يستمر الفضة في التألق بالقرب من ذروتها الذي دام 14 عامًا، حيث تعزز بيانات الوظائف الضعيفة في الولايات المتحدة توقعات خفض الفائدة.

• يتداول الفضة بقوة حول 41.00 دولار، محتفظًا بمكانته بالقرب من أعلى مستوياتها في 14 عامًا • بيانات NFP الأمريكية المخيبة للآمال تعزز توقعات خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي • الأسواق الآن تسعر احتمال 88% لخفض بمقدار 25 نقطة أساس واحتمال 12% لتحرك بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر

يواصل الفضة (XAG/USD) إظهار قوة ملحوظة حول مستوى 41.00 دولار يوم الجمعة، متماسكًا تحت قمته المتعددة السنوات الأخيرة بعد بيانات التوظيف الأمريكية التي كانت أضعف من المتوقع. بلغ المعدن الثمين 41.47 دولار يوم الأربعاء - وهو أعلى تقييم له منذ سبتمبر 2011 - قبل أن يتراجع قليلاً يوم الخميس. وقد زادت تقرير الوظائف المخيب للآمال من ضغوط البيع على الدولار الأمريكي وعوائد الخزانة، مما أطلق اهتمامًا جديدًا بالشراء في الفضة مع اكتساب توقعات خفض الأسعار للاجتماع المقبل للاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر زخمًا.

أظهر تقرير وظائف القطاع غير الزراعي الأخير في الولايات المتحدة أن الاقتصاد أضاف فقط 22 ألف وظيفة في أغسطس، وهو ما يقل بشكل كبير عن التوقعات البالغة 75 ألف. في غضون ذلك، ارتفع معدل البطالة إلى 4.3%، ليصل إلى أعلى مستوى له منذ أواخر عام 2021. بقي نمو الأجور مستقراً عند 0.3% على أساس شهري و3.7% على أساس سنوي. تؤكد بيانات التوظيف المخيبة هذه على التبريد المستمر في سوق العمل، مما يتماشى مع الإشارات السابقة من انخفاض وظائف ADP، وتراجع فرص العمل في JOLTS، وزيادة طلبات إعانة البطالة الأولية، ومؤشرات التوظيف في ISM التي تبقى في منطقة الانكماش.

قبل إصدار هذه البيانات، كان المشاركون في السوق قد تسعيروا بالكامل خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس لاجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 16-17 سبتمبر. بعد الأرقام الضعيفة التي جاءت دون التوقعات في تقرير الوظائف غير الزراعية، تعطي الأسواق الآن احتمالًا يبلغ حوالي 12% لخفض أكبر بمقدار 50 نقطة أساس، مقارنةً بالصفر سابقًا، مع الحفاظ على احتمال 88% لخفض قياسي بمقدار 25 نقطة أساس. لقد أدى هذا التغيير في التسعير إلى ضعف كبير في الدولار الأمريكي، حيث انخفض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) إلى أدنى مستوى له منذ 28 يوليو قبل أن يجد بعض الاستقرار فوق 97.50.

تتوافق أحدث بيانات التوظيف مع تعليقات رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في ندوة جاكسون هول في أواخر أغسطس، حيث أشار إلى المخاطر المتزايدة على سوق العمل والضغوط على التفويض المزدوج للاحتياطي الفيدرالي. وأكد باول أن التضخم والتوظيف "مهيئين للتحرك في اتجاهات متعاكسة"، مما يشير إلى أن صانعي السياسات كانوا مستعدين لإعطاء الأولوية لاستقرار الوظائف وتنفيذ تعديلات سياسية أكثر عدوانية إذا استمرت ظروف سوق العمل في التدهور.

النظرة الفنية تظل إيجابية

من منظور تقني، يحافظ الفضة على هيكله الصاعد بينما يتماسك تحت أعلى مستوى له منذ 14 عامًا عند 41.47 دولار. يبدو أن الدعم الفوري عند 40.50 دولار، مع دعم أكبر عند المتوسط المتحرك البسيط لفترة 50 على الرسم البياني لأربع ساعات بالقرب من 39.96 دولار. يوجد قاعدة أقوى حول منطقة الاختراق عند 39.00 دولار، التي كانت سابقًا مقاومة قبل أن تصبح دعمًا.

