تحليل اتجاه أسعار الذهب في المستقبل: توقعات سوق الذهب لعام 2025

استكشاف الأسس الأساسية لسوق الذهب واستراتيجيات التداول تاريخ التحديث: 5 أكتوبر 2025 02:40 كتب بواسطة: فريق البحث في Gate مراجعة: سارة تشين

في الآونة الأخيرة، أعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي عن قرار سعر الفائدة الأخير، حيث تم خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر، وانخفض سعر الذهب عند الإغلاق بنسبة 0.83%. في ظل هذه التغيرات في السوق، يولي المستثمرون اهتمامًا كبيرًا باتجاه أسعار الذهب المستقبلية.

منذ عام 2025، استمرت أسعار الذهب في الارتفاع، متجاوزة العديد من النقاط المرتفعة التاريخية، مما دفع العديد من المؤسسات إلى تعديل أسعارها المستهدفة للذهب. بعد الإعلان عن خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر، ارتفعت أسعار الذهب ثم انخفضت. في ظل هذه الظروف، وقع العديد من المستثمرين في حيرة: هل فات الأوان للدخول في السوق الآن؟ هل ينبغي زيادة الاستثمارات عند حدوث تصحيح؟ هل ينبغي أخذ الأرباح من الذهب الذي نملكه؟

بغض النظر عن كيفية تخطيطك للتداول، فإن المفتاح هو فهم الأسباب الأساسية وراء تحركات أسعار الذهب في السوق مؤخرًا. من خلال فهم ذلك، يمكنك التعامل بهدوء مع أي تقلبات في أسعار الذهب في المستقبل. في ما يلي، سنقوم بالإجابة على تساؤلات الجميع حول وضع سوق الذهب الحالي:

1. الأسباب الأساسية لتغير أسعار الذهب: لماذا ارتفع سعر الذهب فجأة؟
2. لماذا انخفض سعر الذهب بعد اجتماع الاحتياطي الفيدرالي؟
3. كيف ستكون اتجاهات أسعار الذهب في المستقبل، هل سترتفع باستمرار؟
4. هل فات الأوان للدخول الآن؟

لماذا ارتفعت أسعار الذهب XAU/USD بشكل كبير؟

قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي، استمرت أسعار الذهب في الارتفاع، متجاوزة بشكل قوي مستوى 3600 دولار، وهو أعلى مستوى تاريخي. وصلت زيادة أسعار الذهب خلال 2024-2025 إلى أعلى مستوى لها في近30 عامًا، متجاوزة 31% في عام 2007 و29% في عام 2010.

ما هي الدوافع الرئيسية لارتفاع سعر الذهب القوي؟

الدافع الرئيسي لارتفاع أسعار الذهب في الآونة الأخيرة هو زيادة توقعات السوق بشأن خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. أظهرت العديد من المؤشرات الاقتصادية التي نشرتها الولايات المتحدة أن البلاد تواجه حاليًا مجموعة من التحديات، بما في ذلك ضعف سوق العمل وزيادة الضغوط الاقتصادية. في ظل هذه الظروف، بدأت الكثير من الأموال في التحول نحو الأصول الآمنة مثل الذهب، بحثًا عن وسيلة للحفاظ على القيمة.

لذلك، عكس السوق بشكل كبير توقعات "البنك الاحتياطي الفيدرالي سيقوم بخفض أسعار الفائدة"، وهذا يظهر في ارتفاع أسعار الذهب المتواصل في ذلك الوقت.

لماذا انخفض سعر الذهب بعد اجتماع الاحتياطي الفيدرالي؟

لأن خبر "البنك الاحتياطي الفيدرالي سيقوم بخفض أسعار الفائدة" قد تم استيعابه من قبل السوق قبل الاجتماع، فإن خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس يتماشى تمامًا مع التوقعات، ولم يشعر السوق بالدهشة. في الوقت نفسه، حدد باول في الاجتماع هذا الخفض على أنه "خفض سعر الفائدة لإدارة المخاطر"، ولم يوضح بشكل قاطع أن المستقبل سيدخل فترة خفض مستمرة. هذا التصريح جعل السوق يشعر بخيبة أمل بعض الشيء، مما أضعف بعض المشاعر المتفائلة، وجعل المستثمرين يتبنون موقف الانتظار بشأن خطوات خفض أسعار الفائدة المستقبلية، مما أدى إلى ارتفاع أسعار الذهب ثم تراجعها.

نصيحة صغيرة: لماذا يعتبر خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي مهمًا جدًا لتقلبات أسعار الذهب مؤخرًا؟

السوق الذهبية لا تتداول فقط الذهب نفسه، بل توقعات المستثمرين بشأن أسعار الذهب في المستقبل. والعامل الأساسي الذي يدفع هذه التوقعات هو تقدير السوق لاتجاه معدلات الفائدة الحقيقية في المستقبل، وهو أيضًا أحد العوامل الأكثر أهمية التي تؤثر على تقلبات أسعار الذهب.

