تحليل الاتجاهات المستقبلية لأسعار الذهب: كيف ستكون أسعار الذهب في عام 2025؟

التحليل الأساسي للذهب واستراتيجية التداول

أعلنت لجنة الاحتياطي الفيدرالي (FRB) عن قرارها الأخير بشأن أسعار الفائدة، حيث خفضت سعر الفائدة بنسبة 0.25% في سبتمبر، مما أدى إلى انخفاض سعر الذهب بنسبة 0.83% عند انتهاء التداول. كيف ستكون توقعات أسعار الذهب المستقبلية؟

في عام 2025، استمر سعر الذهب في الارتفاع، وكسر عدة مرات أعلى مستوى له على الإطلاق، وقامت العديد من المؤسسات الكبرى برفع أهدافها السعرية للذهب. بعد إعلان الاحتياطي الفيدرالي عن خفض الفائدة بنسبة 0.25% في سبتمبر، شهد سعر الذهب ارتفاعًا حادًا ثم انخفض، وأنهى اليوم بتراجع بنسبة 0.83%. يتساءل العديد من المستثمرين عما إذا كان سعر الذهب سيواصل التعديل أم سيحقق مستويات قياسية جديدة مرة أخرى، وظهرت أسئلة مثل: "هل فات الأوان للدخول الآن؟" "هل ينبغي الاستثمار الإضافي أثناء الانخفاض؟" "لدي الكثير من الذهب بالفعل، هل يجب أن أحقق الأرباح؟"

بغض النظر عن كيفية اتخاذ الخطوة التالية، من المهم فهم الأسباب الجذرية لتقلبات أسعار سوق الذهب الأخيرة. سيمكنك ذلك من التعامل بهدوء مع أي تغييرات في أسعار الذهب في المستقبل. فيما يلي، سنجيب على استفساراتكم حول سوق الذهب الحالي بشكل متتابع:

• الأسباب الأساسية لتقلبات أسعار الذهب: لماذا ارتفعت أسعار الذهب بشكل حاد؟
• لماذا انخفضت أسعار الذهب بعد اجتماع FOMC؟
• ما هي اتجاهات أسعار الذهب في المستقبل، هل سترتفع أكثر؟
• هل من المتأخر الآن الدخول؟

لماذا ارتفع XAU/USD بشكل كبير؟

قبل اجتماع FOMC، استمر سعر الذهب في الارتفاع، متجاوزاً بقوة أعلى مستوى له على الإطلاق عند 3,600 دولار. معدل ارتفاع سعر الذهب من 2024 إلى 2025 هو الأعلى في آخر 30 عاماً، متجاوزاً 31% في عام 2007 و29% في عام 2010.

الدافع الرئيسي وراء الارتفاع الكبير المستمر في أسعار الذهب في الآونة الأخيرة هو استمرار ارتفاع توقعات تخفيض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في السوق. تشير مجموعة من المؤشرات الاقتصادية التي تم الإعلان عنها في الولايات المتحدة إلى ضعف سوق العمل وزيادة الضغوط النزولية على الاقتصاد، وهي مجموعة من المشاكل التي تواجهها الولايات المتحدة حاليا. في مثل هذه الظروف، تتجه الكثير من الأموال نحو الأصول الآمنة مثل الذهب بحثا عن الحماية.

لذلك، كان السوق يدمج بشكل كبير توقعات "قيام الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة"، وقد عكس ذلك الزيادة المستمرة في أسعار الذهب في ذلك الوقت.

لماذا لم ترتفع أسعار الذهب بعد اجتماع FOMC بل انخفضت؟

كانت أخبار "قيام الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة" قد تم تضمينها بالفعل في السوق قبل الاجتماع، لذا فإن خفض الفائدة بنسبة 0.25% هذه كانت متوقعة تماماً، ولم يكن هناك الكثير من المفاجآت في السوق. في الوقت نفسه، وضع رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول هذا الخفض في الفائدة كـ "خفض فائدة لإدارة المخاطر"، وتجنب تقديم إجابة واضحة حول دخول دورة خفض الفائدة المستمرة في المستقبل. أدت هذه التصريحات إلى خيبة أمل طفيفة في السوق، مما خفف من بعض الأجواء المتفائلة. كما زادت من موقف الانتظار بشأن وتيرة خفض الفائدة في المستقبل، مما أدى إلى انخفاض أسعار الذهب بعد الارتفاع الحاد.

حيلة: لماذا يعتبر وجود أو عدم وجود تخفيضات في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي مهمًا جدًا في تقلبات أسعار الذهب الأخيرة؟

إن ما يتم تداوله في سوق الذهب ليس الذهب نفسه فحسب، بل أيضًا توقعات المستثمرين بشأن الأسعار المستقبلية للذهب. إن "الدافع الأساسي الأكثر جوهرية" لهذه التوقعات هو الحكم على اتجاه أسعار الفائدة الحقيقية في المستقبل في السوق، وهو أحد العوامل الأساسية التي تؤثر على ارتفاع وانخفاض أسعار الذهب.

