انخفاض USD/INR حيث يصل الدولار إلى أدنى مستوى له في ستة أسابيع

• الروبية الهندية تقوى مقابل الدولار الأمريكي، تقترب من 88.10 حيث تواصل بيانات التوظيف الأمريكية الأخيرة الضغط على الدولار.
• السوق يتوقع تقرير مراجعة معيار التوظيف الأمريكي الهام للفترة المنتهية في مارس 2025.
• يستمر المستثمرون الأجانب في اتجاه بيعهم في أسواق الأسهم الهندية.

يبدأ الروبية الهندية (INR) جلسة تداول يوم الثلاثاء بنغمة إيجابية مقابل الدولار الأمريكي (USD). يتحرك زوج USD/INR نحو 88.10 حيث يواصل الدولار الأمريكي اتجاهه النزولي، بعد صدور أرقام التوظيف الرسمية المخيبة للآمال للولايات المتحدة (US) لشهر أغسطس.

اعتبارًا من آخر تحديث، يسجل مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس أداء الدولار مقابل سلة من ست عملات رئيسية، انخفاضًا جديدًا لمدة ستة أسابيع، حيث يتراوح حول 97.30.

يواجه الدولار الأمريكي ضغوط بيع حيث أن بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية الضعيفة (NFP) قد أكدت تقريبًا خفض معدل الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في الاجتماع القادم للسياسة. كشف تقرير NFP يوم الجمعة أن الاقتصاد أضاف فقط 22K وظيفة جديدة، مما يمثل أضعف قراءة منذ يناير 2021.

تشير أداة CME FedWatch إلى أن المتداولين يحددون احتمال بنسبة 11.6% بأن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتنفيذ خفض بمقدار 50 نقطة أساس (bps) إلى 3.75%-4.00%، بينما يتوقع الأغلبية خفضًا قياسيًا بمقدار 25 نقطة أساس في أسعار الفائدة.

خلال جلسة يوم الثلاثاء، سيقوم المشاركون في السوق بمراقبة وثيقة مراجعة معيار NFP عن كثب لبيانات التوظيف حتى مارس 2025. ستوفر هذه الوثيقة مراجعات أولية للوظائف المضافة في فترة 12 شهرًا تنتهي في مارس 2025، قبل المراجعة النهائية المقررة للإصدار ضمن تقرير التوظيف في فبراير 2026.

من المتوقع أن يؤثر تقرير مراجعة التوظيف بشكل كبير على توقعات السوق بشأن آفاق السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي. في عام 2024، قام الاحتياطي الفيدرالي بتنفيذ خفض بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر بعد أن أشار تقرير مراجعة الرواتب إلى أن الاقتصاد قد أنتج 818 ألف وظيفة أقل مما تم تقديره سابقًا.

ملخص يومي: تحركات السوق: استمرار التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والهند تؤثر على الروبية الهندية

• الروبية الهندية تتداول أعلى مقابل الدولار الأمريكي يوم الثلاثاء. ومع ذلك، لا يزال مستقبل العملة غير مؤكد بسبب التدفقات المستمرة للأموال الأجنبية من الأسهم الهندية وسط توترات تجارية بين الهند والولايات المتحدة (US).
• البيانات التي صدرت في 8 سبتمبر أظهرت أن المستثمرين الأجانب المؤسسيين (FIIs) قاموا ببيع الأسهم الهندية بقيمة 2,169.35 كرور. في الأيام الستة الأولى من تداولات سبتمبر، حافظ المستثمرون الأجانب المؤسسيون على موقف بيع في سوق النقد، مما أدى إلى تقليل حيازاتهم بمجموع 7,836.25 كرور.
• في غضون ذلك، يبدو أن إعلان الحكومة الهندية عن هيكلة ضريبة السلع والخدمات (GST) لتحفيز الاستهلاك المحلي غير كافٍ لمعاكسة آثار الاحتكاكات التجارية بين الولايات المتحدة والهند.
• أشار تقرير من مؤسسة مالية رائدة إلى أنه رغم أن التأثير المباشر لرسوم ترامب الجمركية بنسبة 50% قد يبدو معتدلاً على الورق، بالنظر إلى أن صادرات الهند إلى الولايات المتحدة في السنة المالية 2025 تمثل أقل من 2% من الناتج المحلي الإجمالي (GDP)، فإن الآثار الثانوية على التوظيف والاستهلاك قد تكون كبيرة.
• هذا الأسبوع، سيركز المستثمرون على بيانات مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة والهند (CPI) لشهر أغسطس، المقرر إصدارها يوم الخميس والجمعة، على التوالي. من المتوقع أن تكون الضغوط التضخمية في كلا البلدين قد تسارعت.

