GBP/USD يحقق مكاسب بينما يواجه الدولار ضغوطات

لقد كنت أراقب رقص الجنيه مقابل الدولار هذا الأسبوع، وبصراحة، لقد كان عرضًا رائعًا. الجنيه البريطاني يحصل أخيرًا على بعض التنفس مقابل الدولار، ويتراوح حول 1.3480 خلال ساعات التداول في أمريكا. ليس بالضبط موجة صعود ضخمة، لكنني سأقبل بما يمكنني الحصول عليه بعد الضغوط التي تعرض لها الجنيه مؤخرًا.

ضعف الدولار هو القصة الحقيقية هنا. عوائد الخزينة تتراجع، وهناك توتر غريب في الأجواء حول محادثات التجارة المقبلة. بالإضافة إلى ذلك، يبدو أن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي لا يستطيعون التوافق على موقفهم بشأن تخفيض سعر الفائدة في يوليو. مؤشر الدولار الأمريكي يتراجع بالقرب من 98.10 - اليوم الثاني على التوالي من الخسائر. وقد انخفض عائد الخزينة لأجل 10 سنوات لمدة أربعة أيام متتالية، حيث يجلس الآن حوالي 4.40%. ليس جيدًا للثيران الدولار.

بالنسبة لنا البريطانيين، فإن وضع بنك إنجلترا فوضى. الأسواق تراهن على خفض بمقدار 25 نقطة في اجتماع أغسطس ( حوالي 70% احتمال )، مما سيخفض سعر الفائدة إلى 4.00%. لكن بيانات الأسبوع الماضي كانت تناقضًا كاملًا - فقد قفز التضخم إلى 3.6% بينما ارتفعت البطالة إلى 4.7% وانخفضت الوظائف. تحدث عن إشارات مختلطة! كيف من المفترض أن يتعامل بنك إنجلترا مع هذا؟

أرقام التضخم محبطة بشكل خاص - لا تزال بعيدة جدًا عن الهدف البالغ 2%. هذا التضخم الثابت يحد مما يمكن أن تفعله بنك إنجلترا، لكن ربما ليست هذه أخبارًا سيئة تمامًا بالنسبة لنا الذين نحتفظ بالجنيه؟

أراقب أرقام PMI ليوم الخميس وتقرير التجزئة ليوم الجمعة. قد تؤدي البيانات القوية إلى تأخير تخفيضات الأسعار ودعم الجنيه، بينما قد ترسل الأرقام الضعيفة الجنيه إلى الانخفاض مرة أخرى. الأسواق تسعر 50-75 نقطة أساس من التخفيضات للنصف الثاني من 2025، وهو ما يبدو متفائلاً بالنظر إلى مشكلة التضخم لدينا.

بينك وبيني، أعتقد أن بنك إنجلترا محاصر إذا فعلوا، ومحاصر إذا لم يفعلوا. إذا خفضوا الأسعار في وقت مبكر جداً فسيواجهون خطر تفلت التضخم مرة أخرى، وإذا استمروا في الثبات فسيشاهدون الاقتصاد يعاني. لا عجب أن الجنيه الإسترليني لا يستطيع العثور على قاعدة صلبة.

انتظر وشاهد، أعتقد. يبدو أن هذه هي استراتيجية الجميع في الوقت الحالي.