تداول USD/CAD دون 1.3800 مع ارتفاع توقعات خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي

• الدولار الأمريكي يحافظ على الزخم الهابط مقابل الدولار الكندي، يتداول أدنى من 1.3800 عند أدنى مستويات خلال أسبوعين
• توقعات خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي المرتفعة تواصل تقييد إمكانيات ارتفاع الدولار
• تظل تقلبات السوق هادئة قبيل إصدار بيانات مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكي الهامة يوم الجمعة وبيانات الناتج المحلي الإجمالي الكندية

زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي قد ارتد قليلاً من مستويات الدعم التي استمرت لمدة أسبوعين بالقرب من 1.3770 يوم الخميس، ومع ذلك لا يزال مقيداً أدنى العتبة النفسية المهمة 1.3800. لقد شهد الزوج انخفاضاً بنسبة 0.5% خلال الجلستين التجاريتين السابقتين حيث يقوم المشاركون في السوق بشكل متزايد بتحديد مواقعهم لاحتمالية تخفيف السياسة النقدية من الاحتياطي الفيدرالي.

عزز رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز هذه التوقعات المتساهلة من خلال تأكيد أن السياسة النقدية لا تزال في منطقة تقييدية والتأكيد على أن كل اجتماع للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية "حي" لقرارات السياسة. وقد ارتفعت احتمالية خفض سعر الفائدة في سبتمبر إلى 87% من 75% قبل أسبوع واحد فقط، وفقًا لتسعير سوق المشتقات.

يواجه الدولار ضغوطًا إضافية نتيجة التصاعد في التوترات السياسية المحيطة بمجلس الاحتياطي الفيدرالي. وقد تم تفسير المحاولات الأخيرة لإزالة المحافظ كوك من قبل المحللين على أنها جهد لتحويل توازن سياسة اللجنة نحو موقف أكثر تيسيرًا. تخلق هذه التطورات تأثيرًا سلبياً مزدوجاً على الدولار الأمريكي - مما يعزز في الوقت نفسه التوقعات بتسريع خفض أسعار الفائدة بينما يقوض ثقة المستثمرين في استقلالية البنك المركزي.

في غياب الإصدارات الاقتصادية الرئيسية يوم الخميس، قدم التعافي الطفيف في أسعار النفط الخام دعمًا هامشيًا للدولار الكندي، نظرًا لأن النفط يبقى السلعة الأساسية للتصدير في كندا. لا تزال تقلبات السوق عبر أزواج العملات الرئيسية منخفضة حيث يتبنى التجار موقفًا حذرًا قبل الإصدارات الهامة للبيانات يوم الجمعة - مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكي (PCE) وأرقام الناتج المحلي الإجمالي الكندي.

تشير التوقعات الاقتصادية إلى أن الاقتصاد الكندي من المرجح أن ينكمش بمعدل سنوي قدره 0.6% خلال الربع الثاني، بعد expansion قوي بنسبة 2.2% في الربع الأول من عام 2025. من شأن هذا التباطؤ الكبير في النمو أن يزيد الضغط على بنك كندا لتنفيذ مزيد من التخفيف النقدي، مما قد يعوض بعض من قوة الدولار الكندي الأخيرة ويوفر الدعم لزوج USD/CAD.

أساسيات البنوك المركزية

تحافظ البنوك المركزية على استقرار الأسعار من خلال إدارة معدلات الفائدة بعناية. عندما ينحرف التضخم بشكل كبير عن الأهداف (عادةً 2% للمؤسسات الكبرى مثل الاحتياطي الفيدرالي)، يقوم صانعو السياسات بتعديل معدلات المعايير وفقًا لذلك. تؤثر هذه التعديلات على معدلات الإقراض في البنوك التجارية، مما يؤثر على تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد.

تتكون الهيئات المسؤولة عن اتخاذ القرارات في البنك المركزي من أعضاء لديهم وجهات نظر سياسية متنوعة. "الحمائم" تفضل عمومًا سياسة نقدية ميسرة لتحفيز النمو الاقتصادي، بينما "الصقور" تعطي الأولوية للتحكم في التضخم من خلال ظروف نقدية أكثر تشددًا. يلعب رئيس اللجنة دورًا مهمًا في بناء التوافق والتواصل بشأن اتجاه السياسة للأسواق.

لتجنب اضطراب السوق، تقوم البنوك المركزية بتنفيذ "فترات حظر" قبل اجتماعات السياسة، حيث يمتنع الأعضاء عن التعليق العام. تساعد هذه الممارسة في منع التقلبات المفرطة في السوق استنادًا إلى تصريحات الأعضاء الفردية التي قد لا تعكس الموقف الجماعي للجنة.

الآثار السوقية

تاريخياً، كانت فترات تخفيف الاحتياطي الفيدرالي تؤدي إلى تأثيرات كبيرة على الأسواق المالية العالمية. تعكس ضعف الدولار الحالي مقابل الدولار الكندي الديناميكيات الأوسع للسوق التي تؤثر عادةً على كل من الأصول التقليدية والرقمية. كان المتداولون عبر المنصات الرئيسية يقومون بتعديل مراكزهم في انتظار تغيرات الظروف النقدية، حيث تواصل قرارات الأسعار العمل كعوامل رئيسية في السوق في البيئة الاقتصادية الحالية.