توقعات مستقبل سوق الذهب: تحليل أسعار الذهب لعام 2025 واستراتيجيات الاستثمار

فهم العوامل الأساسية لارتفاع أسعار الذهب

أعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي (FRB) عن أحدث قرار له بشأن أسعار الفائدة، حيث تم خفض السعر بمقدار 0.25% في سبتمبر، وانخفض سعر الذهب بنسبة 0.83% ليغلق التداول. كيف سيتطور سعر الذهب في عام 2025؟

تستمر أسعار الذهب في عام 2025 في الارتفاع القياسي، مما يؤدي إلى تحديث أسعارها التاريخية عدة مرات. تقوم المؤسسات المالية الرئيسية بتعديل أهداف أسعار الذهب إلى الأعلى واحدة تلو الأخرى. بعد إعلان خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر، ارتفعت أسعار الذهب في البداية، لكنها أنهت بعد ذلك بانخفاض قدره 0.83%.

يعاني العديد من المستثمرين من تساؤلات مثل "هل يجب الدخول الآن؟" و"هل يجب شراء المزيد عند انخفاض الأسعار؟" و"هل يجب تأكيد الأرباح؟".

من المهم فهم العوامل الأساسية وراء تقلبات أسعار الذهب الأخيرة قبل النظر في الخطوة التالية. سيمكنك ذلك من التفاعل بهدوء مع تقلبات الأسعار المستقبلية. فيما يلي شرح لأهم الأسئلة المتعلقة بسوق الذهب:

• العوامل الأساسية لارتفاع أسعار الذهب: لماذا ارتفعت أسعار الذهب بشكل حاد
• لماذا انخفض سعر الذهب بعد اجتماع FOMC
• كيف ستتغير أسعار الذهب في المستقبل
• هل من المتأخر الان الانضمام؟

تحليل خلفية ارتفاع أسعار الذهب

ستصل نسبة ارتفاع أسعار الذهب في عامي 2024-2025 إلى أعلى مستوى لها خلال الثلاثين عامًا الماضية، متجاوزة 31% في عام 2007 و29% في عام 2010.

ما هي العوامل الرئيسية وراء ارتفع سعر الذهب

تعتبر الزيادة الأخيرة في أسعار الذهب مدفوعة بشكل رئيسي بارتفاع توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. تشير المؤشرات الاقتصادية الأمريكية إلى ضعف سوق العمل وزيادة ضغوط الركود، وفي ظل هذه الظروف، تتدفق الكثير من الأموال إلى الذهب كأصل آمن، بحثًا عن الحماية.

سعر السوق أخذ في الاعتبار تخفيض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، وقد انعكس ذلك في الارتفاع المستمر في أسعار الذهب.

لماذا انخفض سعر الذهب بعد اجتماع FOMC

نظرًا لأن المعلومات حول خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة كانت قد تم تسعيرها بالفعل في السوق قبل الاجتماع، فإن خفض الفائدة بنسبة 0.25% كان متوقعًا، ولم يتفاجأ السوق بشكل خاص. بالإضافة إلى ذلك، وصف رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول هذا الخفض بأنه "خفض قائم على إدارة المخاطر"، ولم يوضح بشكل واضح دخول دورة خفض الفائدة المستمرة في المستقبل، مما أدى إلى تراجع التفاؤل في السوق، وانخفضت أسعار الذهب بعد ارتفاعها.

نقاط هامة حول عوامل تقلب أسعار الذهب

في سوق الذهب، يتم تداول ليس فقط الذهب نفسه، ولكن أيضًا توقعات أسعار المستثمرين في المستقبل. العامل الرئيسي الذي يحرك هذه التوقعات هو توقعات أسعار الفائدة الحقيقية في السوق. هذا هو أحد العوامل الأساسية التي تؤثر على تقلبات سعر الذهب.

