تحليل اتجاهات أسعار الذهب المستقبلية: إلى أين يتجه الذهب في عام 2025؟

أعلن مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي عن أحدث قرار بشأن معدل الفائدة، ونتيجة لتخفيض الفائدة بنسبة 0.25% في سبتمبر، انخفض سعر الذهب بنسبة 0.83% عند انتهاء التداول. كيف ينبغي أن ننظر إلى الاتجاهات المستقبلية لسعر الذهب؟

في عام 2025، استمر سعر الذهب في الارتفاع، حيث قام بتحديث أعلى مستوى له في التاريخ عدة مرات، ورفعت المؤسسات الكبرى باستمرار هدف سعر الذهب. بعد أن أعلن الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر عن خفض بنسبة 0.25% في الفائدة، ارتفع سعر الذهب قبل أن ينخفض مرة أخرى، وأنهى ذلك اليوم بتراجع قدره 0.83%. يتساءل العديد من المستثمرين عما إذا كان سعر الذهب في المستقبل سيتعرض لمزيد من التعديلات، أو ما إذا كان سيقوم بتحديث أعلى مستوى له مرة أخرى. "هل يمكنني الدخول الآن؟" "هل يجب أن أشتري المزيد إذا انخفض؟" "لدي بالفعل كمية كبيرة من الذهب، هل يجب أن أحقق أرباحي؟"

مهما كانت المعاملات التي تخطط لها، فإن الأهم هو فهم الأسباب الجذرية لتقلبات أسعار سوق الذهب الأخيرة. بذلك، يمكنك التعامل بهدوء مع أي تغييرات تحدث في أسعار الذهب في المستقبل. هنا، سنقوم بشرح الأسئلة المتعلقة بسوق الذهب هذه المرة واحدة تلو الأخرى:

الأسباب الجذرية لتقلبات أسعار الذهب: لماذا ارتفعت أسعار الذهب فجأة؟

لماذا انخفض سعر الذهب بعد اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية؟

ما هي اتجاهات أسعار الذهب المستقبلية؟ هل ستستمر الارتفاعات؟

هل الدخول الآن متأخر جدًا؟

سبب ارتفاع سعر الذهب (XAU/USD)

قبل اجتماع FOMC، واصلت أسعار الذهب ارتفاعها، متجاوزة بقوة المستوى القياسي البالغ 3600 دولار. حتى الآن، فإن معدل ارتفاع أسعار الذهب في 2024-2025 هو الأعلى في السنوات الثلاثين الماضية، متجاوزًا 31% في عام 2007 و29% في عام 2010.

ما هي العوامل الرئيسية التي أدت إلى ارتفاع أسعار الذهب بهذا الشكل القوي؟

السبب الرئيسي وراء الارتفاع المستمر في أسعار الذهب مؤخراً هو استمرار توقعات خفض الفائدة من قبل مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي في السوق. العديد من المؤشرات الاقتصادية التي أعلنت عنها الولايات المتحدة تُظهر أن هناك مجموعة من المشكلات التي تواجه ضعف سوق العمل وزيادة ضغوط التراجع الاقتصادي. في مثل هذه الظروف، تدفق الكثير من الأموال إلى الأصول الآمنة مثل الذهب، مما أدى إلى البحث عن الحماية.

لذلك، فإن السوق كانت قد استوعبت بشكل كبير توقعات "أن مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي سيقوم بتخفيض المعدل الفائدة"، وقد انعكس ذلك في أسعار الذهب التي كانت تستمر في الارتفاع في ذلك الوقت.

لكن لماذا لم ترتفع أسعار الذهب بعد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) بل انخفضت؟

لقد تم استيعاب خبر "قيام الاحتياطي الفيدرالي بخفض معدل الفائدة" في السوق قبل الاجتماع، لذلك كان خفض المعدل بنسبة 0.25% متوقعًا تمامًا، ولم يكن هناك مفاجآت كبيرة في السوق. علاوة على ذلك، وضع رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول هذا الخفض في إطار "خفض معدل الفائدة القائم على إدارة المخاطر"، وتجنب إعطاء إجابة واضحة حول الدخول في دورة خفض مستمرة للفائدة في المستقبل. لقد خيبت هذه التصريحات آمال السوق قليلاً، وهدأت المشاعر المتفائلة، وزادت من التوجه الانتظاري بشأن وتيرة خفض الفائدة في المستقبل، مما أدى إلى انخفاض أسعار الذهب من مستوياتها العالية.