• إذا كانت السوق تتوقع انخفاض سعر الفائدة الفعلي، فإن سعر الذهب سيرتفع
• إذا كان السوق يعتقد أن أسعار الفائدة الحقيقية سترتفع، فإن سعر الذهب سينخفض.

من خلال مراقبة أسعار الذهب التاريخية، يمكننا أن نلاحظ أن أسعار الذهب عادة ما تظهر ارتباطًا سلبيًا واضحًا مع معدلات الفائدة الحقيقية. معدل الفائدة الحقيقي هو معدل الفائدة الاسمي مطروحًا منه معدل التضخم. سياسة خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي تؤثر بشكل كبير على المعدل الاسمي، وهذا هو السبب في أن تقلبات أسعار الذهب الأخيرة تتبع تقريبًا التغيرات في توقعات السوق بشأن خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، بالإضافة إلى نتيجة قرار أسعار الفائدة المعلنة النهائية.

معدل الفائدة الاسمي - معدل التضخم = معدل الفائدة الحقيقي

ما هي العوامل الأخرى التي تدفع أسعار الذهب للارتفاع؟

بالإضافة إلى ذلك، على المدى الطويل، هناك عامل مهم جدًا يدفع أسعار الذهب للاستمرار في الارتفاع: خلال العامين الماضيين، كانت البنوك المركزية الكبرى في جميع أنحاء العالم تزيد من احتياطياتها من الذهب، وخاصة بنك الشعب الصيني الذي بدأ في زيادة حيازته من الذهب بسرعة منذ مارس 2022.

وفقًا لإحصاءات مجلس الذهب العالمي، فإن إجمالي صافي شراء البنوك المركزية للذهب في النصف الأول من عام 2025 بلغ 123 طنًا، حيث بلغ صافي الزيادة في احتياطيات الذهب الرسمية العالمية في شهر يونيو فقط 22 طنًا. وأظهر تقرير مسح احتياطي الذهب للبنوك المركزية لعام 2025 الذي صدر في يونيو أن الغالبية العظمى من البنوك المركزية المستطلعة (73%) تعتقد أن حصة الدولار في الاحتياطيات العالمية ستنخفض بشكل معتدل أو كبير خلال السنوات الخمس المقبلة. خلال نفس الفترة، من المتوقع أن تزداد حصة اليورو واليوان وغيرهما من العملات بالإضافة إلى الذهب في تخصيص الأصول.

نظرًا لأن البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم تسعى إلى تنويع مشترياتها من الأصول بالدولار الأمريكي، فإن شراء البنوك المركزية يعد أيضًا أحد الأسباب التي تؤدي إلى ارتفاع أسعار الذهب.

بالطبع، بالإضافة إلى الدوافع الهامة المذكورة أعلاه، فإن الارتفاع الكبير في الذهب سابقًا مرتبط ارتباطًا وثيقًا بالعوامل التالية:

• سياسة التجارة للرئيس الأمريكي زادت من عدم اليقين
• تباطؤ نمو الاقتصاد العالمي، واستمرار ضغوط التضخم
• انخفاض الثقة في الدولار الأمريكي
• قلق من المخاطر الجيوسياسية

أدت سلسلة من "سياسات التعريفات الجمركية" التي أطلقها الرئيس الأمريكي بعد توليه المنصب إلى موجة ارتفاع أسعار الذهب في عام 2025. بالإضافة إلى ذلك، قد يتم فرض رسوم جمركية على المعادن الرئيسية المستوردة المتداولة في بورصة نيويورك للسلع، مما أدى إلى إحداث اضطرابات كبيرة في السوق، ودمر في المدى القصير العلاقة الطبيعية بين أسعار العقود الآجلة والأسعار الفورية.

بالإضافة إلى التقارير الإعلامية المستمرة بعد وصول الذهب إلى أعلى مستوى له، فإن التأثير المتبادل للعواطف على وسائل التواصل الاجتماعي أدى إلى تدفق كبير من الأموال قصيرة الأجل إلى سوق الذهب دون مراعاة التكلفة، مما تسبب في ارتفاع الذهب بشكل مستمر قبل الاجتماع.

توقعات المؤسسات المهنية لأسعار الذهب المستقبلية

على الرغم من تقلبات أسعار الذهب الأخيرة، لا تزال العديد من المؤسسات تتوقع أن تظل لديها نظرة تفاؤلية بشأن الاتجاه الطويل الأجل له.

قام بنك استثماري مشهور برفع السعر المستهدف للذهب بنهاية العام من 3500 دولار أمريكي للأونصة إلى 3800 دولار أمريكي، ورفع السعر المستهدف في منتصف عام 2026 من 3700 دولار أمريكي إلى 3900 دولار أمريكي.