• السوق يتوقع انخفاض أسعار الفائدة الحقيقية → سعر الذهب ارتفع
• السوق يتوقع ارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية → سعر الذهب ينخفض

من الناحية التاريخية، هناك علاقة سلبية واضحة بين سعر الذهب وسعر الفائدة الحقيقي. سعر الفائدة الحقيقي هو سعر الفائدة الاسمي مطروحًا منه معدل التضخم. نظرًا لأن سياسة سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي تؤثر بشكل كبير على سعر الفائدة الاسمي، فإن التقلبات الأخيرة في سعر الذهب مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بتوقعات السوق بشأن خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي والقرارات المتعلقة بأسعار الفائدة بعد ذلك.

معدل الفائدة الحقيقي = معدل الفائدة الاسمي - معدل التضخم

عوامل إضافية تدعم ارتفاع أسعار الذهب

هناك عامل مهم آخر يدعم الارتفاع المستمر في أسعار الذهب على المدى الطويل: زيادة احتياطات الذهب من قبل البنوك المركزية حول العالم. على وجه الخصوص، قام بنك الشعب الصيني بتوسيع احتياطيات الذهب بسرعة منذ مارس 2022.

وفقًا لبيانات مجلس الذهب العالمي، فإن كمية شراء البنوك المركزية العالمية من الذهب الصافي في النصف الأول من عام 2025 ستصل إلى 123 طنًا، وزادت احتياطيات الذهب العامة في العالم بمقدار 22 طنًا فقط في شهر يونيو. في تقرير مسح احتياطيات الذهب للبنوك المركزية الذي صدر في يونيو 2025، توقع 73% من البنوك المركزية المستجيبة أن النسبة التي يشغلها الدولار الأمريكي في الاحتياطيات العالمية ستنخفض بشكل معتدل أو كبير خلال السنوات الخمس المقبلة. كما يُتوقع أن تزداد حصة توزيع الأصول من عملات أخرى مثل اليورو واليوان، بالإضافة إلى الذهب.

أحد الأسباب التي تجعل أسعار الذهب مستمرة في الارتفع هو أن البنوك المركزية في مختلف الدول تحاول تقليل تركيزها على الأصول بالدولار.

بالطبع، هناك عوامل أخرى وراء الارتفاع الحاد في أسعار الذهب حتى الآن:

• زيادة عدم اليقين بسبب سياسة التعرفة الجمركية في عهد ترامب
• تزايد ضغوط التضخم مع تباطؤ نمو الاقتصاد العالمي
• انخفاض الثقة في الدولار الأمريكي
• القلق بشأن المخاطر الجيوسياسية

سياسة "الرسوم الجمركية" لإدارة ترامب كانت الشرارة التي أدت مباشرة إلى ارتفاع أسعار الذهب في عام 2025. علاوة على ذلك، زادت احتمالية فرض رسوم جمركية على الواردات الرئيسية للمعادن المتداولة في بورصة نيويورك للسلع، مما تسبب في فوضى كبيرة في السوق، وتصدع العلاقة الطبيعية بين أسعار السوق الفورية وأسعار العقود الآجلة على المدى القصير.

بالإضافة إلى ذلك، فإن التقارير الإعلامية المستمرة حول تحديث الأسعار القصوى للذهب وتضخيم المشاعر على وسائل التواصل الاجتماعي أدى إلى تدفق غير مخطط له لرأس المال القصير الأجل إلى سوق الذهب، مما أدى إلى ارتفاع مستمر في أسعار الذهب قبل اجتماع FOMC.

توقعات أسعار الذهب المستقبلية: وجهات نظر المؤسسات الرئيسية

على الرغم من تقلبات أسعار الذهب الأخيرة، إلا أن العديد من المؤسسات المالية تحافظ على نظرة متفائلة بشأن التوقعات السعرية على المدى الطويل.

UBS رفعت هدف سعر الذهب إلى 3800 دولار للأونصة بحلول نهاية عام 2025، و3900 دولار في منتصف عام 2026 (التوقعات السابقة: 3500 دولار بنهاية عام 2025، و3700 دولار في منتصف عام 2026).

غولدمان ساكس يحتفظ بتوقعاته لسعر الذهب عند 3700 دولار للأوقية بنهاية عام 2025 و4000 دولار للأوقية في منتصف عام 2026.

مورغان ستانلي تتوقع أن يكون هناك مجال لزيادة أسعار الذهب بنسبة 5% أخرى هذا العام، وتتوقع أن تتجاوز الأسعار 3800 دولار/أونصة بحلول نهاية عام 2025 و4000 دولار/أونصة في الربع الأول من عام 2026.