تلميح صغير: لماذا يعتبر تخفيض معدل الفائدة من قبل مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي مهمًا جدًا لتقلبات أسعار الذهب الأخيرة؟

في سوق الذهب، يتم تداول كل من الذهب نفسه وتوقعات المستثمرين بشأن الأسعار المستقبلية للذهب. العامل "الأكثر جوهرية" في هذه التوقعات هو التقييم لاتجاهات معدلات الفائدة الحقيقية في السوق، والذي يعد واحدًا من العوامل الأساسية التي تؤثر على ارتفاع وانخفاض أسعار الذهب.

• إذا اعتبر السوق أن معدل الفائدة الفعلي↘ ، فإن سعر الذهب↗
• إذا اعتبر السوق أن معدل الفائدة↗ حقيقي، فإن سعر الذهب↘

من خلال مراقبة أسعار الذهب التاريخية، يتضح أن هناك عادة علاقة سلبية واضحة بين أسعار الذهب ومعدل الفائدة الحقيقي. معدل الفائدة الحقيقي هو القيمة الناتجة عن طرح معدل التضخم من المعدل الاسمي. نظرًا لأن سياسة خفض الفائدة لمجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي تؤثر بشكل كبير على المعدل الاسمي، فإن هذا هو السبب في أن تقلبات أسعار الذهب الأخيرة ترتبط تقريبًا بتغير توقعات السوق بشأن خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي والقرار النهائي المعلن بشأن المعدل.

معدل الفائدة - معدل التضخم = معدل الفائدة الحقيقي

ما هي العوامل الأخرى التي تدفع ارتفاع أسعار الذهب؟

علاوة على ذلك، من منظور طويل الأجل، هناك عامل آخر مهم للغاية يدفع الارتفاع المستمر في أسعار الذهب: خلال العامين الماضيين، قامت البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم، وخاصة بنك الشعب الصيني، بتخزين الذهب بسرعة منذ مارس 2022.

وفقًا لإحصاءات مجلس الذهب العالمي، من المتوقع أن تصل كمية شراء الذهب الصافي من قبل البنوك المركزية العالمية إلى 123 طنًا في النصف الأول من عام 2025، حيث وصلت الاحتياطيات الرسمية العالمية من الذهب إلى زيادة صافية قدرها 22 طنًا فقط في شهر يونيو. ووفقًا لتقرير مسح احتياطيات الذهب للبنك المركزي لعام 2025 الذي صدر عن الجمعية في يونيو، يتوقع الغالبية العظمى (73%) من البنوك المركزية التي أجابت أن نسبة الدولار في الاحتياطيات العالمية ستنخفض بشكل معتدل أو كبير خلال السنوات الخمس المقبلة. في نفس الوقت، من المتوقع أن تزداد نسبة العملات الأخرى مثل اليورو واليوان بالإضافة إلى الذهب في توزيع الأصول.

إن محاولة البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم تقليل اعتمادها على الأصول الدولارية هي واحدة من الأسباب التي تؤدي إلى استمرار ارتفاع أسعار الذهب.

بالطبع، بالإضافة إلى هذه العوامل المهمة، فإن ارتفاع سعر الذهب مرتبط ارتباطًا وثيقًا بالعوامل التالية:

• زيادة عدم اليقين الناتج عن سياسة التعريفات الجمركية بعد تولي ترامب
• تباطؤ نمو الاقتصاد العالمي واستمرار ضغوط التضخم
• انخفاض الثقة في الدولار
• القلق بشأن المخاطر الجيوسياسية

أدت سلسلة من "سياسات التعرفة الجمركية" بعد تولي ترامب الرئاسة إلى زيادة أسعار الذهب المباشرة في عام 2025. علاوة على ذلك، تسبب احتمال فرض تعريفات على واردات المعادن الرئيسية المتداولة في بورصة نيويورك للعقود الآجلة في حدوث فوضى كبيرة في السوق، مما أدى إلى انهيار العلاقة الطبيعية بين أسعار العقود الفورية والعقود الآجلة على المدى القصير.

