زوج اليورو/الفرنك يجذب مشترين جدد لليوم الثاني على التوالي هذا الخميس، حيث يتجه السعر نحو الارتفاع ليصل إلى حوالي 0.9381 خلال الجلسة الأوروبية. تعكس هذه التطورات مزيجًا من بيانات التضخم السويسرية الأكثر انخفاضًا ومبيعات التجزئة في منطقة اليورو التي جاءت أدنى من التوقعات، مما دفع المستثمرين إلى إعادة تقييم آفاق السياسة المالية من الجانبين.

ظل مؤشر أسعار المستهلك (IPC) السويسري مستقراً عند 0.2% على أساس سنوي في أغسطس، وفقاً للتوقعات، ولكنه لا يزال يشهد ضغطاً تضخميًا معتدلاً. على أساس شهري، انخفض مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 0.1%، وهو ما كان أقل من التوقعات التي كانت تشير إلى قراءة مستقرة. تبرز هذه الأرقام البيئة التضخمية التي تواجهها السياسة المالية للبنك الوطني السويسري (BNS)، مما يعزز التكهنات في السوق بأن صانعي السياسات قد يتبنون موقفاً أكثر تساهلاً إذا استمرت الطلبات الداخلية في الضعف.

في منطقة اليورو، انخفضت مبيعات التجزئة في يوليو بنسبة 0.5% على أساس شهري، وهو انخفاض أكبر من التوقعات التي كانت بنسبة 0.2%، وتغير ملحوظ مقارنة مع الزيادة التي بلغت 0.6% في يونيو. على أساس سنوي، زادت المبيعات بنسبة 2.2%، لكن هذا الرقم أيضًا أقل من التوقعات التي كانت بنسبة 2.4% ويشير إلى تباطؤ مقارنة مع النمو الذي بلغ 3.5% في وقت سابق. أظهرت التفاصيل انخفاضات في استهلاك المواد الغذائية والوقود، بينما سجلت المنتجات غير الغذائية زيادة هامشية فقط. تشير هذه النتيجة الضعيفة إلى طلب متذبذب من الأسر في جميع أنحاء الكتلة، مما يثير القلق بشأن استدامة النمو بينما تهدأ التضخم وتستمر الرياح المعاكسة من التجارة الخارجية.

بالنسبة لبنك سويسرا الوطني، فإن النشر الأخير لمؤشر أسعار المستهلك يبرز مدى بقاء الضغط على الأسعار منخفضًا بعناد، مما يبقي البنك firmly في منطقة مريحة بعد خفض سعر الفائدة إلى الصفر في يونيو. من ناحية أخرى، تواجه البنك المركزي الأوروبي (BCE) تحديًا مختلفًا حيث ارتفعت التضخم في منطقة اليورو قليلاً إلى 2.1% في أغسطس، مع تضخم أساسي يبلغ 2.3%، على الرغم من أن مبيعات التجزئة تظهر ضعف الاستهلاك، مما يترك صانعي السياسة في نهج حذر من الانتظار.

لإكمال الجدول، ظل معدل البطالة المعدل موسمياً في سويسرا ثابتاً عند 2.9% في أغسطس، مما يعزز الفكرة بأن سوق العمل لا يزال مرنًا حتى لو ظلت الضغوط على الأسعار معتدلة. في منطقة اليورو، تتوجه الأنظار نحو قراءات الربع الثاني يوم الجمعة، حيث من المتوقع أن يرتفع التوظيف بنسبة 0.1% مقارنة بالربع السابق و0.7% مقارنة بالعام الماضي، بينما من المتوقع أن يرتفع الناتج المحلي الإجمالي (PIB) بنسبة 0.1% على الربع و1.4% على العام.