وفقًا لمعلومات سلسلة المجوهرات الشهيرة، فإن سعر المجوهرات الذهبية النقية في البر الرئيسي للصين قد بلغ بالفعل 1050 يوان/جرام في 3 سبتمبر 2025، مسجلاً أعلى مستوى له على الإطلاق.

من خلال هذه التوقعات من المؤسسات، من المحتمل أن يستمر اتجاه ارتفاع أسعار الذهب حتى عام 2026، ومن المحتمل أن يبحث المستثمرون عن فرص لزيادة الشراء عند انخفاض الأسعار حسب الظروف.

هل من الممكن الآن الاستثمار في الذهب كمستثمر فردي

فهم منطق ارتفاع أسعار الذهب في هذه الجولة ، سيتيح للمستثمرين القدرة على تقييم الحالة المستقبلية إلى حد ما. لا يزال سوق الذهب الحالي لم ينتهِ بعد، وهناك فرص سواء في الاستثمار على المدى المتوسط والطويل أو في التداولات القصيرة. ومع ذلك، يجب تجنب اتباع الآخرين بدون دراسة كافية. خاصةً المستثمرين المبتدئين، قد يتعرضون لانخفاض كبير في الأصول بسبب شراء الأسعار المرتفعة وبيع الأسعار المنخفضة بشكل أعمى أثناء تقلبات الأسعار الشديدة. فيما يلي بعض الخبرات المتعلقة بالاستثمار التي أود مشاركتها كمرجع:

إذا كنت ذو خبرة في التداول على المدى القصير، فإن هذه الفترة هي فرصة دخول مناسبة للغاية للتداول على المدى القصير. سيولة السوق جيدة، واتجاه الأسعار على المدى القصير سهل التنبؤ نسبياً، وخاصةً في الأوقات التي تحدث فيها ارتفاعات أو انخفاضات حادة، حيث تكون العلاقة بين القوى الشرائية والبيعية واضحة، مما يزيد من فرص تحقيق الأرباح. إذا كنت مستثمراً معتاداً على السوق، فإن الوضع يسهل عليك متابعة الاتجاه.

ومع ذلك، إذا كنت ترغب في استهداف فرص التقلبات القصيرة الأجل كمبتدئ، فمن الضروري أن تبدأ بمبالغ صغيرة وأن تكون حذرًا بعدم إضافة أموال بشكل عشوائي. فإن الانهيار النفسي يجعل الخسائر تتوسع بسهولة. يمكن أن يساعدك استخدام التقويم الاقتصادي في متابعة مؤشرات الاقتصاد الأمريكي في اتخاذ قرارات التداول.

إذا كنت ترغب في الاحتفاظ بالذهب الحقيقي على المدى الطويل، فإن الدخول الحالي يتطلب درجة معينة من الاستعداد النفسي. من المتوقع أن يكون هناك اتجاه ارتفاع على المدى الطويل، ولكن يجب أن تأخذ في الاعتبار مسبقًا ما إذا كنت تستطيع تحمل التقلبات الشديدة في الأسعار في هذه الأثناء.

إذا كان توزيع الذهب في محفظة الاستثمار فلا توجد مشكلة، ولكن لا تنسَ أن تقلبات أسعار الذهب ليست أقل من الأسهم. من غير الحكمة استثمار كل الأصول في الذهب. الاستثمار المتنوع أكثر أمانًا.

بعض النقاط المهمة：

• تقلبات أسعار الذهب ليست أقل من الأسهم، حيث أن متوسط تقلبات الذهب السنوي هو 19.4%، بينما S&P500 هو 14.7%
• دورة الذهب طويلة جداً، حيث تحقق قيمة الحفاظ على المدى الطويل لأكثر من 10 سنوات، ولكن خلال تلك العشر سنوات يمكن أن تتضاعف القيمة أو تنخفض إلى النصف.
• تكلفة تداول الذهب الفعلي مرتفعة نسبيًا، وعادة ما تتراوح بين 5% و20%
• لا يُوصى بالاحتفاظ المفرط، والتنوع في الاستثمار مهم