بالإضافة إلى ذلك، أدى تقرير وسائل الإعلام وانتشار المشاعر على وسائل التواصل الاجتماعي بعد أن سجل الذهب أعلى مستوى له على الإطلاق، إلى تدفق كبير للتمويل قصير الأجل إلى سوق الذهب، مما أدى إلى حدوث حالة من الارتفاع المت连续 في أسعار الذهب قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة.

توقعات المؤسسات المتخصصة بشأن اتجاهات أسعار الذهب في المستقبل

على الرغم من تقلبات أسعار الذهب الأخيرة، فإن العديد من المؤسسات لا تزال تحتفظ بنظرة متفائلة بشأن الاتجاهات على المدى الطويل.

UBS رفعت السعر المستهدف للذهب من 3500 دولار/أونصة في نهاية العام إلى 3800 دولار/أونصة، ومن 3700 دولار/أونصة في منتصف عام 2026 إلى 3900 دولار/أونصة.

غولدمان ساكس يحتفظ بسعر هدف نهاية العام للذهب عند 3700 دولار/أونصة، و4000 دولار/أونصة في منتصف عام 2026.

مورغان ستانلي تتوقع أن هناك مجالاً لارتفاع أسعار الذهب بنسبة 5% هذا العام، حيث ستتجاوز 3800 دولار/أونصة بنهاية العام، وستتجاوز 4000 دولار/أونصة في الربع الأول من العام المقبل.

تشير بعض سلاسل المجوهرات الشهيرة مثل تشو دا فوك، ليو فوك للمجوهرات، تشاو هونغ جي، وزو شينغ شينغ إلى أنه بحلول 3 سبتمبر 2025، قد تجاوز سعر الإكسسوارات الذهبية النقية في البر الرئيسي للصين 1050 يوان/جرام وسجل أعلى سعر في التاريخ.

تشير التوقعات من هذه المؤسسات إلى أن الاتجاه العام لارتفاع الذهب قد يستمر حتى عام 2026، ويمكن للمستثمرين البحث عن فرص الشراء خلال فترات الحركة الهبوطية حسب الظروف.

كمتداول فردي، هل ينبغي لي شراء الذهب الآن؟

بعد فهم منطق ارتفاع أسعار الذهب الحالي، أعتقد أنكم أصبحتم قادرين على الحكم على الوضع المستقبلي. في الوقت الحالي، لا يزال سوق الذهب لم ينته، لذا هناك فرص سواء على المدى القصير أو الطويل. ومع ذلك، لا أنصح بملاحقة الآخرين بشكل أعمى. خاصةً للمستثمرين المبتدئين، فإنهم يميلون إلى ملاحقة الأسعار المرتفعة بشكل أعمى في أوقات التقلبات الكبيرة، مما يؤدي إلى الشراء عند الأسعار المرتفعة والبيع عند الأسعار المنخفضة، مما يتسبب في نقص المال. سأشارك بعض الخبرات الاستثمارية للم参考:

المحتوى التالي هو رأي شخصي ولا يعتبر نصيحة استثمارية.

المتداولون قصيرو الأجل ذوو الخبرة، فإن الوقت الحالي هو توقيت جيد جداً للتداول قصير الأجل. السيولة في السوق عالية، ومن السهل نسبياً判断 اتجاه تقلبات الأسعار على المدى القصير. خاصةً خلال فترات الارتفاع والانخفاض الحاد، تكون قوة الاتجاه الصعودي والهبوطي واضحة جداً، مما يوفر الكثير من الفرص للربح. إذا كنت معتاداً على السوق، سيكون من السهل الاستفادة من الرياح المؤاتية.

