أفعوانية الاقتصاد الكندي تحت سياسات التجارة التي اتبعها ترامب

تعرضت اقتصاد كندا لضربة في الربع الثاني، حيث انكمش بنسبة 1.6% على أساس ربع سنوي (سنوي ). لم يتوقع محللو بلومبرغ ذلك. لكن بنك كندا كان لديه نوع من التوقع.

عند النظر بعمق، الأمر مختلط. لا يزال الناس يتسوقون. الشركات؟ ليس كثيرًا. إنهم يقطعون الاستثمارات. ولكن الصادرات؟ لقد انهارت - بانخفاض 27٪ على أساس سنوي. أشار ميخايل فيستّر من كوميرزبانك إلى ذلك.

CAD ثابت

"يبدو أن كندا تشعر بأسوأ سياسات التجارة الخاصة بترامب أكثر من أي شخص آخر على مستوى العالم. المزاج يتحسن قليلاً من القاع الذي وصل إليه في الربيع. مؤشرات مدراء المشتريات ليست رائعة بعد - لا تزال أقل من 50. ولكن خدمات السوق تبدو أفضل. وماذا عن سوق العمل؟ لا يزال ضعيفاً. لقد كنت أقول هذا منذ شهور."

"الشيء الغريب هو أن الدولار الكندي لم يتأثر تقريبًا رغم هذه الأرقام الرهيبة. بيانات النمو تنظر إلى الوراء، كما تعلم؟ بالنظر إلى مدى سوء شعور الجميع في الربع الثاني، بالإضافة إلى ما توقعته البنك المركزي، فإن هذه البيانات ليست بالضبط أخبارًا صادمة. من المحتمل أن البنك المركزي أنهى تقريبًا تخفيضات أسعار الفائدة. ربما هناك تخفيض آخر قادم، لكن لا تتوقع أن تنخفض الأسعار إلى منطقة تحفيز النمو."

"ما يحدث بعد ذلك هو الأكثر أهمية بالنسبة للدولار الكندي. إذا أظهرت مؤشرات مديري المشتريات لشهر أغسطس أو تقرير الوظائف هذا الأسبوع أن الركود يتراجع إلى الربع الثالث، فهذه أخبار سيئة للعملة. لكن ليس كل شيء قاتمًا. لا يزال الناس ينفقون. الشعور يتحسن تدريجياً. زيادات التعريفات في أغسطس لم تكن سيئة كما كان يُخشى. قد يستقر الوضع. أوه، وقد سارت أسعار الفائدة الحقيقية الكندية في اتجاهها الخاص مقارنة بأسعار الفائدة الأمريكية مؤخرًا. مع احتمال أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض الأسعار وزيادة المخاوف بشأن التضخم في الولايات المتحدة، قد ينقلب هذا الاتجاه، مما يجعل الدولار الكندي أكثر جاذبية."

ليس من الواضح تمامًا كيف ستسير الأمور. تذكرني هذه الحالة بأولئك الميمات المرآة على الإنترنت - الانعكاس يظهر شيئًا مختلفًا تمامًا عما يبدو على السطح. يبدو أن اقتصاد كندا قوي إذا ركزت على عادات التسوق، ولكن إذا انتقلت إلى الصادرات فالقصة مختلفة تمامًا.