التحليل الفني: USD/INR يحافظ على الدعم فوق 88.00

زوج الدولار الأمريكي/ الروبية الهندية يتداول بانخفاض بالقرب من 88.10 في جلسة افتتاح يوم الثلاثاء. ومع ذلك، يبقى الاتجاه القريب للزوج صعوديًا حيث يحتفظ بمستوى فوق المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 يومًا (EMA)، والذي يقع حاليًا حول 87.82.

مؤشر القوة النسبية لمدة 14 يومًا (RSI) ينخفض نحو 60.00. قد يظهر زخم صعودي جديد إذا حافظ مؤشر القوة النسبية على موقعه فوق هذا المستوى.

من الجانب السلبي، فإن المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 يومًا سيكون دعمًا حاسمًا للزوج. أما من الجانب الإيجابي، فإن المستوى النفسي 89.00 يمثل عقبة كبيرة لزوج USD/INR.

أسئلة شائعة حول الروبية الهندية

( ما هي العوامل الرئيسية التي تؤثر على الروبية الهندية؟

الروبية الهندية )INR( عرضة بشدة للتأثيرات الخارجية. تشمل العوامل الرئيسية أسعار النفط الخام )نظرًا للاعتماد الكبير للهند على واردات النفط###، وتقييم الدولار الأمريكي (حيث يتم إجراء معظم التجارة الدولية بالدولار الأمريكي)، ومستويات الاستثمار الأجنبي. بالإضافة إلى ذلك، فإن تدخلات بنك الاحتياطي الهندي (RBI) المباشرة في أسواق الفوركس للحفاظ على استقرار سعر الصرف وقرارات أسعار الفائدة تؤثر بشكل كبير على الروبية.

( كيف تؤثر قرارات بنك الاحتياطي الهندي على الروبية الهندية؟

يشارك بنك الاحتياطي الهندي )RBI( بنشاط في أسواق الفوركس لضمان استقرار سعر الصرف، مما يسهل التجارة. علاوة على ذلك، يهدف بنك الاحتياطي الهندي إلى الحفاظ على التضخم عند هدفه البالغ 4% عن طريق تعديل أسعار الفائدة. بشكل عام، تميل أسعار الفائدة المرتفعة إلى تعزيز الروبية. ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى آلية 'تجارة العائد'، حيث يقترض المستثمرون في دول ذات أسعار فائدة منخفضة للاستثمار في عملات ذات عوائد أعلى، محققين ربحًا من فرق أسعار الفائدة.

) ما هي المؤشرات الاقتصادية الكلية التي تؤثر على قيمة الروبية الهندية؟

تشمل العوامل الاقتصادية الكلية الرئيسية التي تؤثر على قيمة الروبية التضخم، وأسعار الفائدة، ومعدل النمو الاقتصادي ###الناتج المحلي الإجمالي(، والميزان التجاري، وتدفقات الاستثمار الأجنبي. يمكن أن يجذب معدل النمو الأعلى المزيد من الاستثمارات الخارجية، مما يعزز الطلب على الروبية. عادةً ما يؤدي تضاؤل العجز التجاري إلى تقوية الروبية بمرور الوقت. تدعم أسعار الفائدة المرتفعة، ولا سيما الأسعار الحقيقية )أسعار الفائدة مطروحًا منها التضخم###، الروبية أيضًا. يمكن أن يؤدي بيئة السوق المليئة بالمخاطر إلى زيادة تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر وغير المباشر (FDI و FII)، مما يعود بالنفع على الروبية.

( كيف تؤثر التضخم على الروبية الهندية؟

عادة ما تؤثر التضخم العالي، خاصة إذا تجاوز تضخم نظراء الهند الاقتصاديين، سلبًا على العملة حيث يعكس انخفاض القيمة من خلال الإفراط في العرض. كما أن التضخم يزيد من تكاليف التصدير، مما يؤدي إلى بيع المزيد من الروبيات لشراء الواردات الأجنبية، وهو ما يعد سلبيًا للروبية. ومع ذلك، فإن التضخم المرتفع عادة ما يدفع بنك الاحتياطي الهندي )RBI( إلى رفع أسعار الفائدة، وهو ما يمكن أن يكون إيجابيًا للروبية بسبب زيادة الطلب من المستثمرين الدوليين. على العكس من ذلك، فإن انخفاض التضخم يميل إلى أن يكون له تأثير عكسي.