لكن إذا كنت مبتدئًا وترغب في الاستفادة من التقلبات الأخيرة للقيام بتداولات قصيرة الأجل، يجب عليك بالتأكيد البدء بمبلغ صغير وعدم زيادته بشكل أعمى. يمكن أن يؤدي الانهيار النفسي بسهولة إلى خسارة كل شيء. يمكنك الاستفادة من التقويم الاقتصادي لتتبع المؤشرات الاقتصادية الأمريكية في الوقت المناسب واستخدامها كمرجع لقرارات التداول.

إذا كنت تنوي شراء الذهب الفعلي للاحتفاظ به على المدى الطويل، فإنك بحاجة إلى الاستعداد الذهني لتحمل تقلبات كبيرة. من المتوقع أن يرتفع على المدى الطويل، لكن يجب أن تفكر جيدًا فيما إذا كنت قادرًا على تحمل التقلبات الشديدة خلال هذه الفترة.

إذا كنت ترغب في تخصيص الذهب في محفظة استثمارك، فمن الممكن بالطبع، ولكن لا تنسَ أن معدل تقلب الذهب لا يقل عن الأسهم. من غير الحكيم أن تراهن بكل ثروتك على الذهب، والتوزيع المتنوع هو الأكثر أمانًا.

هناك بعض النقاط التي يجب الانتباه إليها:

تتفاوت أسعار الذهب بشكل لا يقل عن الأسهم، حيث يبلغ معدل التغير السنوي للذهب 19.4%، بينما يبلغ معدل S&P 500 14.7%.

دورة الذهب طويلة جدًا، وإذا نظرنا إليها على مدى أكثر من 10 سنوات، فإنها ستحتفظ بقيمة الأصول، ولكن قد تتضاعف في تلك العشر سنوات أو تنخفض إلى النصف.

تكلفة تداول الذهب المادي مرتفعة نسبيًا، وعادةً ما تتراوح بين 5% و20%.

يجب تجنب شراء كميات زائدة، ولا ينبغي وضع البيض في سلة واحدة.

الأسئلة الشائعة

هل يمكنني الحصول على تنبيه في حال حدثت تقلبات كبيرة في السوق؟

يمكنك إعداد تنبيهات أسعار الذهب المخصصة على المنصة، وستتلقى إشعارات في الوقت المناسب عندما تتغير أسعار الذهب.

هل سترتفع أسعار الذهب في المستقبل أم ستنخفض؟

من الصعب التنبؤ بسعر الذهب في المستقبل. يتقلب سعر الذهب في ثوانٍ، ناهيك عن التغيرات على مدار السنة، مما يجعل التنبؤ أكثر صعوبة. ومع ذلك، يمكن تتبع الأسعار التاريخية والأسعار في الوقت الحقيقي. على المدى الطويل، يتضح أن أسعار الذهب المقيمة بالدولار والجنيه الإسترليني واليورو في اتجاه تصاعدي.

هل الذهب يستحق الاستثمار؟

على سبيل المثال، وصل سعر الذهب إلى ذروته في عام 2011 ثم دخل في فترة من التعديل استمرت لمدة 6 سنوات. كان على المستثمرين الذين قاموا بشراء الذهب في تلك الأسعار المرتفعة أن يتحملوا خسائر غير محققة لعدة سنوات. لذلك، هناك حاجة إلى الوعي بالمخاطر للاستثمار طويل الأجل في الذهب بمفرده. في الواقع، السبب الذي يجعل الكثير من الناس يشترون الذهب هو كأداة للتحوط ضد التضخم، لتوزيع المخاطر كجزء من محفظتهم. في رأيي، يجب أن يتغير إجمالي كمية الذهب التي يمتلكها المستثمر وفقًا لتقلبات الأسعار. على سبيل المثال، إذا كنت ترغب في امتلاك 2% من الذهب، فسيتعين عليك البيع عند ارتفاع الأسعار والشراء عند الانخفاض.