الارتفاع كاد演讲：نظام البنوك الفرنسي في حد ذاته ليس مصدر خطر

المصدر: Fxstreet 1 سبتمبر 2025 06:34

يوم الاثنين، قالت كريستين لاغارد، رئيسة البنك المركزي الأوروبي، إن فرنسا لا تحتاج حاليًا إلى تدخل صندوق النقد الدولي (IMF). يجب أن أقول إن هذا يبدو وكأنه محاولة لتهدئة مشاعر السوق، حيث أن الاضطرابات السياسية في فرنسا قد جعلت المستثمرين في منطقة اليورو يشعرون بالقلق لفترة طويلة. كما أكدت لاغارد أن نظام البنوك الفرنسي في حالة أفضل مقارنة بفترة أزمة 2008، لكن تصريحاتها التي تبدو خالية من المعاناة تجعلني أشك في الأمر.

التصريحات الرئيسية

إن انهيار أي حكومة في منطقة اليورو أمر مقلق.

نظام البنوك الفرنسي نفسه ليس مصدر خطر.

نظام البنوك في فرنسا في حالة أفضل من فترة أزمة 2008.

الديون المستدامة مهمة لجميع الدول.

الوضع الحالي في فرنسا لا يتطلب تدخل صندوق النقد الدولي.

أنا أتابع عن كثب وضع فروق العائدات على السندات الفرنسية.

سنواصل اتخاذ التدابير اللازمة للسيطرة على التضخم.

انخفضت حالة عدم اليقين بشكل كبير.

رد فعل السوق

حتى وقت كتابة هذا التقرير، ارتفع اليورو/الدولار بنسبة 0.31% ليصل إلى 1.1721. لكن بصراحة، فإن هذا الارتفاع ليس كافياً لإثبات التفاؤل في السوق تجاه تصريحات لاغارد في ظل البيئة المضطربة الحالية.

الأسئلة الشائعة عن البنك المركزي الأوروبي

ما هو البنك المركزي الأوروبي ، وكيف يؤثر على اليورو؟

البنك المركزي الأوروبي ( ECB ) يقع في فرانكفورت بألمانيا، وهو البنك المركزي لمنطقة اليورو. يقوم البنك المركزي الأوروبي بتحديد أسعار الفائدة وإدارة السياسة النقدية في المنطقة. المهمة الأساسية للبنك المركزي الأوروبي هي الحفاظ على استقرار الأسعار، مما يعني الحفاظ على معدل التضخم حوالي 2%. الأداة الرئيسية لذلك هي رفع أو خفض أسعار الفائدة. عادةً ما تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى تقوية اليورو، والعكس صحيح. ولكن من المثير للسخرية أن عدم اليقين السياسي في فرنسا قد يضر بهذه العلاقات التقليدية. يعقد مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي ثماني اجتماعات سنويًا لوضع قرارات السياسة النقدية. يتم اتخاذ القرارات من قبل محافظي البنوك المركزية لدول منطقة اليورو وستة أعضاء دائمين، بما في ذلك رئيس البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد.

ما هو التيسير الكمي ( QE )، كيف يؤثر على اليورو؟

في حالات قصوى، يمكن للبنك المركزي الأوروبي تفعيل أدوات سياسة التخفيف الكمي. التخفيف الكمي هو عملية يقوم فيها البنك المركزي الأوروبي بطباعة اليورو واستخدامه لشراء الأصول من البنوك والمؤسسات المالية الأخرى (عادةً السندات الحكومية أو سندات الشركات). عادةً ما يؤدي التخفيف الكمي إلى ضعف اليورو، لكن يجب أن أقول إن هذه الحيلة قد تم استخدامها بشكل مفرط. عندما يكون من غير المحتمل تحقيق هدف استقرار الأسعار من خلال خفض أسعار الفائدة فقط، فإن التخفيف الكمي هو الملاذ الأخير. استخدم البنك المركزي الأوروبي التخفيف الكمي خلال أزمة المالية العالمية 2009-2011، وفترة التضخم المنخفض المستعصي عام 2015، وأثناء جائحة كورونا.

