الصين تطلق خطة إنقاذ بقيمة تريليون دولار للديون المحلية للحكومات

4 أكتوبر 2025

تقوم الصين بإطلاق خطة إنقاذ ضخمة. يجب إصلاح أكثر من تريليون دولار من ديون الحكومات المحلية غير المدفوعة لشركات خاصة. أفادت بلومبرغ بذلك للتو. خطوة كبيرة. ربما تكون أكبر تدخل اقتصادي لهم منذ سنوات.

يبدو أن الخطة طموحة. ستقوم بنك التنمية الصيني والبنوك الحكومية الأخرى بتمويل السلطات المحلية. دفع المقاولين. إزالة المتأخرات. إنها تنقل المخاطر بشكل أعمق إلى القطاع المصرفي بينما تحاول مساعدة الشركات الخاصة على التنفس مرة أخرى.

تأخذ الجهات الرسمية الأمور خطوة بخطوة. أولاً يأتي 1 تريليون يوان - حوالي $140 مليار. يريدون تسوية كل شيء بحلول عام 2027. من المدهش نوعًا ما كيف تركوا هذه المشكلة تنمو.

شخصيًا ، أبدى شي جين بينغ قلقه بشأن هذه القضية في فبراير. تم نشر خطابه. بدا عليه القلق. كانت هذه التأخيرات في الدفع تؤذي الشركات بشكل كبير. تهدد الاستقرار. يمكن أن "تعطل" الشركات، كما قال. تقوض الثقة. أدت كلماته إلى اتخاذ إجراءات.

أخبر المنظمون الرئيسيون البنوك بضرورة تحقيق ذلك. ليس من الواضح تمامًا كيف تشعر البنوك تجاه ذلك. لا يمكنهم إقراض الحكومات المحلية مباشرةً - فهذا محظور. بدلاً من ذلك، يمولون الكيانات المدعومة من الحكومة التي تدين بالمال للشركات الخاصة. إعداد معقد.

البنوك ليست متحمسة تمامًا. إنها بالفعل تكافح. قامت أكبر خمسة بنوك تجارية بتخصيص 3.51 تريليون يوان لخسائر القروض المحتملة في النصف الأول من هذا العام. هذا بزيادة قدرها 6% عن العام الماضي. هوامش الأرباح؟ مضغوطة بشكل ضئيل.

المطلعين على القطاع المصرفي متوترون. الكثيرون يريدون الحماية ضد التخلف عن السداد في المستقبل. لا يمكن لومهم.

الأرقام مذهلة. يعتقد الاقتصادي ديفيد لي داوكوي أن الكيانات الحكومية المحلية مدينة بحوالي 10 تريليونات يوان للشركات والموظفين المدنيين. هذا يمثل 7% من الناتج المحلي الإجمالي للصين. لقد تسربت المشكلات المالية إلى كل مكان - الخدمات، الرواتب، أيًا كان.

تقول شركة كايتونغ للأوراق المالية إن الحكومة قد تصدر 200 مليار يوان من السندات الخاصة هذا العام. مساعدة في المدفوعات. مشاريع الأراضي. البناء.

لن تحل السندات كل شيء. يجب على البنوك أن تتدخل. تنتقل الأعباء من الحكومات المحلية المفلسة إلى المقرضين الوطنيين. الوكالات تتسابق للتنسيق. هل سينجح ذلك؟ لا أحد يعرف بالتأكيد. لكن الصين تحتاج إلى إصلاح هذه الاختلالات. قريبًا.