هل ستنخفض قيمة اليورو مرة أخرى؟ أرى أن هناك الكثير من المشاكل في منطقة اليورو، هذا العام بالتأكيد ليس في صالحه.

بصفتي متداولًا يراقب سوق الصرف (forex) على مدار السنة، يجب أن أقول إن أداء زوج اليورو مقابل الدولار الأمريكي هذا العام قد خيب أملي بشكل كبير. منذ بداية عام 2024، كان معدل صرف اليورو مقابل الدولار الأمريكي في اتجاه هابط، ولا أرى أي علامات على تحسن.

بصراحة، هذه نتيجة كاملة لاختلاف حالة الاقتصاد الأوروبي والأمريكي وإيقاع السياسة النقدية. لا يزال الاقتصاد الأمريكي قويًا، في حين أن منطقة اليورو تتعثر. أكثر ما يزعجني هو تصريحات مسؤولي البنك المركزي، دائمًا ما تكون غامضة.

قال عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي وولر "لا يوجد سبب لخفض أسعار الفائدة بسرعة"، ولم يستطع رئيس البنك المركزي الأوروبي سيمكوس سوى القول "قد يحدث خفض أسعار الفائدة في الصيف". من خلال النظر إلى هذه التصريحات، فهمت لماذا بدأ اليورو مقابل الدولار في التماسك.

مراجعة أداء اليورو العام الماضي - هل كان هذا؟

بالنظر إلى عام 2023، ارتفع اليورو بنسبة 0.36% فقط طوال العام، ويمكن وصف ذلك بأنه مؤلم للغاية. تأثرت اتجاهات ذلك العام بشكل أساسي بثلاثة عوامل:

أولاً هي تلك الأحداث غير المتوقعة، مثل انهيار بنك سيليكون فالي، وانهيار كريدي سويس، كان السوق في حالة من الذعر الشديد، واليورو والدولار يتبادلان الضغط.

ثانياً هي بيانات التضخم، فعندما يكون التضخم في منطقة اليورو أعلى من الولايات المتحدة، ستقوم برفع أسعار الفائدة بشكل أكبر، وبالتالي يمكن أن يرتفع اليورو قليلاً.

أخيرًا، فإن وتيرة رفع أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي تحدد كل شيء. في الربع الرابع من العام الماضي، بدأت الولايات المتحدة في تداول خفض أسعار الفائدة، وعلى المدى القصير كانت هناك بالفعل انتعاشة لليورو، لكن دعنا نرى أداء هذا العام!

هذا العام اليورو بالتأكيد في خطر - ثلاثة أسباب لدي

سنة الانتخابات الأمريكية، الدولار必定一飛沖天

أكبر حدث سياسي في عام 2024 هو الانتخابات الأمريكية، حيث يترشح ترامب مرة أخرى. في كل عام انتخابات، تبدأ الحزبين بالتنافس في تقديم الوعود بشأن السياسات الاقتصادية، مما يؤدي إلى ارتفاع قيمة الدولار. انظر إلى عام 2016 عندما فاز ترامب، أليست قيمة اليورو مقابل الدولار قد انخفضت ثم ارتفعت؟

وعلاوة على ذلك، تشير الإحصاءات إلى أنه باستثناء سنوات الأزمات المالية، غالبًا ما يكون مؤشر الدولار في سنوات الانتخابات الأمريكية أقوى من العام السابق. هذا العام بالتأكيد لن يكون استثناء!

الأساسيات الاقتصادية لمنطقة اليورو ضعيفة للغاية

لا تمزح، فحالة الاقتصاد في منطقة اليورو أضعف بكثير من الولايات المتحدة. انظر إلى البيانات وستعرف:

• منطقة اليورو لا تزال تتعافى ببطء من الركود، بينما الولايات المتحدة لم تقع في الركود على الإطلاق.
• التضخم في الولايات المتحدة أعلى من منطقة اليورو، مما يعني أن الاحتياطي الفيدرالي من غير المرجح أن يخفض أسعار الفائدة بشكل كبير، مما يعزز ميزة أسعار الفائدة بالدولار.
• بيانات PMI للقطاع الصناعي، الولايات المتحدة تتفوق قليلاً

بالإضافة إلى ذلك، فإن سعي الدول ذات المستوى الاقتصادي المنخفض مثل بلغاريا للانضمام إلى منطقة اليورو لن يؤدي إلا إلى إضعاف القوة العامة لليورو. لا أرى أي سبب لارتفاع اليورو.

سياسة البنك المركزي تؤثر سلباً على اليورو

على الرغم من أنه من المتوقع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة بمقدار 150 نقطة أساس هذا العام، بينما يخفض البنك المركزي الأوروبي 75 نقطة أساس فقط، يبدو أن الدولار يجب أن يضعف. لكن هذه مجرد ظاهرة قصيرة الأجل!

من حيث توقيت خفض أسعار الفائدة، يعتقد معظم الاقتصاديين أن البنك المركزي الأوروبي سيقوم بخفض أسعار الفائدة لأول مرة في نهاية الربع الثاني، بينما لا تزال احتمالية حدوث أول خفض في أسعار الفائدة في الولايات المتحدة في مارس عالية جداً.

من المحتمل أن يشهد اليورو فترة استراحة قصيرة في النصف الأول من العام، لكن من المؤكد أن الدولار سيكون أقوى من اليورو في النصف الثاني. لا تنسَ الانتخابات الأمريكية، بالإضافة إلى خطر عودة التضخم.

استراتيجيات الاستثمار - لا تقف في مواجهة الاتجاه

إذا كنت مصراً على التداول في هذا السوق، أنصحك:

• في النصف الأول يمكن النظر إلى صعود اليورو مقابل الدولار الأمريكي على المدى القصير، ولكن يجب الانتباه إلى التحكم في حجم المراكز.
• في النصف الثاني من العام، من المؤكد أن الاتجاه هابط لليورو، خلال فترة التلاعب بانتخابات الولايات المتحدة، سيقوى الدولار بشكل كبير
• في نهاية هذا العام وبداية العام المقبل، بعد تولي الرئيس الجديد منصبه، قد ينخفض الدولار، وعندها يمكن التفكير في شراء اليورو.

لقد عايشت عدة دورات انتخابية أمريكية، وكانت حركة الدولار الأمريكي تقريبًا كما هي. هذا العام، هناك احتمال كبير أن يرتفع اليورو مقابل الدولار الأمريكي ثم ينخفض، ومن المحتمل أن تكون نسبة الانخفاض أكبر بكثير من نسبة الارتفاع.

لا تدع التقلبات قصيرة الأمد تخدع عينيك، تحت الاتجاه الكبير، سيكون من الصعب على اليورو أن يكون له دور هذا العام.