• عندما يتوقع السوق انخفاض أسعار الفائدة الحقيقية، فإن أسعار الذهب ترتفع
• عندما يتوقع السوق ارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية، فإن أسعار الذهب تنخفض

من خلال ملاحظة أسعار الذهب في الماضي، يمكننا أن نرى أن أسعار الذهب والعائد الحقيقي عادة ما يكون لهما علاقة سلبية واضحة. العائد الحقيقي هو العائد الاسمي مطروحًا منه معدل التضخم. نظرًا لأن سياسة خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي تؤثر بشكل كبير على العائد الاسمي، فإن التغيرات الأخيرة في أسعار الذهب تتبع تقريبًا تغيرات توقعات السوق بشأن خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي وكذلك القرارات المتعلقة بأسعار الفائدة التي سيتم الإعلان عنها في النهاية.

معدل الفائدة الاسمي - معدل التضخم = معدل الفائدة الحقيقي

ما هي العوامل الأخرى التي تؤدي إلى ارتفاع أسعار الذهب؟

بالإضافة إلى ذلك، هناك عامل مهم للغاية يعزز استمرار ارتفاع أسعار الذهب على المدى الطويل: فقد واصلت البنوك المركزية الكبرى في العالم تراكم الذهب على مدار العامين الماضيين، وخاصةً بنك الشعب الصيني الذي زاد بسرعة من احتياطياته من الذهب منذ مارس 2022.

وفقًا لإحصائيات مجلس الذهب العالمي، من المتوقع أن يصل إجمالي صافي شراء الذهب من قبل البنوك المركزية في العالم إلى 123 طنًا في النصف الأول من عام 2025، حيث بلغ صافي الزيادة في الاحتياطيات الرسمية من الذهب في العالم 22 طنًا فقط في شهر يونيو. وفقًا لتقرير المسح حول احتياطيات الذهب للبنوك المركزية لعام 2025 الذي أعلنه المجلس في يونيو، يعتقد الغالبية العظمى من البنوك المركزية التي تم استقصاؤها (73%) أن نسبة الدولار في الاحتياطيات العالمية ستنخفض بشكل معتدل أو كبير خلال السنوات الخمس المقبلة. في نفس الوقت، من المتوقع أن تزداد النسبة المخصصة للعملات الأخرى مثل اليورو واليوان، وكذلك الأصول الذهبية.

إن البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم تسعى إلى تنويع مشترياتها من الأصول بالدولار، مما يجعل شراء البنك المركزي أحد الأسباب التي تدفع أسعار الذهب للاستمرار في الارتفاع.

بالطبع، بالإضافة إلى العوامل الرئيسية المذكورة أعلاه، فإن الارتفاع الحاد في أسعار الذهب حتى الآن مرتبط ارتباطًا وثيقًا بالعوامل التالية:

• زيادة عدم اليقين الناجم عن سياسة التعريفات الجمركية بعد تولي الرئيس ترامب منصبه
• تباطؤ نمو الاقتصاد العالمي واستمرار ضغوط التضخم
• انخفاض الثقة في الدولار
• القلق بشأن المخاطر الجيوسياسية

كانت سلسلة من "سياسات التعرفة" بعد تولي الرئيس ترامب منصبه الشرارة التي أدت بشكل مباشر إلى موجة ارتفاع أسعار الذهب في عام 2025. علاوة على ذلك، فإن احتمال فرض رسوم على واردات المعادن الرئيسية المتداولة في بورصة نيويورك للعقود الآجلة قد تسبب في حالة من الفوضى الكبيرة في السوق، مما أدى إلى إرباك العلاقة الطبيعية بين أسعار السوق الفورية وأسعار العقود الآجلة على المدى القصير.

علاوة على ذلك، أدت التقارير الإعلامية المستمرة بعد تسجيل أسعار الذهب أعلى مستوياتها على الإطلاق، بالإضافة إلى تضخيم المشاعر على وسائل التواصل الاجتماعي، إلى تدفق كميات كبيرة من الأموال قصيرة الأجل إلى سوق الذهب بشكل غير مخطط له، مما تسبب في ارتفاع أسعار الذهب بشكل متواصل قبل الاجتماع.

توقعات المؤسسات المتخصصة بشأن اتجاهات أسعار الذهب المستقبلية

رغم تقلبات أسعار الذهب الأخيرة، فإن العديد من المؤسسات تحتفظ بنظرة متفائلة بشأن الاتجاهات على المدى الطويل.

رفعت UBS السعر المستهدف للذهب من 3,500 دولار للأونصة إلى 3,800 دولار بحلول نهاية العام، وزادت توقعاتها للمتوسط في عام 2026 من 3,700 دولار إلى 3,900 دولار.