على الجانب الإيجابي، يقف مستوى المقاومة الرئيسي عند 41.50 دولار، فوق القمة الأخيرة، يليه المستوى النفسي المهم 42.00 دولار. مؤشر القوة النسبية (RSI) يحوم حاليًا بالقرب من 60، مما يشير إلى زخم إيجابي دون الوصول إلى ظروف الشراء المفرط، مما يشير إلى وجود مجال لزيادة إضافية. كما أن تقارب المتوسطات المتحركة (MACD) يبقى في المنطقة الإيجابية، على الرغم من أن تخفيض أشرطة الرسم البياني يشير إلى تباطؤ الزخم على المدى القصير.

طالما أن الفضة تحافظ على مراكزها فوق مستوى الدعم الحرج البالغ 40.50 دولار، فمن المرجح أن تجذب التراجعات المؤقتة اهتمامًا جديدًا بالشراء، مع تركيز انتباه السوق على احتمال الاختراق فوق 41.50 دولار، مما قد يمهد الطريق لاختبار علامة 42.00 دولار.

فهم أساسيات استثمار الفضة

لماذا يستثمر الناس في الفضة؟

تجذب الفضة المستثمرين كمعادن ثمينة وكسلعة صناعية. على الرغم من أنها أقل بروزًا من الذهب، غالبًا ما يدرج المتداولون الفضة في محافظهم لأغراض التنويع، والحفاظ على القيمة الجوهرية، وكوسيلة محتملة للتحوط خلال فترات التضخم. يمكن للمستثمرين الحصول على الفضة من خلال الملكية الفعلية (عملات أو قضبان) أو عبر أدوات مالية مثل صناديق الاستثمار المتداولة التي تتبع أسعار الفضة في الأسواق الدولية.

ما هي العوامل التي تؤثر على أسعار الفضة؟

تؤثر عدة عوامل على تحركات أسعار الفضة. يمكن أن تؤدي الاضطرابات الجيوسياسية وقلق الركود إلى ارتفاع أسعار الفضة بسبب خصائصها كملاذ آمن، على الرغم من أن هذا التأثير أقل من تأثير الذهب. كأصل غير مُنتج، عادة ما تستفيد الفضة من بيئات أسعار الفائدة المنخفضة. تؤثر قوة الدولار الأمريكي بشكل كبير على تسعير الفضة، حيث يتم تسعير المعدن بالدولار الأمريكي - عادة ما يقيّد الدولار الأقوى أسعار الفضة، بينما يميل ضعف الدولار إلى تعزيز القيم. تشمل العوامل الإضافية التي تؤثر على الأسعار الطلب الاستثماري، والقدرة الإنتاجية للتعدين، ومعدلات إعادة التدوير، مع كون الفضة أكثر وفرة بكثير من الذهب.

كيف يؤثر الطلب الصناعي على أسعار الفضة؟

تؤثر التطبيقات الصناعية بشكل كبير على أسعار الفضة بسبب استخدامها الواسع في قطاعات الإلكترونيات والطاقة الشمسية، حيث تُقدَّر لامتلاكها واحدة من أعلى الموصلات الكهربائية بين المعادن - متفوقة على كل من النحاس والذهب. تؤثر تقلبات الطلب بشكل مباشر على تحركات الأسعار. تؤثر الأنشطة الاقتصادية في الدول الصناعية الكبرى، وخاصة الولايات المتحدة والصين، بشكل كبير على أسواق الفضة من خلال أنماط استهلاك قطاعات التصنيع الخاصة بها. بالإضافة إلى ذلك، يلعب الطلب الاستهلاكي في الهند على مجوهرات الفضة دورًا حاسمًا في تحديد أسعار السوق.

كيف تتفاعل أسعار الفضة مع تحركات الذهب؟

تتبع أسعار الفضة عمومًا مسار الذهب. عندما يرتفع سعر الذهب، عادة ما تتقدم الفضة بشكل مشابه بسبب وضعها كملاذ آمن مماثل. يُعتبر نسبة الذهب إلى الفضة - التي تشير إلى عدد أوقيات الفضة التي تعادل أوقية ذهب واحدة من حيث القيمة - مقياس تقييم نسبي مهم بين المعدنين الثمينين. يعتبر بعض المحللين أن نسبة مرتفعة قد تشير إلى undervaluation للفضة أو overvaluation للذهب، بينما قد تشير نسبة منخفضة إلى undervaluation للذهب مقارنة بالفضة.