EUR/CHF هبوط سريع إلى أدنى مستوى له منذ عدة أشهر مع تفاقم مشاكل التجارة الأوروبية

اليورو يتعرض لضغوط شديدة مقابل الفرنك السويسري هذا الخميس، مسجلاً رابع يوم على التوالي من الخسائر حيث ينخفض الزوج إلى 0.9280 - وهو مستوى لم نشهده منذ أوائل مايو. لقد كنت أراقب هذا الزوج عن كثب، وبصراحة، فإن هذا الانخفاض الأسبوعي بنسبة 0.60% لا يفاجئني على الإطلاق.

الذنب؟ تلك ما يسمى "اتفاقية التجارة" بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي التي تثبت أنها ليست مفيدة على الإطلاق للأوروبيين. دعونا نسميها كما هي - صفقة أخرى غير متوازنة تركت المفاوضين الأوروبيين يبدو وكأنهم مبتدئين على طاولة البوكر.

في هذه الأثناء، يستمتع الفرنك السويسري بمكانته كملاذ آمن وسط الفوضى المتزايدة. مع اقتراب موعد انتهاء تعرفة ترامب غدًا، يشعر المستثمرون بالتوتر بشكل مفهوم. نعم، حصلت المكسيك على تمديد لمدة 90 يومًا بعد مكالمة الرئيس شينباوم المرسلة في وضع يائس، لكن دعونا لا نخدع أنفسنا - تلك التعريفات المؤلمة بنسبة 25% على السيارات و50% على المعادن لا تزال سارية.

تدعي البيت الأبيض أنهم "أنهو" معدلات الرسوم الجمركية لمعظم الشركاء التجاريين الرئيسيين، ومع ذلك يحتفظون بشكل مريح بالتكهنات حول من سيتعرض للضغوط. إنها لعبة قوة كلاسيكية إذا سألتني.

بيانات الاقتصاد السويسري تجعل الأمور أسوأ بالنسبة لليورو. ارتفعت مبيعات التجزئة الحقيقية في سويسرا بنسبة 3.8% على أساس سنوي في يونيو، مما سحق التوقعات التي كانت 0.2%. قفزت المبيعات الشهرية بنسبة 1.5%، وهي أول قراءة إيجابية لها منذ خمسة أشهر. الاقتصاد السويسري يتفوق بوضوح بينما تتعثر منطقة اليورو كالمخمور في وقت الإغلاق.

بالحديث عن ذلك، زاد الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو في الربع الثاني بمعدل ربع سنوي ضعيف قدره 0.1%، مما يكشف مدى هشاشة "الانتعاش" الأوروبي المزعوم. تتراجع التضخم في ألمانيا إلى 1.8%، بينما انخفض في إيطاليا إلى 1.7% - أرقام كان من الممكن أن تعطي البنك المركزي الأوروبي مجالاً لتحفيز النمو، لو لم يكونوا مشلولين بسبب عدم اتخاذ القرار.

ستكون بيانات التضخم الأولية لمنطقة اليورو غدًا حاسمة، لكن لا تتوقع أي معجزات. لا يزال البنك المركزي الأوروبي عالقًا بين تراجع النمو وضغوط الأسعار غير المؤكدة، غير قادر على تقديم القيادة الحاسمة التي تتوق إليها الأسواق.

مع اقتراب جزار التعريفات الخاص بترامب من اسقاطه في الأول من أغسطس وكشف ضعف الاقتصاد الأوروبي للجميع، يبدو أن هذا الانخفاض في EUR/CHF بعيد عن الانتهاء.