تحتفظ جولدمان ساكس بهدف سعر الذهب بنهاية العام عند 3,700 دولار للأونصة، وهدف السعر المتوسط لعام 2026 عند 4,000 دولار.

قالت مورغان ستانلي إنه لا يزال هناك مجال لزيادة بنسبة 5% في سعر الذهب هذا العام، ومن المتوقع أن يتجاوز 3,800 دولار للأونصة بنهاية هذا العام، وأن يتجاوز 4,000 دولار للأونصة في الربع الأول من العام المقبل.

بالإضافة إلى ذلك، وفقًا للعلامات التجارية الشهيرة مثل تشو دايفوك، ولوقو للذهب، وتشاو هونغ جي، وزو شينغ شينغ، فإن سعر مجوهرات الذهب الخالص في البر الرئيسي للصين قد تخطى بالفعل 1,050 يوان/جرام في 3 سبتمبر 2025، مسجلاً أعلى مستوى له على الإطلاق.

استنادًا إلى التوقعات من المؤسسات المذكورة أعلاه، من الممكن أن تستمر الاتجاهات العامة لأسعار الذهب في الارتفاع حتى عام 2026، ويمكن للمستثمرين البحث عن فرص الشراء عند انخفاض الأسعار وفقًا للظروف.

كمتداول فردي، هل يمكنني شراء الذهب حتى الآن؟

فهم منطق ارتفاع أسعار الذهب الحالي، أعتقد أنكم أصبحتوا قادرين إلى حد ما على الحكم على الوضع المستقبلي. نظرًا لأن سوق الذهب الحالي لم ينته بعد، لا تزال هناك فرص في الاستثمارات متوسطة وطويلة الأجل وكذلك في التداولات قصيرة الأجل. ومع ذلك، ينبغي تجنب التصرف بتهور من خلال اتباع الآخرين. خاصة للمستثمرين المبتدئين، إذا تمسكوا بشكل أعمى بتتبع الأسعار العالية أو قاموا بشراء بأسعار مرتفعة ثم بيع بأسعار منخفضة بشكل متكرر، فقد يتعرضون لمشاكل مالية. هنا، سأشارك بعض التجارب الاستثمارية للم参考:

بالنسبة للمتداولين ذوي الخبرة إلى حد ما، فإن الوقت الحالي يمثل فرصة دخول جيدة جدًا للتداول قصير الأجل. السيولة في السوق عالية، ومن السهل نسبيًا判断 اتجاه الأسعار على المدى القصير. خاصة في أوقات الارتفاع والانخفاض الحاد، يكون توازن القوة بين الثيران والدببة واضحًا، مما يزيد من فرص تحقيق الأرباح. إذا كنت ذو خبرة، فمن المرجح أن تستفيد من هذه الفرصة.

ومع ذلك، إذا كان المبتدئون يحاولون الاستفادة من التقلبات الأخيرة من خلال القيام بتداولات قصيرة الأجل، يجب أن تتذكر دائمًا: ابدأ بمبالغ صغيرة وراقب الوضع، ولا تزد أموالك بشكل غير مخطط له. إذا انهار نفسياً، فقد تخسر كل شيء بسهولة. من خلال تعلم كيفية استخدام التقويم الاقتصادي، يمكنك تتبع مؤشرات الاقتصاد الأمريكي في الوقت المناسب ودعم اتخاذ قرارات التداول.

إذا كنت تخطط لشراء الذهب الحقيقي بهدف الاحتفاظ به على المدى الطويل، فإنه من الضروري أن تكون مستعدًا نفسيًا لتحمل تقلبات الأسعار الكبيرة عند الدخول حاليًا. على المدى الطويل، هناك اتجاه صعودي، ولكن يجب أن تفكر جيدًا فيما إذا كنت تستطيع تحمل التقلبات الشديدة خلال تلك الفترة.

من الممكن بالطبع دمج الذهب في محفظة الاستثمار، لكن لا تنسى أن تقلبات الذهب لا تقل عن تقلبات الأسهم. إن وضع كل ثروتك في استثمار واحد ليس خيارًا حكيمًا أبدًا. الاستثمار المتنوع أكثر أمانًا.

هناك بعض النقاط التي يجب الانتباه إليها:

• تتقلب أسعار الذهب بشكل كبير مثل الأسهم، حيث يبلغ متوسط نطاق التغير السنوي للذهب 19.4%، في حين يبلغ متوسط نطاق التغير السنوي لمؤشر S&P 500 14.7%.
• دورة الذهب طويلة جداً، ومن منظور يمتد لأكثر من 10 سنوات، تحقق الحفاظ على القيمة، ولكن في هذه السنوات العشر، قد يتضاعف القيمة أو قد تنخفض إلى النصف.
• تكلفة تداول الذهب المادي مرتفعة نسبيًا، وعادة ما تتراوح بين 5% إلى 20%.
• لا يُوصى بالشراء المفرط. يجب تجنب وضع كل البيض في سلة واحدة.