لماذا يعتبر البلاتين أرخص من الذهب؟ واقع السوق الذي لا يخبرك به أحد

لسنوات، كنت أشاهد البلاتين يجلس في ظل الذهب، على الرغم من كونه نادرًا بمقدار 30 مرة في قشرة الأرض. إنها واحدة من تلك التناقضات السوقية التي لم أفهمها أبدًا حتى تعمقت أكثر.

سوق البلاتين مثير للإعجاب ولكنه مُفهم بشكل خاطئ بشكل إجرامي. عندما بدأت في تداول المعادن لأول مرة، افترضت أن البلاتين سيتطلب علاوة على الذهب - فهو نادر، وله تطبيقات صناعية أكثر، ولعنة، يبدو حتى أكثر إثارة للإعجاب في المجوهرات. لكن السوق كان لديه أفكار أخرى.

تفسير مفارقة السعر

يتداول حاليًا حوالي $975 لكل أونصة مقارنةً بسعر الذهب الضخم 3,886 دولار، يبدو أن البلاتين هو صفقة مطلقة. ولكن إليك لماذا يحدث ذلك:

الطلب الصناعي هو الذي يحدد مصير البلاتين بدلاً من مشاعر الاستثمار. بينما يزدهر الذهب خلال حالات عدم اليقين الاقتصادي (مثلما نرى الآن)، يعاني البلاتين عندما يتباطأ الإنتاج. حوالي 60% من طلب البلاتين يأتي من التطبيقات الصناعية - بشكل أساسي المحولات الحفازة للمركبات - مما يجعله عرضة للتراجع الاقتصادي.

لقد شاهدت تاريخ سعر البلاتين يروي هذه القصة بوضوح. في عام 2008، وصل إلى 2,276 دولارًا للأونصة عندما كان الطلب على السيارات قويًا. سريعًا إلى عام 2020، انهار إلى $593 خلال إغلاقات الجائحة. المعدن في الأساس رهينة للدورات الصناعية.

فجوة نفسية الاستثمار

ما ي frustrates لي أكثر هو كيف ينظر المستثمرون إلى هذه المعادن بشكل مختلف. الذهب يحمل جودة شبه غامضة ك"مال"، بينما يبقى البلاتين مصنفًا كمعادن صناعية أولاً.

عندما تصاب الأسواق بالذعر - مثلما يحدث خلال إغلاق الحكومة الذي نشهده الآن - تتدفق الأموال تلقائيًا إلى الذهب. في حين أن البلاتين يبقى مهملًا على الرغم من ندرته الموضوعية المتفوقة. هذه الفروق النفسية تخلق فجوة سعرية غير عقلانية تستمر عامًا بعد عام.

ثغرات العرض التي لا يمكنك تجاهلها

عامل آخر يؤدي إلى كبح أسعار البلاتين بشكل مصطنع هو تركيز إمداداته. حوالي 80% يأتي من جنوب أفريقيا، مع بعض الإنتاج في روسيا وزيمبابوي. هذا يخلق ضعفاً هائلاً - أي عدم استقرار سياسي، أو إضرابات عمالية، أو عقوبات يمكن أن تعطل الإمدادات العالمية على الفور.

لقد أظهر الصراع بين روسيا وأوكرانيا بالفعل مدى سرعة تقلب أسواق المعادن. ومع ذلك، فإن البلاتين لم يستجب بشكل ملحوظ مع الارتفاع في الأسعار الذي قد تتوقعه من مثل هذا الضغط الجيوسياسي.

فرصة المستقبل

عند النظر إلى المستقبل، أرى أن البلاتين قد يتفوق على الذهب مع زيادة زخم مبادرات الهيدروجين الأخضر. البلاتين ضروري لتقنية خلايا الوقود الهيدروجينية، ويمكن أن يعزز هذا القطاع الناشئ الطلب بشكل كبير بينما يبقى العرض مقيدًا.

بالنسبة للتجار المستعدين لتبني مواقف معاكسة، يمثل الخصم الحالي للبلاتين مقارنة بالذهب واحدة من أكثر الفرص غير المتكافئة في سوق المعادن. عندما يتغير الشعور في السوق في نهاية المطاف - ربما نتيجة لاضطرابات في الإمداد أو انتعاش صناعي - قد يكون الانعكاس دراماتيكياً.

مجلس الاستثمار العالمي للبلاتين يتوقع بالفعل انخفاض إمدادات المناجم لعام 2024، ويرجع ذلك أساسًا إلى انخفاض الإنتاج في مناطق التعدين الرئيسية. مع الطلب الصناعي المحتمل المتزايد، قد يجبر هذا الخلل في العرض والطلب أخيرًا على تصحيح الأسعار.

ومع ذلك، فإن هذا المعدن الثمين لا يزال مقيمًا بشكل محبط بأقل من قيمته - وهي حالة تتحدى المبادئ السوقية المنطقية ولكنها تخلق فرصة لأولئك الذين يتحلون بالصبر الكافي للانتظار حتى التصحيح الحتمي.