداول بالرافعة المالية

لتحقيق النجاح مع الرافعة المالية، يوصي المتداولون ذوو الخبرة بعدة نهج ملموسة:

إدارة الوضع المناسبة

• ابدأ بمراكز متواضعة (1-2% من رأس المال لكل صفقة)
• ضبط حجم المراكز بناءً على الرافعة المالية المستخدمة
• للحصول على تأثير رافعة مالية بنسبة 10:1، قلل حجم المركز إلى 0.1-0.2% من رأس المال

تقنية وقف الخسارة الديناميكية

• وضع وقف خسارة أولي بنسبة 1-2% من سعر الدخول
• ضبط وقف الخسارة بناءً على تقلبات السوق
• استخدم الأوامر المتحركة لتأمين الأرباح أثناء التحركات المواتية

تنويع استراتيجي

• لا يجب تركيز أكثر من 5% من رأس المال الإجمالي على المراكز ذات الرافعة المالية
• تنويع فئات الأصول لتقليل مخاطر الارتباط
• دمج المراكز القصيرة والمتوسطة الأجل لتحقيق توازن المخاطر

تحليل مسبق منهجي

• تحقق من سيولة السوق قبل استخدام رافعة مالية كبيرة
• تقييم التقلب التاريخي لضبط الرافعة المالية المناسبة
• تحديد مستويات الدعم/المقاومة الرئيسية لوضع أوامر التوقف

تسمح هذه الاستراتيجيات العملية بتحويل تأثير الرفع من أداة محفوفة بالمخاطر إلى أداة مسيطر عليها لتحسين رأس المال.

الخاتمة

وفقًا لروبرت كيوساكي، يمكن أن يكون الاستخدام المعتدل للرافعة المالية وسيلة ممتازة لزيادة العائد، لكن الأهم هو الاستخدام الحكيم للأموال المقترضة لتطوير ثروتك. بمجرد أن تبدأ في استخدام الرافعة المالية، تتضاعف المخاطر والعوائد على حد سواء، خاصة عندما تُطبق الرافعة المالية على منتجات ذات تقلبات عالية، مما قد يؤدي إلى تصفية سريعة.

عند استخدام الرفع المالي، ابدأ دائمًا بنسبة منخفضة ولا تنسَ أبدًا أهمية وقف الخسارة.

تنطوي الرافعة المالية على مخاطر عالية، لكن هذا لا يعني أنها سلبية بالضرورة. إذا كانت رافعتك المالية تُستخدم لزيادة العائد مع التحكم في المخاطر، فلماذا تحرم نفسك منها؟