تحتفظ مؤسسة مصرفية دولية أخرى بسعر مستهدف للذهب عند 3700 دولار للأوقية بنهاية العام و4000 دولار للأوقية في منتصف عام 2026.

أعلنت شركة خدمات مالية كبيرة أن سعر الذهب لا يزال لديه مجال للارتفاع بنسبة 5% هذا العام، ومن المتوقع أن يتجاوز 3800 دولار/أونصة بنهاية العام، ويتجاوز 4000 دولار/أونصة في الربع الأول من العام المقبل.

وفقًا لعدة علامات تجارية معروفة في مجال المجوهرات، فإن سعر الذهب للمجوهرات في البر الرئيسي للصين قد تجاوز 1050 يوان/غرام في 3 سبتمبر 2025، محققًا أعلى مستوى تاريخي.

استنادًا إلى التوقعات المقدمة من المؤسسات المذكورة أعلاه، من المتوقع أن تستمر الاتجاهات العامة لارتفاع الذهب حتى عام 2026، ويمكن للمستثمرين البحث عن توقيتات شراء مناسبة بناءً على الظروف الفعلية.

كمتداول فردي، هل يمكنني شراء الذهب الآن؟

بعد فهم منطق ارتفاع الذهب في هذه الجولة، أعتقد أن الجميع يمكن أن يكون لديه تقدير تقريبي للموقف المستقبلي. السوق الحالي للذهب لم ينته بعد، سواء كنت تخطط للاستثمار على المدى المتوسط أو القصير، لا يزال هناك فرصة. ولكن يُنصح بعدم الانجراف وراء الاتجاهات بشكل أعمى. خاصة بالنسبة للمبتدئين في الاستثمار، من السهل الانجراف لشراء الأسعار المرتفعة وبيع الأسعار المنخفضة أثناء التقلبات الكبيرة، مما يؤدي إلى خسائر فادحة بعد عدة مرات. فيما يلي بعض تجارب الاستثمار الشخصية للمراجعة:

المحتوى أدناه هو مجرد مشاركة شخصية، ولا يمثل نصيحة استثمارية.

إذا كنت متداولًا ذو خبرة معينة في التداول قصير الأمد، فإن الوقت الحالي هو وقت جيد للتداول القصير. السيولة في السوق وفيرة، ومن السهل نسبيًا تحديد اتجاهات الارتفاع والانخفاض على المدى القصير، خاصة في أوقات التقلبات الكبيرة، حيث تكون قوة الشراء والبيع واضحة، مما يوفر المزيد من فرص الربح. إذا كنت على دراية بالسوق، فسيكون من السهل عليك اقتناص الفرص.

ولكن إذا كنت مبتدئًا وترغب في الاستفادة من فرص التقلبات الأخيرة للتداول على المدى القصير، يجب أن تتذكر دائمًا: ابدأ برأس مال صغير لتجربة السوق، ولا تضيف أموالًا بشكل أعمى، لأن عدم التوازن النفسي يمكن أن يؤدي بسهولة إلى خسائر. تعلم كيفية استخدام التقويم الاقتصادي يمكن أن يساعدك في تتبع البيانات الاقتصادية الأمريكية في الوقت المناسب، مما يدعم قرارات التداول.

إذا كنت ترغب في شراء الذهب الحقيقي والاحتفاظ به لفترة طويلة، فعليك أن تكون مستعدًا نفسيًا لتحمل تقلبات كبيرة في الأسعار عند الدخول الآن. على الرغم من أن التوقعات طويلة الأجل إيجابية، إلا أنه يجب التفكير جيدًا في قدرتك على تحمل التقلبات الحادة في الأثناء.

إذا كنت ترغب في إدخال الذهب في محفظتك الاستثمارية، بالطبع يمكنك ذلك، لكن تذكر أن تقلبات الذهب ليست أقل من الأسهم، لذا فإن المراهنة بكل أموالك عليه ليست خطوة حكيمة، يُنصح بتنويع الاستثمارات لتحقيق مزيد من الأمان.

هناك بعض النقاط التي يجب أن نذكرها للجميع:

• تتقلب أسعار الذهب مثل الأسهم، حيث يبلغ متوسط تقلب الذهب السنوي 19.4% ومتوسط تقلب S&P 500 السنوي 14.7%;
• فترة الذهب طويلة، ومن منظور أكثر من 10 سنوات يمكن أن تحقق قيمة ثابتة، ولكن خلال هذه السنوات العشر قد تتضاعف أو تنخفض إلى النصف؛
• تعتبر تكاليف تداول الذهب الفعلي مرتفعة، وعادة ما تتراوح بين 5% - 20%.
• لا ينصح بالاستثمار بشكل مفرط في مكان واحد، من المهم تنويع المخاطر.