ما هو التقلص الكمي ( QT ) ، كيف يؤثر على اليورو؟

التشديد الكمي (QT) هو العملية العكسية للتيسير الكمي. يتم تنفيذه عندما يبدأ الانتعاش الاقتصادي وترتفع معدلات التضخم. في حين أن التيسير الكمي، يقوم البنك المركزي الأوروبي بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية لتوفير السيولة، في التشديد الكمي، يتوقف البنك المركزي الأوروبي عن شراء المزيد من السندات ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المستحق للسندات التي يمتلكها. عادة ما يكون لهذا تأثير إيجابي (أو صعودي) على اليورو، لكنني أشك في ما إذا كانت هذه العلاقة لا تزال مستقرة في ظل الأزمة السياسية الحالية في فرنسا.

إخلاء المسؤولية: للاطلاع فقط. الأداء السابق لا يمثل النتائج المستقبلية.

المقالات الموصى بها

انخفض سعر البيتكوين إلى أقل من 110,000 دولار، وموعد استحقاق خيارات بقيمة 22 مليار دولار يقترب؛ انهيار العملات البديلة

المؤلف: Mitrade 26 سبتمبر، الجمعة

يوم الجمعة، انخفض سعر البيتكوين إلى أقل من 110,000 دولار، مع اقتراب انتهاء صلاحية خيارات العملات المشفرة بقيمة تقارب 22 مليار دولار، مما يشير إلى تراجع كبير هذا الأسبوع. وقد حدث هذا الانخفاض أيضًا في وقت كان فيه المتداولون في انتظار بيانات التضخم الأمريكية الحاسمة التي يمكن أن تؤثر على توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي. بصراحة، جاءت هذه التعديلات في سعر البيتكوين بشكل مفاجئ بعض الشيء، مما جعلني غير مستعد.

تتوقع تسلا تجاوز توقعات التسليم للربع الثالث، وتقول RBC إن الطلب في الولايات المتحدة والصين قوي

المؤلف: Mitrade 26 سبتمبر، الجمعة

وفقًا لـ RBC Capital Markets، من المتوقع أن تتجاوز تسلا ( ناسداك: TSLA ) توقعات السوق لحجم التسليم في الربع الثالث، وذلك بفضل زيادة قوة المبيعات في الولايات المتحدة والصين. تتوقع الشركة تسليم 456,000 سيارة في الربع الثالث، مقارنة بتوقعات الإجماع البالغة 440,000 ( من Visible Alpha ) و 448,000 ( من FactSet ). لكن يجب أن أقول، في هذا السوق الذي يزداد فيه تنافس السيارات الكهربائية، هل تستطيع تسلا حقًا الاستمرار في هذا النمو؟

ضعف الدولار، توقف سوق الأسهم، ارتفاع الذهب، قبيل قرار الاحتياطي الفيدرالي

المؤلف: Mitrade 17 سبتمبر، الأربعاء

الأربعاء، شهدت الأسواق العالمية ضعف الدولار، وانخفاض طفيف في الأسواق المالية، وارتفاع الذهب إلى أعلى مستوى جديد، حيث يستعد المستثمرون لتخفيض سعر الفائدة المتوقع من الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق من اليوم. أعتقد أن ردود فعل هذه الأسواق مبالغ فيها، كما لو أن الاحتياطي الفيدرالي سيقوم بإنقاذ العالم.

اتفاق ملكية تيك توك بين الولايات المتحدة والصين يواجه تحديات كبيرة

المؤلف: Mitrade 17 سبتمبر، الأربعاء

الإطار الجديد الذي تم الإعلان عنه بين الولايات المتحدة والصين يهدف إلى نقل ملكية TikTok إلى السيطرة الأمريكية، مما أثار العديد من الأسئلة والتحديات. بصراحة، يبدو أن هذا أشبه بلعبة سياسية بدلاً من كونه حلاً حقيقياً لأي مشكلة.

ارتفعت أسعار النفط بعد الهجوم على البنية التحتية للطاقة في روسيا

المؤلف: Mitrade 15 سبتمبر، الاثنين

ارتفعت أسعار النفط يوم الاثنين، استجابةً في السوق للهجمات بطائرات مسيرة على البنية التحتية لتكرير النفط في روسيا، مما أثار مخاوف بشأن احتمال انقطاع صادرات النفط والوقود الروسية. يجب أن أقول إن هذه العوامل الجيوسياسية دائمًا ما تجعل سوق النفط متوترًا، حيث يستغل المضاربون الفرصة لرفع الأسعار.