لماذا ينخفض الين الياباني باستمرار؟ إلى أين يتجه معدل الصرف للي yen في عام 2025؟

شهد الين الياباني رحلة مثيرة في عام 2025. في بداية العام، ارتفع الدولار إلى حوالي 160 ين، ثم بدأ يتأرجح بشكل عشوائي، والآن يبدو أنه استقر في نطاق 148-152. لقد عانى الين الياباني من العديد من الأزمات خلال العام الماضي.

مراجعة أداء الين الياباني لعام 2024-2025

بدأ بنك اليابان أخيرًا التحول في عام 2024. في 19 مارس، أنهوا ذلك العصر الغريب من الفائدة السلبية، حيث رفعوا الفائدة من -0.1% إلى ما بين 0 و0.1%. 17 عامًا! كانت آخر مرة تم فيها رفع الفائدة في عام 2007.

بحلول نهاية يوليو ، جاءوا مرة أخرى برفع صغير للفائدة ، ووصلت النسبة إلى 0.25٪. ثم في يناير من هذا العام ، قام البنك المركزي بشكل مفاجئ برفعها بشكل كبير إلى 0.5٪. هذه كانت أقسى زيادة منذ عشرين عامًا. يبدو أنهم أخيرًا يريدون إنهاء عصر طباعة الأموال المجنون.

لكن الغريب هو أن الين لا يزال ضعيفًا. هناك شيء غير صحيح.

لماذا لا يزال الين ضعيفًا؟ بعض النقاط الرئيسية

1. فرق السعر مرتفع جدا

فارق أسعار الفائدة بين اليابان والولايات المتحدة يشبه هوة كبيرة. اليابان فقط 0.5%، بينما في الولايات المتحدة أعلى بكثير. المستثمرون ليسوا أغبياء، بالطبع سيقترضون الين الياباني لشراء الأصول بالدولار. هذه "صفقات العائد" جذابة للغاية. كيف يمكن أن يقوى الين الياباني؟

2. الاقتصاد الياباني ليس جيدًا

اقتصاد اليابان في السنتين الماضيتين لم يكن قويًا. النمو ضعيف. من يريد شراء الين الياباني؟ الاقتصاد ليس جيدًا، ومعدل التضخم يضيف الفوضى، الين الياباني ليس له جاذبية حقيقية.

3. الحساب التجاري سيء جدا

ستظل اليابان تستورد الكثير من الطاقة في عام 2025، ويبدو أن الحسابات التجارية متدهورة. بلغ العجز التجاري في أغسطس 242.53 مليار ين. الأموال تتدفق باستمرار للخارج، ألا يُضعف ذلك الين؟

4. الدولار قوي جدًا

الاقتصاد الأمريكي لا يزال جيدًا نسبيًا، مما يدعم الدولار القوي. عندما يسود الفوضى في العالم، يتجه الجميع للتمسك بالدولار. في مثل هذه الحالة، سيكون من الصعب على الين الياباني أن يظهر قوته.

كيف ستكون النصف الثاني من عام 2025؟

يمكن أن تتأثر الين الياباني في المستقبل بهذه العوامل:

1. ماذا ستفعل البنك المركزي الياباني بعد ذلك - إذا استمروا في رفع أسعار الفائدة، فقد يقلل ذلك الفجوة مع الولايات المتحدة
2. مفاوضات التجارة بين الولايات المتحدة واليابان - هذا أمر حاسم، قد يؤثر على التوازن التجاري
3. تغير عقلية المستثمرين - قد يؤدي تغير شهية المخاطر إلى عودة الين الياباني كملاذ آمن

كيف ينظر المحترفون

وجهة نظر السوق متباينة قليلاً:

• يعتقد البعض أن تطبيع سياسة البنك المركزي الياباني سيساعد الين الياباني تدريجياً
• هناك من يصر على أن الفجوة في أسعار الفائدة لا تزال كبيرة جدًا، ومن الصعب أن يحقق الين الياباني اختراقًا كبيرًا في المدى القصير.
• يبدو أن شركة نومورا للأوراق المالية أكثر تفاؤلاً، حيث يعتقدون أنه إذا بدأت الولايات المتحدة في خفض أسعار الفائدة، فقد يرتفع الين الياباني بنحو 6% خلال عدة أرباع.

ملخص بسيط

انخفاض قيمة الين الياباني، بعبارة أخرى، هو نتيجة لتفكك السياسات، أداء الاقتصاد الضعيف، العجز التجاري، وقوة الدولار. لقد بدأت بنك اليابان المركزي بتعديل السياسات، لكن الفرق في معدلات الفائدة لا يزال واضحًا جدًا.

مع اقتراب نهاية عام 2025، يبدو أن مصير الين الياباني يعتمد على شجاعة البنك المركزي، والسياسات الأمريكية، واتجاه الاقتصاد العالمي. لتحديد نقطة التحول للين، يجب مراقبة بيانات التضخم، والمقاييس الاقتصادية، وكل تحركات البنك المركزي. ليس بالأمر السهل، ولكنه ليس مستحيلًا أيضًا.