التداول التقليدي وتداول العملات الرقمية: دليل مقارنة آلية تسوية الأوراق المالية الدولية

المفهوم الأساسي للوكالة المتعددة (تداول الأوراق المالية عبر الحدود)

تعتبر "التوكيل المتعدد"، أي "خدمات تداول الأوراق المالية الأجنبية"، آلية مالية مهمة تتيح تداول الأوراق المالية عبر الحدود. في هذا النظام، يقوم المستثمرون بفتح حساب في شركة أوراق مالية محلية، ومن خلال هذا الحساب يمكنهم الوصول إلى الأسواق المالية الأجنبية. بشكل محدد، بعد أن تستقبل الشركة المحلية أوامر المستثمرين، يتم تنفيذ التداول في الأسواق الأجنبية عبر شركات أوراق مالية شريكة في الخارج.

اسم "الوكالة الفرعية" يعكس عملية من مرحلتين حيث يتم تحويل أوامر التداول من المستثمر إلى شركات الأوراق المالية المحلية، ثم إلى شركات الأوراق المالية الأجنبية. هذه الآلية هي مثال على الترابط في الأسواق المالية الدولية التي كانت موجودة قبل عصر المالية الرقمية.

دورة الدفع والإطار الزمني: مقارنة بين السوق التقليدية وسوق الأصول المشفرة

الجدول الزمني لتسوية الأسهم الأمريكية

تتميز عملية التسوية في تداول الأسهم الأمريكية بالخصائص التالية:

1. سحب قيمة الشراء: يوم المعاملة (T يوم) هو يوم العمل التالي (T+1 يوم)
2. إيداع الأموال بعد البيع: بعد 3 أيام عمل من تاريخ المعاملة (T+3 أيام)
3. التسوية السوقية: تكتمل بعد يومي عمل من تاريخ المعاملة (T+2)

وقت التداول المتاح

ساعات تداول سوق الأسهم الأمريكية كما يلي:

• الوقت المحلي في الولايات المتحدة: من 9:30 صباحاً إلى 4:00 مساءً
• التوقيت التايواني (التوقيت الصيفي): من الساعة 9:30 مساءً إلى الساعة 4:00 صباحاً في اليوم التالي
• التوقيت التايواني (التوقيت الشتوي): من الساعة 10:30 مساءً حتى 5:00 صباحًا في اليوم التالي

مقارنة مع سوق الأصول المشفرة: سوق الأصول المشفرة يمكن التداول فيه على مدار 24 ساعة طوال أيام السنة، ولا توجد قيود على أوقات التداول الثابتة أو أيام العطلات كما هو الحال في أسواق الأوراق المالية التقليدية. توفر هذه الخاصية فرصة للمشاركة المستمرة في السوق للمستثمرين العالميين.

ميزات واحتياطات التداول بالوكالة: من منظور العصر المالي الرقمي

قيود آلية التداول

1. أوامر محددة السعر فقط: في التداولات المجمعة، عادة ما يتم قبول أوامر محددة السعر فقط (أوامر بسعر محدد)، ولا يمكن إجراء أوامر السوق (أوامر بسعر السوق الفوري). وهذا يدل على النهج الحذر للنظام المالي التقليدي.

2. متطلبات رأس المال: إذا لم يكن هناك ما يكفي من الأموال في الحساب، فلن يتم تنفيذ الطلب حتى لو تم تقديمه. هذه النقطة تشبه متطلبات الهامش المدفوعة مسبقًا في تداول الأصول المشفرة.

3. مخاطر تقلبات سعر الصرف: عند أخذ مخاطر تقلبات سعر الصرف بعين الاعتبار، تطلب شركات الوساطة عادةً من العملاء إيداع مبلغ أكبر من المبلغ الفعلي للصفقة في الحساب. سيتم إعادة المبلغ الزائد بعد إتمام الصفقة.

4. قيود التداول: في التداول بالوكالة، عادةً ما يكون التداول بالهامش (الاقتراض والإقراض) غير ممكن، ولكن في كثير من الحالات، يمكن التداول اليومي (الشراء والبيع في نفس اليوم).

5. تثبيت سعر الصرف: يتم تسوية المعاملات بسعر الصرف الثابت الذي تحدده شركة السمسرة، مما قد يؤدي إلى اختلاف عن سعر السوق.

مقارنة مع المالية الرقمية

تتيح معاملات الأصول الرقمية القائمة على تكنولوجيا البلوك تشين التسوية الفورية (T+0). وهذا يمثل كفاءة كبيرة مقارنة بدورات التسوية التقليدية T+2 أو T+3. ومن المتوقع أن يؤدي إدخال تكنولوجيا البلوك تشين في سوق الأوراق المالية في المستقبل إلى تقليل أوقات التسوية.

هيكل تكلفة التداول بالوكالة المتعددة

تترتب على معاملات الوكالة المتعددة التكاليف التالية:

1. رسوم الوكالة: الرسوم المدفوعة لشركات السمسرة المحلية تتراوح بين حوالي 0.1% إلى 1%، وقد يتم تحديد الحد الأدنى لمبلغ المعاملة (ما يعادل 25 إلى 50 دولارًا أمريكيًا).

2. ضرائب المعاملات: تختلف حسب السوق أو البورصة، على سبيل المثال، تفرض لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) رسمًا بنسبة 0.00278% عند بيع الأسهم.

3. تكلفة نشاط التداول (TAF): تُفرض عادةً عند بيع الأسهم، وهي 0.000119 دولار أمريكي لكل سهم (بحد أقصى 5.95 دولار أمريكي).

بشكل عام، فإن هيكل تكلفة المعاملات عبر الوكالة المتعددة يتمتع بالشفافية، ولكن نظرًا لاختلاف هيكل الرسوم بين شركات الوساطة، من المهم التحقق من ذلك قبل إجراء أي صفقة. وبالمثل، تركز المنصات الرئيسية لتبادل الأصول الرقمية على شفافية نظام الرسوم والإفصاح الواضح.

طرق الاستثمار البديلة: الوصول الدولي المتطور للاستثمار

هناك طرق أخرى للوصول إلى الأسواق العالمية بخلاف التفويض المتعدد:

1. التداول المباشر مع شركات السمسرة الأجنبية: هي طريقة لشراء الأسهم مباشرة من خلال شركات السمسرة الأجنبية مثل الولايات المتحدة. قد تكون هناك رسوم مجانية، لكن هناك تحديات في فتح الحساب، حيث تكون الواجهة في الغالب باللغة الإنجليزية.

2. تداول CFD: تداول الفروقات (Contract For Difference) هو طريقة للتداول تتيح لك تحقيق الأرباح من تقلبات الأسعار دون امتلاك الأصول الفعلية. يمكن التداول في كلا الاتجاهين (ارتفاع وانخفاض)، ويوفر استخدام الرافعة المالية ميزة بدء التداول برأس مال صغير.

أدى تطور التمويل الرقمي إلى توسيع الوصول إلى فرص الاستثمار عبر الحدود عامًا بعد عام. في عصر يتلاشى فيه الخط الفاصل تدريجيًا بين تداول الأوراق المالية التقليدية وتداول الأصول المشفرة، سيتمكن المستثمرون من بناء استراتيجيات استثمارية أكثر فعالية من خلال فهم خصائص كلا السوقين وآليات التسوية.